Logic thị trường đằng sau sự phục hồi giá dầu
Sau vài ngày giảm giá, giá dầu quốc tế đã tăng liên tục hai ngày, cho thấy thị trường đang tìm kiếm điểm cân bằng mới trong bối cảnh cung cầu và địa chính trị đan xen. Mặc dù sự phục hồi này đã cải thiện tâm lý của các nhà đầu tư, các nhà phân tích vẫn cho rằng, biến động này phần lớn đến từ mặt kỹ thuật hơn là cải thiện căn bản từ yếu tố nền tảng. Khi mùa tiêu thụ cao điểm dần khép lại, áp lực cung cấp toàn cầu vẫn tiếp tục gia tăng, liệu thị trường dầu có duy trì được đà phục hồi này không vẫn là điều đáng hoài nghi.
Lệch pha giữa lệnh trừng phạt phương Tây và nhu cầu châu Á
Gần đây, Mỹ đã công bố một loạt trừng phạt mới đối với một số doanh nghiệp liên quan đến Iran, bao gồm các công ty vận tải và lưu trữ dầu khí, làm gia tăng lo ngại về sự ổn định của chuỗi cung ứng Trung Đông. Tuy nhiên, nhu cầu tại châu Á lại thể hiện sự phức tạp. Trung Quốc và Hàn Quốc đã khởi động cải cách trong ngành hóa dầu, loại bỏ năng lực lọc dầu lạc hậu, phát đi tín hiệu chuyển đổi dài hạn. Dù điều này có lợi cho sự phát triển hóa chất tinh chế ở hạ nguồn, nhưng có thể trong ngắn hạn sẽ kiềm chế nhu cầu nhập khẩu dầu thô, gây áp lực lên sức mua thị trường châu Á.
Quan hệ Nga-Ấn tăng cường hỗ trợ xuất khẩu dầu thô
Lập trường của Ấn Độ đã mang đến cho thị trường một nguồn lực khác. Chính phủ Ấn Độ xác nhận sẽ tiếp tục mua dầu thô từ Nga, dù phải đối mặt với áp lực bên ngoài, nhưng "bảo đảm an ninh năng lượng cho 1,4 tỷ dân" đã được liệt kê rõ ràng là lợi ích quốc gia cốt lõi. Ngoại trưởng Nga và Ấn Độ dự kiến sẽ gặp gỡ tại Moscow để tăng cường hợp tác chiến lược, làm giảm bớt sự bất ổn của việc Nga xuất khẩu sang Ấn Độ. Điều này có nghĩa là, dù phải đối mặt với hạn chế từ thị trường Âu Mỹ, Nga vẫn có thể giữ được các kênh cung cấp quan trọng cho châu Á.
Giá dầu Trung Đông xuất hiện phân hóa
Dữ liệu giao dịch dầu thô giao ngay tại thị trường Trung Đông cho thấy giá cả các loại dầu thô khác nhau có sự phân hóa. Giá dầu Oman và Murban duy trì ở đỉnh cao trong hai tuần qua, trong khi giá dầu Dubai lại giảm. Sự khác biệt này phản ánh nhu cầu ổn định đối với các loại dầu thô nhất định, đồng thời tiết lộ việc điều chỉnh chuỗi cung ứng đang thay đổi cấu trúc thị trường. Một số nhà máy lọc dầu của Ấn Độ đã quay lại mua dầu Nga, cũng gây áp lực nhất định lên nhu cầu dầu Trung Đông.
Kế hoạch năm năm của Iraq thể hiện tham vọng
Ở phía cung cấp, Iraq đã công bố kế hoạch phát triển lớn trong vòng năm năm, dự kiến đến năm 2028 sẽ nâng sản lượng hàng ngày lên gần 6 triệu thùng, đồng thời cải thiện tỷ lệ sử dụng khí đồng hành. Điều này không chỉ có nghĩa là cung cấp tiềm năng tại Trung Đông có thể tăng lên trong tương lai, mà còn cho thấy cục diện cạnh tranh trong thị trường năng lượng toàn cầu sẽ tiếp tục thay đổi. Ngoại giới đa phần dự đoán, thị trường dầu quốc tế sẽ đối mặt với sự cạnh tranh cung cấp kịch liệt hơn trong vài năm tới.
Liệu sự phục hồi có thể tiếp tục?
Tổng quan cho thấy, giá dầu tuần này tuy phục hồi liên tục, nhưng động lực phía sau có xu hướng nghiêng về điều chỉnh kỹ thuật ngắn hạn và sự điều chỉnh tâm lý thị trường. Khi mùa tiêu thụ cao điểm kết thúc kết hợp với tiềm năng mở rộng cung cấp, có thể trở thành lực kiềm chế chính khiến giá dầu khó tiếp tục tăng cao. Nếu không có những yếu tố thúc đẩy mới, giá dầu có thể sẽ dao động trong phạm vi biến động và nhà đầu tư cần cẩn thận đối phó với sự biến động.
