Gần đây, nhà phân tích Lyn Alden đã cảnh báo rằng, công nợ công của Mỹ trong mười năm tới có thể tăng thêm hơn 20 nghìn tỷ đô la. Hiện nay, thâm hụt liên bang của Mỹ đã đạt tới 35.362 nghìn tỷ đô la, đạt mức cao kỷ lục. Mặc dù các chính trị gia bề ngoài hứa hẹn sẽ cắt giảm nợ, nhưng Alden cho rằng trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu đang đối mặt với nguy cơ suy thoái, khả năng cắt giảm thâm hụt thực sự là rất nhỏ.
Cô chỉ ra rằng, dự báo của Văn phòng Ngân sách Quốc hội cho thấy, thâm hụt cấu trúc sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài, đặc biệt trong thời kỳ suy thoái kinh tế, thâm hụt sẽ càng trầm trọng. Alden phân tích thêm, Mỹ đang bước vào thời kỳ "thống trị tài chính", ảnh hưởng của thâm hụt đối với kinh tế và thị trường tài chính là chưa từng có, và xu hướng này sẽ làm suy yếu sự độc lập của chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương.
Năm nguyên nhân chính của vấn đề nợ
Alden liệt kê năm yếu tố dẫn đến thâm hụt cao. Thứ nhất là dân số già hoá, quỹ an sinh xã hội đang cạn kiệt nhanh chóng, dự kiến đến năm 2035 sẽ không thể trả toàn bộ số tiền. Thứ hai là hiệu quả chi tiêu y tế thấp, hệ thống y tế Mỹ có chi phí cao nhưng hiệu quả kém, trở thành gánh nặng chủ yếu của thâm hụt.
Thứ ba là chi tiêu quân sự, cuộc chiến chống khủng bố sau sự kiện 11/9 đã tiêu tốn 8 nghìn tỷ đô la, hiện nay chi tiêu quốc phòng hàng năm vượt quá 800 tỷ đô la. Thứ tư là lãi suất nợ tích lũy, lãi suất giảm lâu dài nhưng cùng với sự gia tăng của nợ, chi phí lãi suất không thể tránh khỏi tăng lên. Cuối cùng, thu nhập từ thuế gắn liền với sự biến động của thị trường chứng khoán, điều này làm giảm hiệu quả của chính sách thắt chặt tài khóa.
Điều chỉnh chiến lược đầu tư
Đối mặt với loạt vấn đề này, Alden cho rằng, mặc dù vấn đề thâm hụt khó có thể giải quyết, cô vẫn đầu tư mạnh vào cổ phiếu và tài sản khan hiếm, giữ ít trái phiếu. Cô đánh giá cao vàng và chứng khoán Kho bạc như là các khoản đầu tư phòng thủ, và tin rằng lợi nhuận điều chỉnh lạm phát của chỉ số chính của Mỹ sẽ duy trì ở mức trung bình hoặc tiêu cực.
Ngoài ra, Alden tin rằng khi chu kỳ giảm lãi suất của Fed bắt đầu vào năm 2024, cổ phiếu quốc tế có thể vượt trội so với cổ phiếu Mỹ và khuyến nghị nhà đầu tư duy trì một phần tư cách với thị trường chứng khoán quốc tế.
Phân tích của Alden chỉ ra rằng vấn đề nợ công của Mỹ phức tạp và khó có thể giải quyết trong ngắn hạn, thâm hụt cao sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến kinh tế và đầu tư trong tương lai. Nhà đầu tư cần điều chỉnh chiến lược, bố trí hợp lý tài sản phòng thủ để đối phó với những biến động kinh tế và áp lực tài chính có thể xảy ra.
