ผลตอบแทนพันธบัตรยูโรโซนพุ่ง ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์หนุนคาดการณ์เงินเฟ้อ

• ในช่วงเช้าของวันซื้อขายนี้ ตลาดหุ้นจีนแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างเชิงโครงสร้าง โดยดัชนีคอมโพสิตของเซี่ยงไฮ้ปรับขึ้น 0.4% ที่ 4094.8 จุด ดัชนีเซินเจิ้นเกือบทั้งหมดเพิ่มขึ้น 2.3% ในขณะที่ดัชนีกลุ่มเชิงสร้างของเซี่ยงไฮ้ลดลงเล็กน้อย 0.3% สะท้อนถึงการหมุนเวียนของเงินระหว่างกลุ่มต่าง ๆ
• ความคาดหวังทางนโยบายมหภาคกลายเป็นตัวแปรหลักของตลาด การประชุมใหญ่ของคณะกรรมการการเมืองกลางของจีนปล่อยสัญญาณใด ๆ เกี่ยวกับการสนับสนุนอสังหาริมทรัพย์ คลายภาระหนี้ท้องถิ่น และการจัดการราคาหมูให้คงที่ ส่งผลโดยตรงต่อดัชนีการเลี้ยงสัตว์พุ่งสูงขึ้น 1.9% และดัชนีอสังหาริมทรัพย์ของ CSI 300 เพิ่มขึ้น 1.7%
• การเมืองระหว่างประเทศและการต่อสู้ในห่วงโซ่อุปทานยังคงรบกวนการกำหนดราคาของอุตสาหกรรมบางกลุ่ม การหยุดชะงักของกระทรวงพาณิชย์ของสหรัฐเกี่ยวกับอุปกรณ์ชิปให้กับ Huahong Semiconductor ของจีน ทำให้ราคาหุ้นลดลง 5.2% ขณะเดียวกันทางตันของสถานการณ์ในตะวันออกกลางเพิ่มความวิตกกังวลในการหลบเลี่ยงความเสี่ยงในตลาด

ความรู้สึกเชิงบวกในตลาดจากการประชุมใหญ่ของคณะกรรมการการเมือง

โครงสร้างการซื้อขายในตลาดหุ้นจีนกำลังเร่งประเมินค่าตามนโยบายมหภาคใหม่ หลังจากเศรษฐกิจไตรมาสแรกเติบโต 5% เหนือความคาดหมาย การประชุมใหญ่ของคณะกรรมการการเมืองไม่ได้มีนโยบายกระตุ้นยิ่งใหญ่ แต่เน้นการปฏิบัติตามนโยบายที่มีอยู่และการจัดการความเสี่ยงที่มีอยู่ รายงานการวิจัยจาก Ping An Securities ระบุนโยบายเกี่ยวกับการเสริมสร้างความเชื่อมั่นในตลาดทุนช่วยฟื้นฟูความคาดหวังที่แย่ในตลาด โดยการลงทุนเน้นไปยังอุตสาหกรรมดั้งเดิมที่ได้รับการปรับปรุงจากนโยบายและช่องทางย่อยที่คาดว่าอาจเห็นการเปลี่ยนแปลง ทำให้ดัชนีโดยทั่วไปปรับขึ้นอย่างอบอุ่น หากมีนโยบายที่ชัดเจนเกี่ยวกับการปรับปรุงเมืองและการปฏิรูปสถาบันการเงินขนาดเล็ก ความคาดหวังในการฟื้นฟูมูลค่าของกลุ่มในตลาดหุ้นอาจได้รับการเสริมสร้าง

ผลตอบแทนเกินมาตรฐานของกลุ่มโลหะหายากและพลังงานทดแทน

เช้านี้ กลุ่มทรัพยากรและการผลิตที่มีเทคโนโลยีขั้นสูงต่างมีการเปลี่ยนแปลงไปอย่างชัดเจน โดยดัชนีโลหะหายากของจีนพุ่งขึ้น 4.6% แรงขับเคลื่อนอยู่ที่ข้อมูลพื้นฐานจากบริษัทชั้นนำในอุตสาหกรรม เช่น BeiFang Rare Earth มีรายได้สุทธิเพิ่มขึ้นกว่า 1.1 เท่าเนื่องจากการฟื้นฟูการผลิตจากความสมดุลของอุปสงค์และอุปทาน การผลักดันดัชนีรถยนต์พลังงานใหม่ของจีนขยับขึ้น 3.6% แสดงถึงมุมมองที่ดีในอุตสาหกรรมปลายน้ำของพลังงานทดแทนซึ่งตลาดยังคงสะสมทรัพยากรในกลุ่มที่มีข้อได้เปรียบในการแข่งขันของโลก

