ข้อจำกัดเงินอุดหนุนพลังงานแสงอาทิตย์ของสหรัฐฯ กระตุ้นการปรับโครงสร้างห่วงโซ่อุปทาน กำลังการผลิตในประ

• ได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายของรัฐบาลสหรัฐเกี่ยวกับการจำกัดเงินอุดหนุนพลังงานสะอาด Sunrun (RUN:US) ซึ่งเป็นผู้ติดตั้งพลังงานแสงอาทิตย์ที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐ ได้ย้ายผู้ผลิตแผงโซลาร์เซลล์ที่มีพื้นฐานจากจีนออกจากรายชื่อผู้จัดหาที่ได้รับอนุมัติ และหันไปหาผู้จัดหาที่ไม่ได้รับผลกระทบแทน ราคาหุ้นของ Sunrun เพิ่มขึ้น 7.56% ในระหว่างวัน
• การขาดรายละเอียดในการดำเนินนโยบายกำลังทำให้สถาบันการเงินดำเนินการหลีกเลี่ยงการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ธนาคารการลงทุนขนาดใหญ่เช่น Morgan Stanley, JPMorgan และ Goldman Sachs ได้ลดขนาดการระดมทุนผ่านหุ้นภาษีสำหรับโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ที่เกี่ยวข้อง และบริษัทประกันภัยก็หยุดการรับประกันภัยสำหรับบริษัทที่อาจถูกจำกัด
• การคาดการณ์การปรับโครงสร้างห่วงโซ่อุปทานทำให้เกิดการแยกแยะมูลค่าในตลาดรอง ในบริบทของการหลีกเลี่ยงห่วงโซ่อุปทานที่เกี่ยวข้องกับจีน Canadian Solar (CSIQ:US) เพิ่มขึ้น 4.74% JA Solar Technology (002459:SZ) เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.74% ในขณะที่ JinkoSolar (JKS:US) ซึ่งเผชิญกับความไม่แน่นอนในการรับรองการปฏิบัติตามกฎระเบียบของโรงงานในสหรัฐฯ ลดลง 1.56%

การเปลี่ยนแปลงนโยบายและการต่อสู้เพื่อปฏิบัติตามกฎระเบียบ

ตรรกะการกำหนดราคาของตลาดพลังงานแสงอาทิตย์ในสหรัฐกำลังถูกปรับเปลี่ยนโดยข้อกำหนดการปฏิบัติตามกฎระเบียบของ "กฎหมายที่ยิ่งใหญ่และดีงาม" ตามกรอบของกฎหมาย โรงงานพลังงานแสงอาทิตย์ในสหรัฐที่ขอรับเงินอุดหนุนจากรัฐบาลกลางจะถูกจำกัดสัดส่วนการถือหุ้นของบริษัทจีนไม่เกิน 25% และถูกตัดสิทธิ์การควบคุมจริง ก่อนที่เอกสารแนวทางการกำกับดูแลจะออกมา ตลาดมีความเห็นต่างอย่างมากเกี่ยวกับการกำหนดการปฏิบัติตามกฎระเบียบในเรื่อง "ความเชื่อมโยงทางการเงิน" "การแบ่งปันผลกำไร" และ "ข้อตกลงทรัพย์สินทางปัญญา" ข้อมูลจาก Wood Mackenzie ระบุว่าบริษัทจีนครองส่วนแบ่งการผลิตอุปกรณ์พลังงานแสงอาทิตย์ทั่วโลกประมาณ 80% หากเส้นทางการปฏิบัติตามกฎระเบียบยังคงไม่ชัดเจน โรงงานผลิตแผงโซลาร์เซลล์ในสหรัฐที่สร้างขึ้นใหม่อย่างน้อยหกแห่งจะเผชิญกับการหยุดชะงักทางธุรกิจอย่างมีนัยสำคัญ

การไหลของเงินทุนสถาบันและการหยุดชะงักของการระดมทุน

ความเสี่ยงในการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้นได้ตัดการไหลเวียนของพลังงานสีเขียวบางส่วนออกไป ธนาคารการลงทุนขนาดใหญ่และบริษัทนายหน้าประกันภัยเช่น Marsh ได้หยุดให้การสนับสนุนทางการเงินสำหรับโครงการที่เกี่ยวข้องเนื่องจากกังวลว่ากระทรวงการคลังสหรัฐอาจลงโทษย้อนหลัง ทำให้เครดิตภาษีไม่สามารถใช้ได้ การรัดเข็มขัดทางการเงินนี้บังคับให้ผู้ติดตั้งพลังงานแสงอาทิตย์เช่น Sunrun (RUN:US) ต้องปรับโครงสร้างเครือข่ายห่วงโซ่อุปทานใหม่ ในรายชื่อผู้จัดหาที่ได้รับอนุมัติล่าสุดของ Sunrun มีเพียง Qcells, REC, Silfab เท่านั้นที่ยังคงอยู่ กลยุทธ์การจัดซื้อเชิงป้องกันนี้กำลังผลักดันให้เกิดการเพิ่มราคาชั่วคราวในความสามารถในการปฏิบัติตามกฎระเบียบในประเทศ

ช่องว่างระหว่างอุปสงค์และอุปทานและการคาดการณ์การประเมินราคาใหม่

การถอนทุนและคำสั่งซื้อส่งผลกระทบโดยตรงต่อการขยายกำลังการผลิตไฟฟ้าทั้งหมดของสหรัฐ ตั้งแต่ปี 2022 ผู้ผลิตอุปกรณ์พลังงานแสงอาทิตย์ได้ประกาศการลงทุนในประเทศเกือบ 43 พันล้านดอลลาร์ คาดว่าจะสร้างงาน 48,000 ตำแหน่ง อย่างไรก็ตาม ในกำลังการผลิตแผงโซลาร์เซลล์ที่ผลิตในสหรัฐประมาณ 66 กิกะวัตต์ในปัจจุบัน มีถึง 25 กิกะวัตต์ที่มาจากผู้ผลิตที่มีพื้นฐานจากจีน หากกำลังการผลิตส่วนนี้ซึ่งคิดเป็นมากกว่าหนึ่งในสามของทั้งหมดในสหรัฐต้องออกจากตลาดเนื่องจากการขาดแคลนเงินทุน เผชิญกับความต้องการไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นจากศูนย์ข้อมูลปัญญาประดิษฐ์ ห่วงโซ่อุปทานพลังงานแสงอาทิตย์ในประเทศสหรัฐจะเผชิญกับการขาดแคลนเชิงโครงสร้างอย่างรุนแรง หากช่องว่างระหว่างอุปสงค์และอุปทานไม่สามารถเติมเต็มได้อย่างมีประสิทธิภาพผ่านการนำเข้า ความกดดันในการเพิ่มขึ้นของราคากลางของไฟฟ้าทั่วประเทศอาจยิ่งเพิ่มขึ้น