โอเปกคาดการณ์ว่าตลาดน้ำมันจะมีอุปทานมากกว่าความต้องการ

รายงาน OPEC แสดงให้เห็นว่าตลาดน้ำมันทั่วโลกเปลี่ยนไปเป็นภาวะล้นตลาด

รายงานรายเดือนล่าสุดขององค์กรประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน (OPEC) แสดงให้เห็นว่าตลาดน้ำมันดิบทั่วโลกในไตรมาสที่สามมีการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจน จากที่คาดการณ์ก่อนหน้านี้ว่าจะขาดแคลนกลายเป็นล้นตลาด ทางองค์กรระบุว่าสาเหตุเกิดจากการผลิตน้ำมันในสหรัฐที่เกินความคาดหมาย การเพิ่มการผลิตภายใน OPEC และการเติบโตของอุปทานจากประเทศที่ไม่ใช่สมาชิก OPEC ที่ทำให้เกิดความสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานกลับด้าน

ตามข้อมูลในรายงาน OPEC คาดว่าในไตรมาสที่สาม อุปทานน้ำมันทั่วโลกจะสูงกว่าอุปสงค์อยู่ประมาณ 500,000 บาร์เรลต่อวัน ขณะที่เมื่อเดือนที่แล้วคาดการณ์ว่าจะขาดแคลนอยู่ที่ 400,000 บาร์เรลต่อวัน การเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนให้เห็นว่าตลาดพลังงานโลกเปลี่ยนจาก "ตึงเครียด" ไปเป็น "ผ่อนคลาย" ความมั่นใจของนักลงทุนต่อการเคลื่อนไหวในอนาคตของราคาน้ำมันลดลงอย่างชัดเจน

การเพิ่มการผลิตของสหรัฐเป็นปัจจัยสำคัญ ประเทศที่ไม่ใช่ OPEC ให้ผลงานเด่น

เลขาธิการ OPEC ระบุว่าอุปทานน้ำมันจากประเทศที่ไม่ใช่สมาชิก OPEC ในไตรมาสนี้เพิ่มขึ้นประมาณ 890,000 บาร์เรลต่อวัน ซึ่งมากกว่าครึ่งมาจากแหล่งน้ำมันเชลของสหรัฐ นักวิเคราะห์พลังงานชี้ให้เห็นว่าการเติบโตของการผลิตในแอ่งเพอร์เมียนของสหรัฐนั้นเกินคาด การยกระดับประสิทธิภาพทางเทคนิคและลดต้นทุนทำให้บริษัทมีศักยภาพในการเพิ่มการผลิตแม้ราคาต่ำ

นอกจากสหรัฐแล้ว การส่งออกน้ำมันดิบจากบราซิล แคนาดา และกายอานาก็เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้ตำแหน่งที่เป็นผู้นำตลาดของ OPEC อ่อนแอมากขึ้น ด้วยการขยายตัวของศักยภาพการผลิตของประเทศเหล่านี้ ทำให้ OPEC ต้องเผชิญกับแรงกดดันด้านส่วนแบ่งตลาด และความยากลำบากในการประสานต้นทุนการผลิตภายใน

การฟื้นฟูการผลิตภายใน OPEC+ ทำให้ความกังวลทางตลาดเพิ่มขึ้น

รายงานระบุว่าการผลิตน้ำมันดิบของกลุ่ม OPEC+ ในไตรมาสที่แล้วสูงกว่าระดับที่ประเมินไว้ก่อนหน้านี้ ซาอุดิอาระเบียได้เป็นผู้นำในการฟื้นฟูการผลิตตลอดทั้งปีเพื่อคงสถานะในการแข่งขันในตลาดโลก นักวิเคราะห์ระบุว่ายุทธศาสตร์ของซาอุดิอาระเบียมุ่งเน้นการป้องกันการเข้าครองตลาดเพิ่มขึ้นของสหรัฐ และนี้เองที่ทำให้การสนับสนุนราคาน้ำมันลดลง

สมาชิก OPEC+ ตกลงในที่ประชุมเดือนนี้ให้ระงับแผนการเพิ่มการผลิตเพิ่มเติมที่กำหนดไว้สำหรับไตรมาสแรกของปี 2026 เพื่อรับมือกับการลดลงของอุปสงค์ตามฤดูกาล อย่างไรก็ตาม สถาบันพลังงานส่วนใหญ่เห็นว่า การระงับครั้งนี้ยากที่จะพลิกสถานการณ์ความล้นอุปทานในระยะสั้น และราคาน้ำมันยังคงเผชิญกับแรงกดดันต่อไป