ความเสี่ยงทางการเมืองแบบภูมิศาสตร์ในห่วงโซ่อุปทานของชิป

ในขณะที่ดัชนีกลุ่มเชิงสร้างของเซี่ยงไฮ้ยังคงอ่อนแอ การเสียดทานทางเทคโนโลยีระหว่างสหรัฐฯ และจีนยังคงเป็นปัจจัยลบสำคัญสำหรับการประเมินมูลค่า การระงับจัดส่งอุปกรณ์ไปยัง Huahong Semiconductor จากสหรัฐฯ แสดงถึงความเสี่ยงในการขยายตัวทางเทคโนโลยีให้แคบลง การลดลงของราคาหุ้น Huahong A-Share ในตลาดช่วงเช้าสะท้อนถึงความคาดหวังในระยะสั้นที่ต้องเข้าใจถึงความเสี่ยงทางการเมืองที่มากขึ้น

การเคลื่อนไหวของตลาดหุ้นจีนในวันพุธนี้สะท้อนถึงเปลี่ยนแปลงที่ซับซ้อนในเศรษฐกิจจริงภายในประเทศ และการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในหลายอุตสาหกรรมจากนโยบายและปัจจัยภายนอก การปรับโครงสร้างการลงทุนระยะสั้นในอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องกับการผลิตและอสังหาริมทรัพย์ร่วมกับความท้าทายในห่วงโซ่อุปทานของชิปและการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมโลหะหายากสะท้อนถึงความท้าทายและโอกาสที่จีนต้องเผชิญในส่วนนี้

การส่งผ่านตามห่วงโซ่อุตสาหกรรม

การเปลี่ยนแปลงในนโยบายมหภาคกำลังส่งผลไปยังห่วงโซ่อุตสาหกรรมลึกลงไป ตัวอย่างเช่น อุตสาหกรรมการเกษตร ในการประชุมใหญ่คณะกรรมการการเมือง การกล่าวถึง 'การรักษาเสถียรภาพของราคาสินค้าเกษตรและหมู' จัดตรงกลางความท้าทายในอุตสาหกรรมการเลี้ยงสัตว์ การคาดเดานี้ถูกส่งต่อไปยังตลาดทุน ทำให้ดัชนีการเลี้ยงสัตว์ของ CSI เพิ่มขึ้นในระหว่างวัน ในกรอบของอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ นโยบายที่ส่งเสริมการปรับปรุงเมืองและแก้ไขปัญหาการติดสินบนสามารถช่วยลดแรงกดดันในกระแสเงินสดของผู้จำหน่ายและซัพพลายเออร์

สภาพแวดล้อมการแข่งขัน

ในสภาพแวดล้อมการแข่งขันที่ยาวนานและซับซ้อนของแวดวงเทคโนโลยีระหว่างสหรัฐฯ และจีน สภาพการแข่งขันในอุตสาหกรรมเทคโนโลยีหลักกำลังปรับตัวใหม่ การระงับการจัดหาอุปกรณ์แก่ Huahong Semiconductor มุ่งหวังที่จะทำให้การขยายตัวและการพัฒนาทางเทคโนโลยีช้าลง การแทรกแซงจากภายนอกนี้ลดความยืดหยุ่นของบริษัทที่เกี่ยวข้อง อย่างไรก็ตาม การขาดแคลนอุปกรณ์สำคัญนี้สามารถผลักดันให้อุตสาหกรรมชิปของจีนหมุนไปยังอุปกรณ์ที่ผลิตในประเทศ ซึ่งอาจเร่งการนำเข้าของลูกค้าให้กับผู้ผลิตอุปกรณ์ในประเทศ ในทางกลับกัน การครอบครองวัตถุดิบหลักเช่นโลหะหายาก โดยมี BeiFang Rare Earth เป็นตัวอย่างที่ดีในการสะท้อนถึงพลังการแข่งขัน

แนวคิดการจัดกลุ่มในช่วงสังเกตนโยบาย

ในขณะที่ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคในไตรมาสแรกมีแนวโน้มดี ตลาดคาดว่าเศรษฐกิจในประเทศจะอยู่ในช่วงสังเกตนโยบาย เนื่องจากนโยบายกระตุ้นขนาดใหญ่มีโอกาสเกิดน้อยลง กลยุทธ์การลงทุนมีความละเอียดขึ้น โดยกลุ่มที่สอดคล้องกับแนวทางนโยบาย เช่น เกษตรกรรมและดีวีเดนด์สูงได้รับความสนใจจากนักลงทุน ขณะเดียวกันในบริบทของการเปลี่ยนแปลงพลังงานทั่วโลก การลงทุนในอุตสาหกรรมรถยนต์พลังงานใหม่ยังคงเป็นทางเลือกที่ยืดหยุ่น หากมีการลดความเสี่ยงด้านหนี้ในอนาคต ความเสี่ยงในตลาดโดยรวมอาจฟื้นตัวขึ้น