Isabel Schnabel, thành viên Ban điều hành của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), cho biết trong một bài phát biểu tại Paris vào thứ Hai rằng, khi triển vọng lạm phát dần ổn định, ECB có thể tiếp tục giảm chi phí vay nhưng phải thực hiện theo cách "từng bước" để tránh nguy cơ hạ lãi suất quá nhanh. Bà nhấn mạnh rằng hiện tại, lãi suất đã gần mức trung tính, tức là không hạn chế cũng không kích thích tăng trưởng kinh tế.
Schnabel chỉ ra rằng mặc dù đã có bốn lần giảm lãi suất vào năm 2024, nhưng ECB nên tiếp tục thực hiện các động thái "từng bước" với 25 điểm cơ bản thay vì các biện pháp quy mô lớn hơn để duy trì sự ổn định chính sách. Ngoài ra, Schnabel cảnh báo rằng phần quan trọng của quá trình giảm tốc lạm phát vẫn chưa hoàn thành hoàn toàn, đặc biệt là giá dịch vụ vẫn ở mức cao, tạo ra rủi ro về lạm phát tăng.
Hiện tại, lãi suất tiền gửi của ECB là 3%, thị trường dự đoán sẽ giảm dần xuống 2% hoặc thậm chí 1,75% trong tương lai. Tuy nhiên, Schnabel nhấn mạnh rằng con đường chính sách nên được điều chỉnh theo sự thay đổi của lạm phát và hiệu suất kinh tế, việc nới lỏng quá nhanh hoặc quá mức có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng ổn định giá cả.
Trong khi đó, Chủ tịch ECB Christine Lagarde cho biết cùng ngày rằng, khi vấn đề tăng vọt lạm phát dần dần dịu đi, ECB tự tin sẽ tiếp tục giảm chi phí vay để đạt được mục tiêu lạm phát "trong tầm tay". Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Bỉ Pierre Wunsch cũng chia sẻ trong một cuộc phỏng vấn rằng, kỳ vọng của các nhà đầu tư về việc giảm lãi suất gần như tương đồng với quan điểm của các nhà hoạch định chính sách, rủi ro lạm phát hiện tại đang ở mức cân bằng tương đối.
Tuy nhiên, sự phục hồi của nền kinh tế khu vực đồng Euro vẫn còn mong manh. Theo chỉ số quản lý mua hàng mới nhất do S&P Global công bố, mặc dù ngành dịch vụ có phần hoạt động tốt hơn mong đợi, nhưng hoạt động của khu vực tư nhân vẫn trong trạng thái suy giảm. Schnabel dự đoán rằng với thu nhập thực tế tăng trở lại và điều kiện tài chính được cải thiện, tiêu dùng và đầu tư sẽ dần phục hồi vào năm tới, và tăng trưởng kinh tế có thể tăng tốc.
Về định hướng chính sách tương lai, Schnabel chỉ ra rằng khi giá cả khôi phục sự ổn định, thách thức trong chính sách tiền tệ sẽ thay đổi. Bà cho biết ngân hàng trung ương có thể chấp nhận sự chệch hướng tạm thời trong mục tiêu lạm phát trong ngắn hạn, nhưng phải đảm bảo sự ổn định giá cả trong trung hạn và phản ứng mạnh mẽ với các yếu tố có thể gây sốc đến kỳ vọng lạm phát.
Cuối cùng, bà nhấn mạnh chính sách tiền tệ không thể giải quyết các vấn đề cơ cấu của khu vực đồng Euro, do đó, các nhà hoạch định chính sách cần thận trọng trong việc cân bằng giữa lạm phát và tăng trưởng kinh tế.
