แม้รายงานทางการเงินของอเมซอนจะดี แต่ยังไม่โดดเด่น

รายงานผลประกอบการเกินคาด แต่ราคาหุ้นกลับลดลง

อเมซอนได้เปิดเผยรายงานผลประกอบการประจำไตรมาสที่สองของปีงบประมาณ 2025 ในช่วงวันพฤหัสบดีตามเวลาตะวันออกของสหรัฐฯ ข้อมูลโดยรวมดีกว่าที่นักวิเคราะห์ในวอลล์สตรีทคาดการณ์ กำไรต่อหุ้นอยู่ที่ 1.68 ดอลลาร์ รายได้รวม 1,677 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเกินจากที่ตลาดคาดไว้ที่ 1.33 ดอลลาร์ และ 1,621 พันล้านดอลลาร์ ตามลำดับ อย่างไรก็ตาม แม้ข้อมูลจะดูสดใส แต่ราคาหุ้นของอเมซอนกลับลดลงมากกว่า 6% ในการซื้อขายหลังปิดตลาด ซึ่งนับว่าเป็นประเด็นที่พูดถึงในหมู่นักลงทุน

สาเหตุที่นักลงทุนตอบสนองอย่างเย็นชาต่อรายงานทันที เกิดจากความไม่พอใจต่อการแสดงผลของธุรกิจ AWS ที่เป็นธุรกิจหลักด้านการคำนวณด้วยระบบคลาวด์ ถึงแม้ว่าโดยรวมแล้วรายได้จะเติบโตอย่างต่อเนื่อง แต่เมื่อเปรียบเทียบกับข้อมูลการเติบโตที่น่าทึ่งจากไมโครซอฟท์ Azure และกูเกิลคลาวด์แล้ว อเมซอนไม่สามารถแสดงศักยภาพในด้านนี้ได้เทียบเท่าการแข่งขัน จึงเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ราคาหุ้นได้รับผลกระทบ

การเติบโตของ AWS ชะลอตัว ไม่ดึงดูดใจวอลล์สตรีท

AWS เป็นแผนกธุรกิจที่ให้ผลกำไรแก่บริษัทมากที่สุด รายได้ในไตรมาสนี้อยู่ที่ 308 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเกินกว่าที่คาดไว้เพียงเล็กน้อยจาก 307 พันล้านดอลลาร์ การเติบโตเมื่อเทียบปีต่อปีถึง 17% แต่เมื่อเปรียบเทียบกับการเติบโตของไมโครซอฟท์ Azure ที่ 32% และการเติบโตของกูเกิลคลาวด์ที่อยู่ที่ 38% เห็นได้ชัดว่าแนวโน้มการเติบโตยังขาดพลังกระตุ้น

สิ่งที่ทำให้ตลาดกังวลมากขึ้นคือมุมมองต่ออนาคตของ AWS บริษัทคาดว่ารายได้ AWS ในไตรมาสที่สามจะอยู่ระหว่าง 155 พันล้านถึง 205 พันล้านดอลลาร์ ขนาดกลางอยู่ที่ 180 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 195 พันล้านดอลลาร์ การแนะนำอย่างระมัดระวังนี้ทำให้นักลงทุนรู้สึกไม่มั่นใจ

สงครามคลาวด์: อเมซอนเผชิญแรงกดดันที่ไม่เคยมีมาก่อน

ตลาดการคำนวณด้วยระบบคลาวด์มีการขยายตัวอย่างรุนแรง ไมโครซอฟท์ Azure มียอดรายได้ถึง 750 พันล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2025 ซึ่งช่วยให้ไมโครซอฟท์มีมูลค่าตลาดทะลุ 4 ล้านล้านดอลลาร์ บริษัทแม่ของกูเกิล Alphabet ก็ได้รับการตอบรับเชิงบวกจากวอลล์สตรีทด้วยการเติบโตที่โดดเด่นในธุรกิจคลาวด์

เมื่อเปรียบเทียบ AWS แม้จะยังเป็นแพลตฟอร์มคลาวด์รายใหญ่ที่สุด แต่การเติบโตที่ชะลอตัวและความขาดแคลนในการสร้างนวัตกรรมเริ่มแสดงปรากฏอย่างชัดเจน นักวิเคราะห์ชี้ว่า อเมซอนจำเป็นต้องเร่งความเร็วในด้านการบูรณาการ AI และการขยายบริการองค์กร เพื่อรักษาตำแหน่งผู้นำในอุตสาหกรรม

ธุรกิจอื่นๆ เติบโตอย่างเสถียร ผู้บริโภคเป็นจุดเด่น

แม้ธุรกิจคลาวด์จะทำให้ตลาดรู้สึกไม่มั่นคง แต่ส่วนอื่นๆ ของอเมซอนยังคงทำผลงานได้อย่างแข็งแกร่ง ยอดขายร้านค้าออนไลน์ถึง 614 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง แสดงให้เห็นว่าการใช้จ่ายของผู้บริโภคยังคงมีความยืดหยุ่น CEO ของบริษัท Andy Jassy ได้ชี้ว่า แม้จะมีความท้าทายจากสภาพเศรษฐกิจโลก แต่ทางบริษัทยังไม่พบการลดความต้องการของผู้บริโภคอย่างผิดปกติ

นอกจากนี้ บริษัทคาดว่ารายได้ในไตรมาสที่สามจะอยู่ระหว่าง 1,740 พันล้านถึง 1,795 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเกินกว่าการวิเคราะห์ที่คาดไว้ที่ 1,732 พันล้านดอลลาร์ แสดงให้เห็นว่าธุรกิจโดยรวมยังคงอยู่ในเส้นทางการขยายตัว

ความรู้สึกของนักลงทุนเปลี่ยนเป็นระมัดระวัง แนวโน้มต้องติดตาม

จากภาพรวมของรายงานผลประกอบการ การเติบโตของอเมซอนยังคงแข็งแกร่ง แต่ในตลาดทุนที่เพิ่มขึ้นที่มักจะวัดผลผู้ยักษ์ใหญ่เทคโนโลยีด้วยมาตรฐานการเติบโตที่เกินความคาดหมาย การแสดงตัวที่ค่อนข้างระมัดระวังของ AWS น่าจะเป็นตัวจุดชนวนให้ราคาหุ้นได้รับแรงกดดัน นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เห็นว่า ขั้นตอนต่อไปที่สำคัญสำหรับอเมซอนคือการปรับปรุงการตลาดบริการเมฆให้ดีขึ้น พร้อมกับใช้เทคโนโลยีล้ำสมัยอย่าง AI ในการกระตุ้นพลังการเติบโต

ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า วิธีการที่อเมซอนปรับกลยุทธ์ของคลาวด์และการนำศักยภาพของ AI มาใช้จะเป็นตัวกำหนดว่าบริษัทจะสามารถทวงคืนตำแหน่งผู้นำในสนามแข่งขันของยักษ์ใหญ่เทคโนโลยีนี้ได้หรือไม่