Vàng đã tăng trưởng 27% trong năm 2024, lập mức cao nhất mọi thời đại, đạt gần 2800 USD mỗi ounce. Sự tăng giá này nhờ vào việc ngân hàng trung ương mua vàng lớn, chính sách tiền tệ nới lỏng và bất ổn địa chính trị toàn cầu. Với các thay đổi chính sách tiềm năng và sự không chắc chắn kinh tế từ nhiệm kỳ thứ hai của Trump, nhu cầu đầu tư an toàn vào vàng tiếp tục tăng, nhiều tổ chức Wall Street dự đoán giá vàng sẽ tăng cao hơn nữa vào năm 2025.
Ba yếu tố xúc tác lớn của năm 2024
Với vai trò là tài sản an toàn, vàng đã thể hiện xuất sắc nhờ ba yếu tố động lực chính:
- Ngân hàng trung ương mua vào quy mô lớn
Ngân hàng trung ương của Trung Quốc và các thị trường mới nổi khác đã tăng cường mua vàng để đa dạng hóa dự trữ đô la và đối phó với rủi ro kinh tế. - Chính sách tiền tệ nới lỏng
Chính sách tiền tệ nởi lỏng của Fed trong bối cảnh lãi suất thấp đã làm tăng sức hấp dẫn của vàng như là tài sản không sinh lợi, giúp thúc đẩy giá vàng tăng cao. - Rủi ro địa chính trị
Xung đột Nga-Ukraine, chiến tranh Trung Đông và các yếu tố khác đã làm gia tăng hỗn loạn thị trường toàn cầu, vàng một lần nữa trở thành công cụ ưu tiên để nhà đầu tư tránh rủi ro.
Triển vọng vàng 2025: Chạm mốc 3000 USD?
Nhìn về tương lai, hầu hết các nhà phân tích tin rằng các yếu tố thúc đẩy sẽ tiếp tục tồn tại trong năm 2025, cùng với sự không chắc chắn về chính sách trong nhiệm kỳ mới của Trump sẽ cung cấp thêm hỗ trợ cho thị trường vàng.
Dự đoán lạc quan của các tổ chức
Quản lý danh mục đầu tư của Pacific Investment Management Company (PIMCO), Greg Sharenow cho biết, các ngân hàng trung ương toàn cầu và các gia đình có tài sản ròng cao vẫn rất quan tâm đến vàng. Ông nhấn mạnh: “Đa dạng hóa đầu tư là yếu tố then chốt giúp vàng duy trì sức hấp dẫn.” Quỹ phòng hộ Mỹ Quantix Commodities hiện tăng tỷ lệ phân bổ vàng lên 30%, gần gấp đôi tỷ trọng vàng của Chỉ số Hàng hóa Bloomberg, và dự đoán giá vàng sẽ vượt mốc 3000 USD vào năm 2025.
Các chiến lược gia bán hàng của ngân hàng Wall Street cũng tỏ ra lạc quan với vàng. Bank of America và JP Morgan dự đoán giá vàng sẽ đạt 3000 USD vào cuối năm, trong khi mục tiêu của UBS Group là 2900 USD.
Biến động ngắn hạn không ảnh hưởng đến triển vọng dài hạn
Dù sau khi Trump thắng cử, tâm lý thị trường đã đẩy cao giá đô la, cổ phiếu Mỹ và Bitcoin, dẫn đến điều chỉnh giá vàng ngắn hạn, nhưng các nhà phân tích cho rằng sự điều chỉnh này không làm thay đổi đà tăng dài hạn của vàng. Darwei Kung, trưởng nhóm hàng hóa của DWS Group, dự kiến các chính sách thuế mới mà Trump có thể thực hiện sẽ gây căng thẳng thương mại và đẩy giá vàng trở lại mức 2800 USD, thậm chí cao hơn vào cuối năm.
Áp lực kép từ thâm hụt và chiến tranh thương mại
Patrick Fruzzetti, quản lý danh mục đầu tư của công ty tư vấn đầu tư New York Rose Advisors, nhận xét rằng so với lần đầu tiên Trump đảm nhiệm chức vụ, thâm hụt liên bang và nợ của Mỹ hiện nay đã tăng đáng kể. Theo Văn phòng Ngân sách Quốc hội Hoa Kỳ, nợ công của Mỹ đã tăng từ dưới 17 nghìn tỷ USD vào năm 2019 lên đến 28 nghìn tỷ USD, dự kiến thâm hụt liên bang sẽ vượt quá 6% GDP vào năm 2025.
Tình hình tài chính này có thể làm suy giảm niềm tin thị trường vào trái phiếu kho bạc Mỹ, qua đó nâng cao sức hấp dẫn của vàng như một công cụ bảo hiểm. Aline Carnizelo từ Frontier Commodities chỉ ra rằng một cuộc chiến thương mại tiềm tàng của Mỹ cũng sẽ thúc đẩy các ngân hàng trung ương toàn cầu thực hiện nhiều chính sách nôi lỏng hơn, từ đó nâng cao sự tăng trưởng giá vàng.
Củng cố vị trí tài sản an toàn của vàng
Tổng kết lại, mặc dù giá vàng ngắn hạn có thể bị ảnh hưởng bởi biến động tâm lý thị trường, sự bất định trong nhiệm kỳ thứ hai của Trump, áp lực lạm phát tiềm tàng của kinh tế toàn cầu và các biện pháp nới lỏng từ các ngân hàng trung ương đều cung cấp cơ sở vững chắc cho sự gia tăng của vàng. Đồng thuận của Wall Street là vàng vẫn sẽ là một trong những tài sản hấp dẫn nhất trên thị trường trong hai năm tới.
