- ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ได้บรรลุข้อตกลงหยุดยิงชั่วคราวสองสัปดาห์กับอิหร่านก่อนถึงกำหนดการเพียงไม่กี่ชั่วโมง ซึ่งทำให้เกิดการฟื้นตัวในสินทรัพย์ทั่วโลก ฟิวเจอร์สดัชนีหุ้นยุโรปและสหรัฐฯ ก่อนตลาดเปิดเพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่น
- เป็นส่วนหนึ่งของเงื่อนไขการแลกเปลี่ยนหลักของการหยุดยิง ช่องแคบฮอร์มุซซึ่งใช้ในการขนส่งน้ำมันและก๊าซประมาณ 20% ของโลกมีแนวโน้มที่จะเปิดอีกครั้ง ซึ่งทำให้ราคาน้ำมันดิบในตลาดเอเชียลดลงอย่างมากและต่ำกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล
- การลดลงของราคาน้ำมันช่วยบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อระยะสั้น ผู้ค้าที่เพิ่มโอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐภายในสิ้นปี 2026 พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนคงที่อื่นๆ มีอัตราผลตอบแทนลดลง แต่ตลาดยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับปัญหาเงินเฟ้อระยะยาวที่อาจเกิดขึ้นจากโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานที่เสียหาย
การลดลงของค่าพรีเมียมเพื่อความปลอดภัยและการเปลี่ยนแปลงเส้นโค้งราคาน้ำมัน
การผ่อนคลายสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์กำลังเปลี่ยนแปลงทิศทางของเส้นโค้งราคาพลังงานล่วงหน้าอย่างรวดเร็ว ในขณะที่มีการเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงของอเมริกาจากระดับบนสุดในช่วงที่ผ่านมา ตลาดน้ำมันดิบสะสมค่าพรีเมียมความเสี่ยงอย่างมาก เมื่อบรรลุข้อตกลงหยุดยิงสองสัปดาห์และอิหร่านสัญญาว่าจะรับประกันความปลอดภัยทางเดินน้ำในช่วงหน้าต่างนี้ เงินที่ลงทุนในตลาดนี้จึงปิดสถานะและผลักดันให้ราคาน้ำมันลดลงต่ำกว่า 100 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตามกองทุนเฮดจ์ฟันด์ยังคงรักษาเส้นฐานสำหรับการป้องกันไว้ เนื่องจากโครงสร้างพื้นฐานพลังงานหลักบางแห่งในตะวันออกกลางได้เกิดความเสียหายในด้านกายภาพ การฟื้นตัวของกำลังการผลิตจะล่าช้ากว่าข้อตกลงทางการเมือง หากไม่สามารถบรรลุข้อตกลงระยะยาวที่กว้างขวางกว่านี้ในสองสัปดาห์ เส้นโค้งราคาพลังงานปัจจุบันอาจพลิกกลับอย่างรวดเร็วและราคาพลังงานอาจไม่กลับสู่ช่วงปกติก่อนเกิดวิกฤติ
การลดลงของเส้นโค้งผลตอบแทนและการปรับเปลี่ยนนโยบายการเงิน
การลดลงของราคาน้ำมันดิบจากระดับสูงสุด ให้โอกาสหายใจออกบ้างกับตลาดรายได้คงที่ทั่วโลก ในช่วงความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่รุนแรงที่สุด ตลาดกังวลกันว่าการนำเข้าเงินเฟ้อจะบีบให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ คงอัตราดอกเบี้ยจำกัดไว้นาน เมื่อมีข่าวหยุดยิง การคาดการณ์เงินเฟ้อลงไปบ้าง ซึ่งทำให้พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ทั้งระยะสั้นและระยะยาวได้รับผลกำไรเกินขาด การปรับเปลี่ยนตรรกะการประเมินราคาของตลาดอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยทำให้เทรดเดอร์นำตัวเลือกการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ภายในสิ้นปี 2026 กลับเข้าสู่การสมมติฐานสถานการณ์ในระดับมหภาค แต่ฝ่ายรายได้คงที่ของธนาคารเพื่อการลงทุนยังชี้ให้เห็นถึงความเปราะบางความเป็นไปได้ที่ตลาดตราสารหนี้ระยะสั้นจะมีการปรับตัวขึ้นอย่างมาก แม้ว่าข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคในอนาคตจะยืนยันว่าต้นทุนพลังงานได้ส่งผ่านเข้าสู่ภาคบริการหลักแล้ว การตัดสินใจราคาที่ระลึกในช่วงนี้จะถูกปรับโดยเร็ว
คุณสมบัติความเปราะบางของการฟื้นฟูสภาพคล่องของตลาด
จากโครงสร้างตลาดขนาดเล็ก การฟื้นฟูโดยเบ็ดเสร็จเกิดจากการบริหารการขายสั้นและการกำหนดตำแหน่งสินทรัพย์ในเชิงกลยุทธ์มากกว่า แม้ว่าเหตุการณ์ที่เรียกว่า "TACO Tuesday" จะหลีกเลี่ยงสถานการณ์ความขัดแย้งที่รุนแรงที่สุด แต่ก็ยังไม่ถึงระดับที่ลึกในเรื่องขัดแย้งทางภูมิภาค สองสัปดาห์แห่งการหยุดยิงมีเวลาน้อยในรอบเศรษฐกิจมหภาค ซึ่งหมายความว่าตลาดทุนทั่วโลกจะมีการตอบสนองที่รวดเร็วในช่วงสิบสี่วันข้างหน้าเกี่ยวกับสถานการณ์การเจรจาตะวันออกกลางในข้อมูลที่มีผลกระทบ นักลงทุนสถาบันมีความหวังว่าการเปิดช่องแคบฮอร์มุซจะช่วยบรรเทาข้อจำกัดในห่วงโซ่อุปทานของสินค้าหลักเช่นปุ๋ยและก๊าซธรรมชาติ แต่ในช่วงนี้ ความต้องการถือครองสินทรัพย์เพื่อความเสี่ยง (เช่น ดอลลาร์และทองคำ) แบบยืนยงยังไม่ได้รับการปรับเปลี่ยนแต่อย่างใด
