เมื่อวันศุกร์ เอ็กซอนโมบิลได้เปิดเผยผลประกอบการไตรมาสที่สี่ถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2025: ท่ามกลางราคาน้ำมันที่อ่อนแอ บริษัทสามารถทำกำไรได้เกินคาดจากการผลิตในกลุ่มบนเพิ่มขึ้นและการกลับมาทำกำไรของกลุ่มกลั่นน้ำมันด้านล่าง โดยความสนใจของนักลงทุนจึงมุ่งไปที่การที่พวกเขาจะประเมินโอกาสที่เกี่ยวข้องกับเวเนซุเอลาอีกครั้งหรือไม่
จุดเด่นของผลประกอบการ: กำไรต่อหุ้นหลังการปรับปรุงดีกว่าคาดเล็กน้อย รายได้ค่อนข้างอ่อนแอ
รายงานทางการเงินระบุว่าบริษัทมีกำไรสุทธิ 6.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรต่อหุ้นที่ลดลงอยู่ที่ 1.53 ดอลลาร์สหรัฐ; หลังจากปรับปรุงโครงการเพียงครั้งถัดไป กำไรต่อหุ้นที่ได้คือ 1.71 ดอลลาร์สหรัฐโดยอยู่เหนือกว่าค่าคาดการณ์เฉลี่ยของตลาดที่ 1.68 ดอลลาร์สหรัฐ รายได้อยู่ที่ 82.31 พันล้านดอลลาร์สหรัฐซึ่งค่อนข้างต่ำกว่าช่วงค่าประมาณของนักวิเคราะห์
การเพิ่มการผลิต + การฟื้นตัวในการกลั่นน้ำมัน: ช่วยลดแรงกดดันจากการตกลงของราคาน้ำมัน
จากโครงสร้างธุรกิจหลักที่สนับสนุนผลงานในไตรมาสนี้มาจากสองส่วน: ประการแรกคือการผลิตที่เพิ่มขึ้นจากแหล่งที่มีผลตอบแทนสูงอย่างแอ่ง Permian และกายอานา และประการที่สองคืออัตรากำไรของกลุ่มกลั่นน้ำมันที่ฟื้นตัวในช่วงปลายปี รวมถึงการควบคุมต้นทุนและการยกระดับประสิทธิภาพการดำเนินงานที่ช่วยให้กลุ่มกลั่นน้ำมันสามารถทำกำไรได้อย่างชัดเจน Reuters รายงานว่าน้ำมันดิบเบรนต์ลดลงประมาณ 19% ในปี 2025 ซึ่งกดดันอุตสาหกรรมให้เกิดแรงกดดัน แต่เอ็กซอนโมบิลก็สามารถชดเชยแรงกระแทกได้โดยการลดต้นทุนและเพิ่มคุณภาพ
บริษัทเปิดเผยว่าการผลิตสุทธิในไตรมาสที่สี่อยู่ที่ประมาณ 5 ล้านบาร์เรลต่อวัน (boepd) มากกว่าไตรมาสก่อน โดยแอ่ง Permian และกายอานายังคงเป็นจุดสนใจ ขณะเดียวกัน กำไรที่ปรับปรุงแล้วของกลุ่มลงน้ำมันเพิ่มสูงขึ้นประมาณหกสิบเปอร์เซ็นต์เป็น 2.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีการกล่าวถึงการสร้างสถิติในการกลั่นน้ำมัน ส่วนธุรกิจเคมีภัณฑ์มีผลขาดทุนเล็กน้อยหลังจากปรับปรุงเนื่องจากอัตรากำไรอ่อนแอ ซึ่งทำให้ภาพรวมมีผลดีเกินคาดแต่มีความแปรปรวนเพิ่มขึ้น
ค่าใช้จ่ายด้านทุนและผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น: ดำเนินค่าใช้จ่ายอย่างมีระเบียบวินัยพร้อมการซื้อหุ้นคืน
ในเรื่องการจัดสรรทุนซึ่งเป็นสิ่งที่นักลงทุนให้ความสนใจมากที่สุด เอ็กซอนโมบิลยังคงเน้นให้ความสำคัญกับ "ระเบียบวินัยในการลงทุน" บริษัทเปิดเผยว่าการจ่ายปันผลและการซื้อคืนในปี 2025 เป็นจำนวนมากและมีแผนที่จะซื้อคืนต่อไปอีกประมาณ 20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐจนถึงปี 2026 ค่าใช้จ่ายด้านทุนในปีที่แล้วอยู่ที่ประมาณ 29 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และในปีนี้ประมาณ 27-29 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อีกทั้งบริษัทคาดการณ์ว่าการผลิตตลอดทั้งปี 2026 จะเพิ่มขึ้นอีกเป็นประมาณ 4.9 ล้านบาร์เรลต่อวัน
ความไม่แน่นอนของเวเนซุเอลา: พร้อมที่จะประเมินแต่ย้ำถึงการปกป้องและความสามารถในการลงทุน
เทียบกับข้อมูลกำไรเพียงอย่างเดียว ตลาดให้ความสนใจกับ "ปัญหาพิเศษ" เกี่ยวกับเวเนซุเอลามากขึ้น ซีอีโอ เอ็กซ์ซอนโมบิล ดาร์เรน วูดส์ ได้แสดงความคิดเห็นหลังจากการประชุมที่ทำเนียบขาวเมื่อวันที่ 9 มกราคม ว่าบริษัทมีความสนใจที่จะรับรู้โอกาสทางทรัพยากรในเวเนซุเอลา แต่เงื่อนไขต้องมีกรอบการปกป้องที่ชัดเจนและกฎหมายที่สามารถบังคับใช้ได้
ก่อนหน้านี้ Reuters รายงานว่าเอ็กซอนโมบิลยังคงพิจารณาส่งทีมประเมินเทคนิคไปยังพื้นที่เพื่อศึกษาความเป็นไปได้ ทว่าสิ่งต่างๆ ที่แสดงจากระดับสูงของสหรัฐอเมริกาและทิศทางของนโยบายยังคงอาจส่งผลกระทบต่อจังหวะและความเป็นไปได้ที่ยังคงทำให้เรื่องนี้กลายเป็นประเด็นสำคัญในการโทรสอบถามเกี่ยวกับผลประกอบการ
การตอบสนองจากตลาดและมุมมองต่อไป
หลังจากการประกาศนี้ ราคาหุ้นของบริษัทมีแนวโน้มอ่อนตัวลงในช่วงก่อนตลาดเปิด เมื่อมองในระยะสั้น นักลงทุนจะติดตามสามประเด็นหลัก: หนึ่ง อัตรากำไรของกลุ่มกลั่นน้ำมันที่ฟื้นตัวยังคงมีความยั่งยืนหรือไม่; สอง ส่วนธุรกิจเคมีภัณฑ์ที่อยู่ในจุดต่ำสุดของสิ่งแวดล้อมหรือไม่; สาม การประเมินที่เกี่ยวกับเวเนซุเอลาจะเข้าสู่การลงทุนในเชิงลึกมากขึ้นหรือไม่