"ซาอุดิอาระเบียพยายามที่จะสร้างความสมดุลระหว่างส่วนแบ่งตลาดและเสถียรภาพของราคา แต่การชะลอตัวของการเติบโตของอุปสงค์ทั่วโลกทำให้สมดุลนี้เปราะบางมากขึ้น" เอ็มมา คาร์ลสัน นักวิเคราะห์จากองค์กรปรึกษาพลังงาน Petroview กล่าว

ราคาน้ำมันดิ่งลง ตลาดมีมุมมองที่เปลี่ยนเป็นไม่ดี

หลังจากที่ OPEC ออกรายงานรายเดือนล่าสุด ราคาฟิวเจอร์สน้ำมัน WTI ดิ่งลงกว่า 4% ในวันพุธ ปิดที่ 58.49 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นการลดลงรายวันที่สูงสุดตั้งแต่เดือนสิงหาคมปีนี้ ฟิวเจอร์สน้ำมันเบรนท์ก็ลดลงพร้อมกันประมาณ 3.8% ปิดที่ 62.13 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

นักเทรดชี้ว่า รายงานนี้เปลี่ยนแปลงอารมณ์ของตลาดอย่างสิ้นเชิง นักลงทุนเปลี่ยนจากความกังวลเรื่องการขาดแคลนไปเป็นความเสี่ยงในการล้นตลาด "จุดสนใจของตลาดน้ำมันได้เปลี่ยนจากด้านอุปสงค์ไปยังด้านอุปทาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเพิ่มการผลิตของสหรัฐที่ทำให้ความมั่นใจของตลาดลดลง" ฆาเบียร์ รูบิโอ หัวหน้ากลยุทธ์จากกองทุนเฮดจ์ฟันด์ QuantEdge ในนิวยอร์กกล่าว

อุปสงค์ที่อ่อนแอและความไม่แน่นอนทางนโยบายรวมกัน

หน่วยงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ได้เตือนก่อนหน้านี้ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจทั่วโลกที่ชะลอตัวและการซ่อมบำรุงโรงกลั่นในเอเชียอาจทำให้อุปสงค์น้ำมันชะลอตัวลงเป็นระยะ ๆ นอกจากนี้การที่ธนาคารกลางสหรัฐชะลอการลดอัตราดอกเบี้ยและค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น ยิ่งทำให้ความน่าสนใจของราคาน้ำมันที่คิดเป็นดอลลาร์ลดลง

ในขณะเดียวกัน ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเพิ่มความผันผวน ความเสี่ยงต่อห่วงโซ่อุปทานในตะวันออกกลางยังคงมีอยู่ ในขณะที่การฟื้นฟูการส่งออกของรัสเซียเร็วกว่าที่คาด ทำให้สถานการณ์อุปสงค์และอุปทานน้ำมันมีความซับซ้อนยิ่งขึ้น

สรุป: ตลาดน้ำมันอาจเข้าวงจรความผันผวนใหม่

ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่เห็นว่ารายงานรายเดือนของ OPEC บ่งชี้ว่าตลาดน้ำมันอาจเข้าสู่ระยะใหม่ที่มีลักษณะเด่นคือ "อุปทานที่นำหน้า, ราคาที่ผันผวน" ในช่วงหลายเดือนข้างหน้า หากการเพิ่มการผลิตของสหรัฐไม่ลดลงและอุปสงค์ทั่วโลกไม่ฟื้นคืน ราคาน้ำมันอาจเผชิญกับแรงกดดันอย่างต่อเนื่อง

นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าหากราคาน้ำมัน WTI ยังคงต่ำกว่า 60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ผู้ผลิตที่มีต้นทุนสูงบางรายอาจต้องลดการผลิตลง ซึ่งอาจนำไปสู่การปรับสมดุลอุปสงค์และอุปทานใหม่ในปี 2025

"ตรรกะของตลาดน้ำมันในปัจจุบันได้เปลี่ยนจากการขาดแคลนไปเป็นการล้นตลาด การเปลี่ยนแปลงนี้เป็นการประเมินโครงสร้างของตลาดพลังงานใหม่" รายงาน "การสังเกตุเศรษฐกิจพลังงาน" ระบุ "ความเสถียรของราคาน้ำมันในอนาคตขึ้นอยู่กับว่า OPEC สามารถหาทางสร้างความสมดุลใหม่ระหว่างการแข่งขันและการประสานนโยบายได้หรือไม่"