Gần đây, tỷ giá yên Nhật so với đô la Mỹ tăng mạnh, liên tục tăng trong bốn tuần, điều này trở nên đặc biệt hiếm thấy trong bối cảnh yên Nhật liên tục mất giá trong những năm gần đây. Dữ liệu chi tiêu mới công bố của chính phủ Nhật Bản càng củng cố kỳ vọng của thị trường rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể tăng lãi suất trong năm nay, thông tin này đã đẩy tỷ giá yên Nhật so với đô la Mỹ tăng mạnh. Tâm lý tránh rủi ro trên thị trường tài chính tăng lên cũng thúc đẩy dòng vốn toàn cầu hướng vào yên Nhật và vàng cùng các tài sản an toàn khác, trong khi đô la Mỹ ở mức cao kết hợp với sự không chắc chắn từ các chính sách thuế quan của Trump đã dẫn tới việc chốt lời bằng cách bán tháo.
Sau khi Trump tuyên bố hoãn áp thuế với Canada, yên Nhật bắt đầu tăng tốc phục hồi, tỷ giá so với đô la Mỹ thể hiện nổi bật. Dữ liệu kinh tế mới công bố của Nhật Bản càng củng cố tâm lý lạc quan của thị trường. Đặc biệt là dữ liệu tăng trưởng tiền lương đã đạt mức tăng lớn nhất trong gần ba mươi năm, thúc đẩy tốc độ tăng của yên Nhật. Đồng thời, những phát ngôn của các quan chức theo trường phái diều hâu của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản càng làm thị trường tin tưởng rằng ngân hàng này có thể sẽ sớm tăng lãi suất. Đặc biệt, lãi suất chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể tăng gấp đôi lên 1% trước tháng 3 năm 2026, triển vọng này đã đẩy mạnh sự tăng giá của yên Nhật.
Các chiến lược gia trên thị trường ngoại hối đều cho rằng, con đường chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ nghiêng về trường phái diều hâu, trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, Ngân hàng Trung ương châu Âu và các ngân hàng trung ương lớn khác có thể tiếp tục thực hiện chính sách nới lỏng. Sự khác biệt về chính sách này khiến yên Nhật vẫn còn không gian tăng trong năm nay, dự kiến sẽ giúp thu hẹp đáng kể chênh lệch lợi tức trái phiếu chính phủ giữa Nhật Bản và các nền kinh tế lớn khác. Vào thứ Sáu, tỷ giá yên Nhật so với đô la Mỹ giảm xuống còn 150,96, mức thấp nhất kể từ tháng 12. Mặc dù sau đó có sự giảm trở lại, nhưng tỷ giá yên Nhật so với đô la Mỹ trong tuần này đã vượt quá 2%, là mức tăng lớn nhất kể từ cuối tháng 11 năm ngoái.
Một lý do khác cho sự mạnh mẽ của yên Nhật là các nhà đầu tư đã giảm vị thế mua vào đồng đô la Mỹ. Do lợi suất trái phiếu chính phủ của Mỹ ở các kỳ hạn khác nhau giảm xuống và quyết định hoãn áp thuế của Trump, đô la Mỹ giảm mạnh, thúc đẩy thêm sự tăng giá của yên Nhật.
Dù thị trường có thái độ thận trọng với kết quả cuộc gặp giữa Thủ tướng Nhật Bản Shigeru Ishiba và Tổng thống Mỹ, và giữ cảnh giác cao về bất kỳ phát biểu nào liên quan đến thuế quan hoặc sự yếu kém của yên Nhật, nhưng xu hướng chung của thị trường vẫn nghiêng về sự kỳ vọng vào sự mạnh mẽ của yên Nhật.
Dữ liệu kinh tế mạnh mẽ tiếp tục kích thích kỳ vọng của thị trường về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất. Chi tiêu gia đình và tăng trưởng tiền lương của Nhật Bản đều vượt xa kỳ vọng, đạt mức tăng lớn nhất kể từ tháng 8 năm 2022, thúc đẩy thêm sự tăng giá của yên Nhật. Thị trường dự đoán khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất trong vài tháng tới đã tăng đáng kể, với khả năng tăng lãi suất trước tháng 7 đã đạt 80%, thậm chí có 100% khả năng trước tháng 9.
Ngoài ra, những tuyên bố từ các quan chức theo trường phái diều hâu của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, như cựu Thống đốc Haruhiko Kuroda và cựu Ủy viên Điều hành Naoki Tamura, cũng cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ cho kỳ vọng tăng lãi suất. Naoki Tamura cho biết Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ tiếp tục bình thường hóa chính sách tiền tệ, còn Haruhiko Kuroda thì nhấn mạnh rằng Nhật Bản đã hoàn toàn thoát khỏi giảm phát. Do đó, thị trường đang mạnh mẽ đánh cược vào việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ tăng lãi suất, dự kiến yên Nhật sẽ tiếp tục được lợi từ xu hướng chính sách này.
Nhìn chung, sự tăng giá mạnh của yên Nhật so với đô la Mỹ không phải là ngẫu nhiên, những thay đổi trong kinh tế và chính sách tài chính toàn cầu, cùng với sự hồi phục của kinh tế Nhật Bản, đã cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ cho sự tăng giá của yên Nhật. Kỳ vọng của thị trường về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất đang tiếp tục gia tăng, yếu tố này có khả năng thúc đẩy yên Nhật tiếp tục mạnh lên và trở thành một trong những chỉ báo quan trọng của thị trường ngoại hối toàn cầu.
