Giới học thuật và chính trị cùng hợp sức phản đối
Vào thứ Ba theo giờ địa phương, gần 600 nhà kinh tế học đồng loạt lên tiếng công khai phản đối động thái của Trump trong việc sa thải Thống đốc Fed Lisa Cook. Bức thư chung nhấn mạnh, tính độc lập của ngân hàng trung ương là nền tảng cho sự đáng tin cậy của chính sách tiền tệ, một khi bị xâm phạm sẽ gây ra tác động sâu rộng lên thị trường tài chính và kinh tế vĩ mô.
Những người ký tên không chỉ bao gồm các chủ nhân giải Nobel Kinh tế mà còn có các cựu Chủ tịch Hội đồng Cố vấn kinh tế Nhà Trắng và chuyên gia Fed qua các thời kỳ. Sự kết hợp giữa giới học thuật và chính sách này cho thấy sự lo ngại sâu sắc của thế giới bên ngoài đối với sự ổn định của hệ thống Fed.
Trump và xung đột lâu dài với Fed
Mối quan hệ căng thẳng giữa Trump và Fed không phải lần đầu tiên xảy ra. Ngay trong nhiệm kỳ đầu tiên, ông đã nhiều lần chỉ trích Powell "hành động chậm chạp" và cáo buộc ngân hàng trung ương cản trở phục hồi kinh tế. Việc nhắm đến Cook lần này được xem là động thái tiếp nối ý định tái cấu trúc quản trị Fed.
Nếu Cook bị miễn nhiệm thành công, Trump sẽ có cơ hội bổ nhiệm mới, qua đó tăng cường quyền lực trong hội đồng. Tình thế tiềm tàng này khiến thị trường cảnh giác, bởi điều này đồng nghĩa với quyết định lãi suất của Fed có thể bị can thiệp chính trị mạnh mẽ hơn.
Tính độc lập và tác động chuỗi của kỳ vọng chính sách
Các nhà phân tích chỉ ra rằng, tính độc lập của Fed không chỉ là nguyên tắc trong khung pháp lý mà còn ảnh hưởng trực tiếp đến hành vi định giá thị trường. Nếu chính trị gia có thể tùy ý thay đổi thành viên hội đồng, sẽ khiến thị trường phải cộng thêm biến số chính trị khi dự đoán lãi suất, từ đó tăng độ không chắc chắn.
Chiến lược gia Wall Street cho rằng, dạng "phí bảo hiểm không chắc chắn" này có thể cuối cùng biểu hiện như đường cong lãi suất tăng, tăng chi phí tài chính cho doanh nghiệp, đồng thời giảm niềm tin của nhà đầu tư vào tài sản bằng đồng USD. Đối với các hộ gia đình, lãi suất vay mua nhà và tiêu dùng cũng có thể bị buộc phải tăng, tiếp tục ép khả năng mua sắm thực tế.
Sự bảo vệ của Nhà Trắng và sự nghi ngờ từ bên ngoài
Phía Nhà Trắng khẳng định rằng, Tổng thống có quyền sa thải và lý do chính đáng. Bộ trưởng Tài chính Besant cũng cho rằng động thái này giúp tăng cường "tính trách nhiệm" của ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, đa số các nhà kinh tế học lại cho rằng, những cáo buộc chưa được chứng minh không nên trở thành cơ sở sa thải, nếu không sẽ mở ra tiền lệ nguy hiểm.
Đáng chú ý là Trump từng trong phát biểu công khai đã thúc đẩy việc giảm lãi suất với lý do "nợ cao, cần lãi suất thấp hơn", và yêu cầu này hoàn toàn phù hợp với chính sách mở rộng tài chính của ông. Điều này càng làm tăng nghi ngờ về động cơ của ông, liệu có phải sử dụng việc sa thải để thực hiện sự thao túng chính sách.
Phản ứng thị trường và rủi ro tiềm tàng
Mặc dù thị trường trái phiếu và hối đoái không biến động nhiều sau khi thông tin được công bố, nhưng các chuyên gia cảnh báo rằng, sự "bình yên" này có thể chỉ là vẻ bề ngoài tạm thời. Một khi tòa án ra phán quyết ủng hộ Tổng thống, thị trường có thể nhanh chóng định giá lại triển vọng độc lập của ngân hàng trung ương, từ đó dẫn đến sự thoái vốn.
Ngoài ra, cuộc họp chính sách tiền tệ tháng Chín của Fed đã gần kề, thị trường thường đặt cược vào việc giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Tuy nhiên, nếu cuộc khủng hoảng độc lập trở nên nghiêm trọng hơn, sự chia rẽ trong nội bộ FOMC có thể gia tăng, cuối cùng khiến con đường chính sách càng thêm mập mờ.
Thử thách niềm tin vào thể chế
Theo kinh nghiệm lịch sử, Fed đã nhiều lần đối mặt với áp lực chính trị, nhưng dưới sự bảo vệ của khung thể chế luôn duy trì được hoạt động độc lập. Các nhà kinh tế học cảnh báo rằng, nếu việc sa thải Cook thành sự thật, sẽ lần đầu tiên phá vỡ tiền lệ này.
Họ nhấn mạnh, niềm tin công chúng là yếu tố cốt lõi để ngân hàng trung ương duy trì ổn định lạm phát và niềm tin thị trường. Một khi niềm tin mất đi, không chỉ chính sách tiền tệ khó có hiệu quả mà vị thế tài chính quốc tế của Mỹ cũng có thể bị lung lay.
