Tổng thống Mỹ Donald Trump đứng vững trên lập trường cứng rắn về chính sách nhập cư đã thu hút sự chú ý rộng rãi của Phố Wall. Các nhà phân tích và kinh tế học cảnh báo rằng nếu Trump thực hiện đầy đủ kế hoạch trục xuất quy mô lớn những người nhập cư không có giấy tờ, nền kinh tế Mỹ sẽ đối mặt với cú sốc nghiêm trọng, gây thiệt hại không thể đảo ngược đối với nguồn cung lao động và khả năng sinh lợi của nhiều ngành công nghiệp.
Chính phủ Trump hiện đã tuyên bố tình trạng khẩn cấp quốc gia tại biên giới phía Nam và bắt đầu trục xuất một số người nhập cư bất hợp pháp. Tuy nhiên, cho đến nay, các hành động trục xuất quy mô lớn và đột kích nơi làm việc vẫn chưa diễn ra. Thái độ thận trọng này tạm thời đã giúp các nhà đầu tư thở phào, và thị trường phản ứng khá ổn định. Dữ liệu cho thấy trong tuần đầu tiên Trump nhậm chức, cổ phiếu của Yum! Brands tăng 2,4%, và nhà sản xuất vật liệu xây dựng Owens Corning tăng 3%. Mặc dù vậy, các ngành công nghiệp phụ thuộc vào lao động giá rẻ như khách sạn và giải trí vẫn còn yếu.
Các chiến lược gia của Phố Wall cho rằng đây là một canh bạc chính sách không thể sai sót. Người nhập cư không có giấy tờ là một phần quan trọng của các ngành công nghiệp thâm dụng lao động ở Mỹ, từ nông nghiệp và sản xuất thực phẩm đến xây dựng và sản xuất chế tạo, không thể bỏ qua đóng góp của họ. Nếu Trump thực thi chính sách trục xuất toàn diện, những ngành này sẽ khó tìm được lao động phù hợp, gây ra sự gia tăng lạm phát và làm chậm lại tăng trưởng kinh tế. Các tổ chức dự báo rằng nếu trục xuất toàn bộ người nhập cư không có giấy tờ quy mô lớn, tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Mỹ có thể giảm 8%.
Các chiến lược gia từ Jefferies LLC ước tính rằng việc chính phủ Trump trục xuất từ 1 triệu đến 2 triệu người nhập cư không có giấy tờ mỗi năm là khả thi, nhưng con số này còn cách xa so với việc trục xuất nhanh chóng 11 triệu người nhập cư không có giấy tờ ước tính đang sống ở Mỹ. Dự đoán tương đối ôn hòa này dựa trên việc Trump có thể chọn thỏa hiệp trong chính sách nhập cư, một phần do chi phí cao và các thách thức pháp lý đối với chính sách này tại tòa án.
Các chuyên gia thị trường cho rằng thái độ cứng rắn của Trump đối với vấn đề nhập cư nhiều hơn là một động thái chính trị, thay vì ý định thực sự thực hiện chính sách. Giám đốc đầu tư của Parnassus Investments, Todd Ahlsten cho biết rằng, xét đến cuộc bầu cử giữa kỳ sắp tới và việc Trump coi thị trường chứng khoán như là "bảng điểm" cho hiệu quả chính sách, khả năng thực thi chính sách nhập cư toàn diện là thấp. Ahlsten bổ sung: "Mọi người dễ dàng quên rằng sự phóng đại chính trị thường vượt qua sự thực thi thực tế, đặc biệt khi áp lực về kinh tế và chu kỳ bầu cử đối mặt."
Tuy nhiên, nếu Trump thực hiện lời hứa của mình, những rủi ro tiềm ẩn không thể bị xem nhẹ. Giám đốc đầu tư của Siebert, Mark Malek cảnh báo: "Nếu chúng ta nói về việc trục xuất nhanh chóng 10 triệu người nhập cư không có giấy tờ, mặc dù tác động có thể thấp hơn đại dịch COVID-19, nhưng cũng sẽ rất lớn." Phân tích cho thấy việc trục xuất quy mô lớn sẽ ảnh hưởng đáng kể đến thị trường lao động, thúc đẩy lạm phát tăng và khiến các ngành công nghiệp thâm dụng lao động gặp khó khăn về nhân lực.
Dù vậy, các nhà đầu tư hiện vẫn chưa cảm thấy quá lo lắng về chính sách của Trump, một phần vì họ tin tưởng vào khả năng chính sách sẽ được thực thi một cách ôn hòa. Tuy nhiên, các nhà quan sát nhấn mạnh rằng liệu nền kinh tế Mỹ có thể chịu đựng được sự bất ổn của chính sách này hay không, vẫn cần theo dõi sát sự phát triển trong tương lai.
