Trump tiên đoán thay đổi nhân sự, tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang bị thử thách
Ngày 5 tháng 8 năm 2025, Tổng thống Mỹ Trump trong cuộc phỏng vấn với CNBC tiết lộ có thể thông báo ứng cử viên chủ tịch mới của Cục Dự trữ Liên bang trong vài ngày tới và xác nhận quyết định cuối cùng sẽ được đưa ra vào cuối tuần này. Dù công chúng suy đoán Bộ trưởng Tài chính Scott Baesant là một trong những ứng viên nổi bật, Trump đã khẳng định ông ta đã rút khỏi cuộc đua. Động thái này ngay lập tức gây ra cuộc thảo luận sôi nổi về hướng đi tương lai của chính sách Cục Dự trữ Liên bang.
Trump cho biết ông đã thu hẹp danh sách ứng viên xuống còn bốn người, đặc biệt nhắc đến cựu thành viên Hội đồng quản trị Cục Dự trữ, Kevin Warsh và cựu Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Kevin Hassett, gọi họ là “hai Kevin rất xuất sắc”. Ông cũng nhấn mạnh rằng chủ tịch mới cần thực tế và linh hoạt hơn, không bị ràng buộc bởi giáo điều truyền thống.
Nhiều người cho rằng động thái này của Trump nhằm tái cấu trúc chính sách tiền tệ với sự điều chỉnh mạnh mẽ hơn, thông qua việc sắp xếp trước các ứng viên hội đồng quản trị.
Dự đoán hạ lãi suất tăng nhiệt, cửa sổ 50 điểm cơ bản đang mở ra
Việc liệu Cục Dự trữ Liên bang có hạ lãi suất mạnh vào tháng 9 hay không đã trở thành vấn đề nhạy cảm của thị trường hiện nay. Với số lượng việc làm tăng thêm ngoài nông nghiệp tháng 7 thấp hơn nhiều so với dự kiến, chỉ đạt 73.000, trong khi dữ liệu của hai tháng trước giảm tổng cộng 260.000, sự yếu kém của thị trường lao động khiến nhà đầu tư đặt cược vào khả năng Cục Dự trữ có thể hạ lãi suất không chỉ 25 điểm cơ bản mà còn có thể thực hiện động thái 50 điểm cơ bản.
Theo công cụ “FedWatch” của CME, khả năng hạ lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 đã tăng lên 89%. Trong khi đó, các ngân hàng như Goldman Sachs và Citigroup đều cảnh báo rằng nếu số liệu việc làm tháng 8 tiếp tục yếu kém, Cục sẽ phải mở rộng biên độ hạ lãi suất để đối phó với áp lực suy thoái.
Báo cáo mới nhất của Morgan Stanley cho biết, việc điều chỉnh liên tục dữ liệu việc làm đã làm tăng khả năng suy thoái kinh tế của Mỹ thêm 9 điểm phần trăm, củng cố thêm sự đặt cược của thị trường vào việc Cục Dự trữ thay đổi hướng đi.
Tín hiệu chính trị và kinh tế giao thoa, triển vọng chính sách tiền tệ phân hóa
Trong bối cảnh Trump thường xuyên chỉ trích Powell “hạ lãi suất quá chậm”, sự sắp xếp nhân sự lần này được nhiều người xem là nỗ lực quan trọng của ông nhằm “viết lại lộ trình Cục Dự trữ”. Các nhà phân tích cho rằng, nếu chủ tịch mới thiên hướng về chính sách nới lỏng dự báo, thị trường sẽ đối mặt với một viễn cảnh quản lý kỳ vọng linh hoạt hơn.
Tuy nhiên, một số nhà kinh tế cũng cảnh báo rằng, việc Cục Dự trữ bổ nhiệm do chính trị hóa quá mức có thể làm suy yếu tính độc lập của ngân hàng trung ương, ảnh hưởng đến niềm tin toàn cầu vào tài sản đồng đô la.
Nhóm chiến lược của Citigroup chỉ ra rằng, tốc độ tăng trưởng việc làm hàng năm của khu vực tư nhân chỉ đạt 0,7%, đã dưới ngưỡng cảnh báo trước suy thoái kinh tế; đồng thời, tiêu dùng cuối cùng tiếp tục yếu kém, chỉ số triển vọng dịch vụ và sản xuất giảm, cho thấy động lực kinh tế đang chậm lại rõ rệt.
Bóng dáng suy thoái kinh tế hiện rõ, chuyển hướng chính sách đang cấp bách
Theo First Financial dẫn lời nhà kinh tế cấp cao của JPMorgan, Nora Sentivani cho biết, trừ khi có sự hồi phục tiêu dùng mạnh mẽ trong vài tuần tới, nếu không Cục Dự trữ sẽ buộc phải thực hiện hạ lãi suất mạnh tại cuộc họp FOMC tháng 9 để ngăn chặn suy thoái lan rộng. Bà tin rằng khả năng Cục Dự trữ rơi vào “suy thoái kỹ thuật” trong năm nay đã tăng lên 40%.
Quan trọng hơn, dữ liệu thời gian thực hiện tại cùng với tín hiệu thị trường đang cùng chỉ ra rằng “rủi ro trì hoãn chính sách” đang gia tăng. Trong bối cảnh đó, Trump công khai tuyên bố sẽ đề cử ứng cử viên có năng lực thực thi tốt hơn, càng đẩy mạnh định giá thị trường cho động thái hạ lãi suất.
Cuộc chiến nhân sự kết hợp áp lực dữ liệu, Cục Dự trữ Liên bang ở ngã tư đường
Tuyên bố của Trump về tân chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang đã gia tốc quá trình đấu tranh chính sách tiền tệ. Những tín hiệu suy giảm kinh tế ngày càng rõ rệt, áp lực điều chỉnh lãi suất mà các nhà hoạch định chính sách đối mặt chưa từng có. Nếu sự sắp xếp nhân sự trong tương lai thật sự thúc đẩy phái nới lỏng mạnh mẽ nắm quyền, con đường chính sách trung hạn của Cục Dự trữ có thể sẽ được viết lại toàn diện. Điều này sẽ không chỉ ảnh hưởng đến môi trường tài chính trong nước của Mỹ, mà còn sẽ gây ra phản ứng sâu rộng trên thị trường vốn toàn cầu.
