เฟด: การลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะทำได้เมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลง, นโยบายของทรัมป์เป็นความกังวลที่ซ่อนอยู่

ในวันที่ 20 กุมภาพันธ์ ตามเวลาในปักกิ่ง ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้เผยแพร่บันทึกการประชุมเกี่ยวกับนโยบายการเงินในเดือนมกราคม 2025 บันทึกแสดงให้เห็นว่าคณะกรรมการธนาคารกลางเห็นพ้องกันว่าจำเป็นต้องเห็นการลดลงของเงินเฟ้อต่อไปก่อนที่จะพิจารณาลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่ม แม้ว่าเงินเฟ้อจะค่อยๆ บรรเทาลง แต่ภาษีของรัฐบาลทรัมป์และนโยบายอื่นๆ ยังคงเป็นความเสี่ยงที่อาจทำให้ไม่บรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อได้

ในบันทึกการประชุมมีการระบุว่าคณะกรรมการเป็นกังวลว่านโยบายการค้าของทรัมป์อาจทำให้ต้นทุนเพิ่มขึ้น นำไปสู่การดันราคาสินค้าให้สูงขึ้น ซึ่งอาจสร้างความไม่แน่นอนให้กับแนวโน้มเงินเฟ้อ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากพิจารณาว่าภาษีอาจกดดันให้เกิดการตั้งราคาที่สูงของบริษัท ราคาที่สูงขึ้นนี้จะดำเนินต่อไปหรือต้องศึกษาเพิ่มเติม คณะกรรมการกล่าวว่านโยบายของพวกเขาจะแปรผันตามผลกระทบของภาษีว่ามีผลในราคาที่สูงขึ้นเพียงครั้งเดียวหรือมีแรงกดดันในระยะยาว

นอกจากนี้บันทึกยังเน้นด้วยว่ากระบวนการลดขนาดงบดุล (QT) อาจได้รับผลกระทบจากปัญหาเพดานหนี้ ซึ่งอาจก่อให้เกิดการรบกวนต่อระดับเงินสำรองธนาคาร โดยเฉพาะเมื่อกระทรวงการคลังสะสมเงินสดกลับมาอีกครั้ง ด้วยเหตุนี้ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจชะลอหรือระงับการลดขนาดงบดุลเพื่อหลีกเลี่ยงผลกระทบที่ไม่พึงประสงค์ต่อระบบธนาคาร

ในด้านการจ้างงาน คณะกรรมการระบุว่าสภาพตลาดแรงงานมีเสถียรภาพและอัตราการว่างงานยังคงอยู่ในระดับต่ำ แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังสูงกว่าเป้าหมายเล็กน้อย แต่ก็บรรเทาลงอย่างมากในช่วงสองปีที่ผ่านมา สำหรับการคาดการณ์เงินเฟ้อในอนาคต คณะกรรมการเชื่อว่าด้วยการค่อยๆ เข้มงวดของนโยบายการเงิน เงินเฟ้อจะยังคงมุ่งหน้าไปยังเป้าหมาย 2% แต่จะมีการผันผวนบ้าง

ผู้ตัดสินใจในธนาคารกลางยังกล่าวด้วยว่านโยบายการเงินในอนาคตจะพึ่งพาข้อมูลทางเศรษฐกิจและผลกระทบจากนโยบายของรัฐบาลทรัมป์ โดยเฉพาะผลกระทบที่อาจเกิดจากภาษีและนโยบายการย้ายถิ่นฐาน ขณะนี้ธนาคารกลางอยู่ในสถานะการรอดูและรอข้อมูลเพิ่มเติมเพื่อประเมินผลกระทบจากนโยบายเหล่านี้ต่อเศรษฐกิจ

รองประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ เจฟเฟอร์สันและประธานธนาคารเฟดสาขาซานฟรานซิสโก เดลียังกล่าวเน้นถึงความสำคัญในการติดตามข้อมูลเศรษฐกิจและไม่เร่งรัดที่จะลดอัตราดอกเบี้ย โดยเฉพาะในสถานการณ์ที่เงินเฟ้อยังสูงกว่าปกติเล็กน้อย