Áp lực giảm giá tiếp diễn trên đồng Yên, sự không chắc chắn về tài chính chi phối biểu hiện tỷ giá hối đoái
Trong phiên giao dịch ngoại hối khu vực châu Á ngày thứ sáu tuần này, đồng Yên tiếp tục chịu áp lực bán, khi đô la Mỹ so với Yên Nhật duy trì ở mức cao. Mặc dù Nhật Bản công bố nhiều chỉ số kinh tế tích cực, nhưng sự chú ý của thị trường tập trung vào rủi ro tài chính khiến đồng Yên thiếu động lực tăng giá bền vững.
Chính phủ Nhật Bản gần đây đã đẩy mạnh kế hoạch kích thích kinh tế mới, kèm theo kế hoạch phát hành trái phiếu quy mô lớn hơn, gây lo ngại cho các nhà đầu tư về sự bền vững của tài chính công Nhật Bản. Khi lãi suất dài hạn tăng lên, thị trường tái đánh giá rủi ro nợ của Nhật Bản, gây ảnh hưởng tiêu cực đến tỷ giá hối đoái.
Các nhà phân tích chỉ ra rằng, áp lực tài chính đã ảnh hưởng đến thị trường ngoại hối hơn là biểu hiện dữ liệu ngắn hạn, trở thành yếu tố then chốt ảnh hưởng đến chuyển động của đồng Yên.
Khẩu vị rủi ro toàn cầu hồi phục, nhu cầu đồng Yên như tài sản trú ẩn an toàn bị kìm hãm
Đồng thời, tâm lý né tránh rủi ro trên toàn cầu giảm rõ rệt, nhu cầu với tài sản rủi ro cao tăng lên, cũng khiến dòng vốn rời khỏi đồng Yên. Vì đồng Yên truyền thống bị xem là đồng tiền trú ẩn an toàn, khi tâm lý rủi ro thị trường tăng lên, sức hút của nó tự nhiên suy giảm.
Dự đoán Fed hạ lãi suất vào tháng 12 gia tăng, giúp đô la Mỹ duy trì ổn định, mặc dù một số quan chức vẫn nhấn mạnh cần theo dõi dữ liệu kinh tế, nhưng thị trường phổ biến cho rằng Fed đã gần đến điểm ngoặt nới lỏng. Sự không chắc chắn về triển vọng chính sách khiến đô la Mỹ thiếu hướng đi rõ ràng, nhưng vẫn giữ vững trước đồng Yên.
Các nhà giao dịch cho biết, động lực tăng lên của USD/JPY đến từ hai yếu tố: Triển vọng chính sách của Mỹ tương đối ổn định, cùng với áp lực từ các yếu tố nội tại của Nhật Bản.
Thông tin về lạm phát cao nhưng hỗ trợ hạn chế, thị trường tập trung vào độ lành mạnh tài chính
CPI khu vực Tokyo của Nhật Bản trong tháng 11 duy trì tốc độ tăng trưởng ở mức cao, giá tiêu dùng cốt lõi vẫn khó giảm, điều này lẽ ra khiến thị trường củng cố kỳ vọng về chính sách bình thường hóa của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản trong tương lai. Tuy nhiên, dữ liệu lạm phát không thúc đẩy sự phục hồi của đồng Yên vì thị trường tin rằng trọng số của rủi ro tài chính cao hơn.
Trong bối cảnh chi tiêu công của chính phủ tăng trưởng liên tục, các nhà đầu tư đặt ra nhiều câu hỏi hơn về cấu trúc nợ dài hạn của Nhật Bản, lo ngại khả năng ảnh hưởng đến sự ổn định tài chính trong tương lai. Mặc dù Ngân hàng Trung ương Nhật Bản trong tương lai có thể thực hiện điều chỉnh chính sách dần dần, nhưng thị trường cho rằng con đường này sẽ không cải thiện rõ rệt biểu hiện ngắn hạn của đồng Yên.
Do đó, những người đầu tư tăng giá vào Yên Nhật trở nên thận trọng, chọn đợi xem tình hình chính sách thực tế.
Chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản giữ mức ôn hòa, thiếu động lực phục hồi tỷ giá
Gần đây, nhiều quan chức của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản nhấn mạnh, việc thắt chặt chính sách tiền tệ trong tương lai sẽ ôn hòa dần dần. Những lời phát biểu này làm giảm kỳ vọng điều chỉnh nhanh chóng, hạn chế động lực ngắn hạn của đồng Yên.
Phía đô la Mỹ, mặc dù có các dấu hiệu tốc độ tăng trưởng kinh tế Mỹ chậm lại, nhưng dự đoán hạ lãi suất đã được thị trường tiêu hóa đầy đủ, đồng đô la Mỹ so với đồng Yên duy trì mạnh mẽ, khiến không gian phục hồi của Yên Nhật bị hạn chế.
Nhiều tổ chức cho rằng, sự khác biệt về nhịp độ chính sách tiền tệ giữa Mỹ và Nhật Bản sẽ tiếp tục hạn chế khả năng tăng lên của đồng Yên, đặc biệt khi vấn đề tài khóa không thấy sự cải thiện.
Tín hiệu kỹ thuật hướng tới sự dao động, thị trường chú ý đến phá vỡ các vùng quan trọng
Từ góc độ kỹ thuật, USD/JPY đang kiểm tra lại vùng kháng cự quan trọng, nếu tỷ giá đứng vững trên 156.50, có thể tiếp tục tiến tới 157.00 và 157.50. Nếu phá vỡ vùng cao hơn, có cơ hội tiến tới đỉnh 158.00.
Ngược lại, nếu giá giảm xuống dưới 155.70, tâm lý thị trường có thể thay đổi và mở ra đà điều chỉnh. Một khi giảm xuống dưới 155.00, cấu trúc ngắn hạn sẽ yếu đi rõ rệt.
Yếu tố đan xen khiến đồng Yên khó thoát khỏi xu hướng yếu
Nhìn chung, áp lực tài chính của Nhật Bản, sự thay đổi khẩu vị rủi ro toàn cầu, dự báo chính sách của Fed và thái độ ôn hòa của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã tạo nên xu hướng yếu hiện tại của đồng Yên. Trong tương lai, đường lối tài khóa của chính phủ Nhật Bản, quyết định của Fed và tiến triển chính trị địa phương có thể là các biến số quan trọng ảnh hưởng đến hướng đi của đồng Yên.
