- Sự bùng nổ chi tiêu vốn cho trí tuệ nhân tạo toàn cầu đã thúc đẩy sự thay đổi cấu trúc trong định giá ngành công nghiệp chip lưu trữ, sau Samsung Electronics và Micron Technology, giá trị thị trường của SK Hynix lần đầu tiên vượt qua ngưỡng 1 nghìn tỷ USD, chính thức xác lập sự tồn tại của ba ông lớn trong nhóm nghìn tỷ USD.
- Mặc dù Mỹ thực hiện các cuộc tấn công có mục tiêu vào Iran dẫn đến tình hình địa chính trị căng thẳng tạm thời, nhưng các cuộc đàm phán ngoại giao hậu trường vẫn duy trì theo quỹ đạo đã định, giá dầu Brent giảm mạnh 3,2% so với tháng trước và giảm xuống dưới 97 USD mỗi thùng, rủi ro địa chính trị giảm dần.
- Thanh khoản tài sản trú ẩn an toàn đảo chiều, giá vàng giao ngay mất mốc 4.500 USD mỗi ounce, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm liên tiếp ngày thứ ba xuống còn 4,473%, dòng tiền tăng tốc chảy vào các tài sản rủi ro cao như cổ phiếu.
Chu kỳ chi tiêu vốn AI tái định hình điểm neo định giá bán dẫn
Trong giao dịch thị trường toàn cầu hiện nay, kế hoạch chi tiêu vốn của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn đang trở thành trung tâm tuyệt đối trong việc phân bổ thanh khoản. Tâm lý thị trường được kích hoạt thêm bởi kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận cao của cổ phiếu chip. Micron Technology đã tăng hơn 200% trong năm nay, trước giờ mở cửa tiếp tục tăng 5,3%, trong khi Marvell Technology, sắp công bố báo cáo tài chính, cũng tăng 5,7% trước giờ mở cửa. Động lực mạnh mẽ này chứng minh sự điều chỉnh tăng có hệ thống của các tổ chức bán đối với tỷ suất lợi nhuận tài sản của các công ty công nghệ. Nhóm chiến lược của Goldman Sachs đã nâng mục tiêu giá cuối năm của chỉ số S&P 500 từ 7.600 điểm lên 8.000 điểm, sự chuyển hướng tích cực của các ngân hàng lớn càng củng cố quán tính chu kỳ thuận của các vị thế mua.
Xung đột địa chính trị giảm nhiệt biên giới dẫn đến tái định giá hàng hóa
Sự giảm nhiệt biên giới của xung đột địa chính trị ở Trung Đông trở thành một chất xúc tác lớn khác cho biến động xuyên tài sản lần này. Mặc dù các hành động tấn công qua lại vào cuối tuần gây lo ngại tạm thời về nguồn cung, nhưng các nhà giao dịch hàng hóa đang nghiêng về giải pháp ngoại giao hậu trường giữa Mỹ và Iran. Nếu kỳ vọng mở cửa hoàn toàn eo biển Hormuz được thực hiện, khả năng chống rủi ro của chuỗi cung ứng dầu toàn cầu sẽ được nâng cao đáng kể. Giá dầu giảm nhanh chóng, trực tiếp làm dịu kỳ vọng lạm phát do chi phí năng lượng tăng cao trước đó, giúp giảm áp lực bán trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài, môi trường tài chính toàn cầu thể hiện đặc điểm tín dụng rộng rãi và ưa thích rủi ro cao.
Ngân hàng trung ương với lập trường diều hâu đối phó rủi ro điều chỉnh tài sản
Tuy nhiên, trong khi thị trường cổ phiếu đạt mức cao lịch sử, phòng thủ vĩ mô của thị trường thu nhập cố định và ngoại hối chưa hoàn toàn được dỡ bỏ. Các quan chức Ngân hàng Trung ương Châu Âu gần đây đã cảnh báo về rủi ro hệ thống có thể gây ra biến động cao do sự không chắc chắn bên ngoài, và ám chỉ rằng ngay cả khi tình hình địa chính trị đạt được giải pháp cuối cùng, do tính bám dính tiềm ẩn của lạm phát dịch vụ, ngân hàng trung ương có thể vẫn duy trì lộ trình lãi suất thận trọng và thiên về diều hâu trong cuộc họp chính sách tháng 6. Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, Ueda Kazuo, cũng tái khẳng định rằng trong bối cảnh kết hợp của tăng lương và kỳ vọng lạm phát cao, tác động của cú sốc năng lượng trước đó đến giá cả cốt lõi có thời gian kéo dài hơn, điều này có nghĩa là các cơ quan tiền tệ chính của thế giới khó có thể chuyển sang nới lỏng vô điều kiện trong ngắn hạn.
Hành vi của nhà giao dịch trước dữ liệu lạm phát quan trọng
Hiện tại, các nhà giao dịch toàn cầu đang tập trung cao độ vào chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân của Mỹ sắp được công bố. Là chỉ số cốt lõi mà Cục Dự trữ Liên bang dựa vào để thiết lập mục tiêu lạm phát dài hạn 2%, hiệu suất vượt kỳ vọng của dữ liệu này sẽ quyết định trực tiếp đến sức mạnh hỗ trợ của đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ dưới mức 4,0%. Hiện tại, chỉ số đô la Mỹ dao động nhẹ quanh mức 99,07, trong khi đồng yên so với đô la Mỹ ở ngưỡng biên 159,29 đã gây ra các tính toán chính về khả năng can thiệp của chính phủ. Nếu chỉ số PCE cho thấy giá cả cốt lõi có độ đàn hồi vượt kỳ vọng, khả năng chịu đựng của thị trường đối với định giá cao của công nghệ có thể đối mặt với áp lực giai đoạn.
