Sự bất ổn của thị trường giảm dần, cổ phiếu ngân hàng được ưu ái
Ngân hàng Mỹ trong báo cáo khách hàng mới nhất cho biết, mặc dù thuế quan từng gây ra biến động thị trường, nhưng giai đoạn nghiêm trọng nhất đã qua, hiện cổ phiếu ngân hàng có tiềm năng vượt trội. Nhà phân tích cấp cao của ngân hàng, Ebrahim Poonawala, nhận định các ngân hàng lớn đang lấy lại niềm tin thị trường, khuyến nghị nhà đầu tư theo dõi các "ông lớn" của ngành như JPMorgan Chase, Wells Fargo, Goldman Sachs, Bank of New York Mellon và Morgan Stanley.
“Thời điểm hỗn loạn nhất” có thể đã qua
Poonawala chỉ ra rằng: “Thuế quan đã mang lại sự không chắc chắn ngắn hạn cho thị trường, nhưng chúng tôi cho rằng thời điểm hỗn loạn nhất của thị trường đã qua.” Dữ liệu cho thấy từ đầu năm đến nay, cổ phiếu ngân hàng lớn có hiệu suất giá và điều chỉnh EPS tốt hơn chỉ số S&P 500, điều này củng cố thêm niềm tin của thị trường vào cổ phiếu ngân hàng.
Lý thuyết “3R” hỗ trợ cổ phiếu ngân hàng phục hồi
Poonawala nhấn mạnh trong báo cáo của mình rằng logic lạc quan của ông dựa trên lý thuyết “3R”, tức là sự cải thiện của ba yếu tố: lãi suất (Rates), điều tiết (Regulations) và hoạt động phục hồi (Rebounding Activity). Cụ thể:
- Lãi suất: Môi trường lãi suất cấu trúc nâng cao hiện tại cung cấp hỗ trợ ổn định cho mô hình lợi nhuận của ngân hàng;
- Điều tiết: Chính sách điều tiết cân bằng giúp củng cố niềm tin của nhà đầu tư;
- Hoạt động kinh tế: Sự hồi phục của hoạt động kinh tế tạo ra nhiều cơ hội tăng trưởng cho kinh doanh ngân hàng.
Ông cho rằng, các yếu tố này cùng nhau tạo thành cơ sở cho việc tái định giá của ngành ngân hàng, có thể đạt được sự tăng trưởng lợi nhuận cơ cấu trong tương lai.
Ngân hàng khu vực vẫn cần chất xúc tác hỗ trợ
Mặc dù cổ phiếu ngân hàng lớn thể hiện mạnh mẽ, nhưng các ngân hàng khu vực vẫn còn đang trong giai đoạn chờ đợi. Báo cáo chỉ ra rằng các ngân hàng khu vực như Huntington Bank, Fifth Third Bank và KeyCorp mặc dù có sức hút về định giá nhưng vẫn thiếu các chất xúc tác tăng trưởng rõ ràng, chẳng hạn như sáp nhập hoặc sự phục hồi cho vay.
Theo số liệu hiện tại, ETF ngân hàng khu vực SPDR S&P (KRE) giảm 4,6% trong năm, trong khi chỉ số S&P 500 tăng 1,5% trong cùng kỳ. Điều này cho thấy niềm tin của các nhà đầu tư vào các ngân hàng trung và nhỏ vẫn chưa ngang tầm với các ngân hàng lớn.
Khuyến nghị đầu tư và xếp hạng ngành
Trong đánh giá nghiên cứu của Ngân hàng Mỹ, Ngân hàng BPOP nhận được xếp hạng SA Quant cao nhất, tiếp theo là Huntington Bank và Capitol Federal Financial (CFFN). Poonawala chỉ ra rằng: “Mặc dù thị trường hiện tại vẫn thận trọng với các ngân hàng khu vực, nhưng với mức lãi suất cao và thị trường tín dụng ổn định, vẫn có khả năng sửa chữa định giá.”
Cổ phiếu ngân hàng có thể đón nhận chu kỳ định giá lại
Báo cáo này của Ngân hàng Mỹ gửi tới thị trường một tín hiệu tích cực: tác động từ cú sốc thuế quan giảm bớt, môi trường vĩ mô ổn định, cổ phiếu ngân hàng có thể đang bước vào chu kỳ sửa chữa cấu trúc. Đặc biệt là các ngân hàng dẫn đầu, trong bối cảnh lãi suất tăng và điều tiết nới lỏng, có khả năng vượt trội so với thị trường chung.
