- Giá vàng giao ngay tuần trước biến động mạnh và giảm hơn 2,5%, ghi nhận tuần giảm thứ năm liên tiếp, nhưng vào cuối phiên thứ Sáu đã thành công giữ vững mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng 4000 USD/ounce.
- Dữ liệu vĩ mô CPI và PPI tháng 5 của Mỹ đều vượt kỳ vọng thị trường, áp lực lạm phát tăng trở lại đã củng cố định giá rủi ro của thị trường về việc Fed duy trì lộ trình thắt chặt bình thường hóa.
- Tâm điểm của thị trường toàn cầu đã hoàn toàn chuyển sang cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) diễn ra vào tuần tới, đây sẽ là lần đầu tiên Chủ tịch Fed mới, ông Walsh, công bố chính sách.
Chỉ số lạm phát vĩ mô vượt kỳ vọng gây ra điều chỉnh định giá tài sản
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 5 của Mỹ công bố tuần trước tăng 4,2% so với cùng kỳ năm trước, ghi nhận mức tăng lớn nhất từ đầu năm 2023. Ngay sau đó, chỉ số giá sản xuất (PPI) tăng 6,5% so với cùng kỳ, cũng đạt mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2022. Sự dai dẳng của lạm phát ở cấp độ vĩ mô, kết hợp với tình hình địa chính trị trước đó đẩy giá năng lượng quốc tế lên cao, dẫn đến nhiều yếu tố tiêu cực cộng hưởng. Thị trường đã tái định giá đáng kể chu kỳ thắt chặt, giá vàng kỳ hạn và giao ngay trong tuần đã gặp phải sự giảm mạnh, phá vỡ ngưỡng 4200 USD/ounce và có lúc giảm xuống 4023,10 USD/ounce, cho thấy dấu hiệu chịu áp lực rõ rệt trong giai đoạn này.
Xác nhận hỗ trợ kỹ thuật quan trọng và sự phân hóa định giá giữa bên mua và bán
Mặc dù giá vàng ghi nhận tuần giảm thứ năm liên tiếp, nhưng việc bảo vệ thành công ngưỡng 4000 USD/ounce được nhiều tổ chức coi là tín hiệu cho sự trở lại của lực mua chiến lược. Một số nhà phân tích chỉ ra rằng, sự phục hồi của giá vàng sau khi chạm đáy giai đoạn cho thấy các nhà đầu tư dài hạn đang tận dụng đợt điều chỉnh để thiết lập vị thế mới. Tuy nhiên, xu hướng kỹ thuật vẫn nghiêng về sự thận trọng, hiện tại giá vàng vẫn chưa thể đứng vững trở lại trên ngưỡng kháng cự quan trọng 4250 USD/ounce. Nếu không thể ổn định trở lại trên đường trung bình động quan trọng, khung định giá tài sản vàng trong ngắn hạn vẫn sẽ đối mặt với quá trình xây dựng đáy dao động lặp lại.
Tâm lý chuyên gia Phố Wall hiếm khi chuyển sang trung lập
Theo khảo sát thị trường vàng hàng tuần mới nhất của Kitco, thái độ của các nhà phân tích chuyên nghiệp Phố Wall cho thấy sự thay đổi biên hiếm thấy. Trong số 17 chuyên gia bán và mua tham gia khảo sát, chỉ có 24% dự đoán tăng giá, 12% dự đoán giảm giá, trong khi có tới 65% người được hỏi chọn giữ quan điểm trung lập. Điều này cho thấy sự biến động cao của dữ liệu tần suất cao đã khiến các tổ chức tài chính chuyển từ xu hướng một chiều trước đó sang chờ đợi lựa chọn hướng chính sách rõ ràng. Ngược lại, tâm lý của nhà đầu tư cá nhân lại tương đối bi quan, tỷ lệ dự đoán giảm giá gần một nửa, tạo ra sự không khớp giữa kỳ vọng của tổ chức và nhà đầu tư cá nhân.
Dự báo liên kết tài sản chéo và sự khác biệt định giá kỳ hạn
Do môi trường vĩ mô toàn cầu đối mặt với sự không chắc chắn, các tổ chức nghiên cứu lớn đã thể hiện sự phân hóa rõ rệt về chu kỳ dài và ngắn trong dự báo xu hướng giá vàng tương lai. Các nhà phân tích thận trọng cho rằng, nếu lợi suất trái phiếu Mỹ và chỉ số USD tiếp tục tăng mạnh dưới kỳ vọng thắt chặt, giá vàng trong vài tháng tới vẫn có nguy cơ tiến gần đến vùng 3000 đến 3300 USD/ounce; trong khi đó, CPM Group dự đoán giá vàng trong ngắn hạn sẽ dao động trong khoảng rộng từ 3800 đến 4650 USD/ounce. Ngược lại, một số người lạc quan dài hạn cho rằng đợt điều chỉnh này chỉ là sự điều chỉnh kỹ thuật trong chu kỳ dài hạn của thị trường tăng giá, nếu đáy được xác lập, vẫn có tiềm năng kiểm tra các mức cao hơn trong tương lai.
Chính sách đầu tiên của Walsh trở thành biến số cốt lõi cho giai đoạn tiếp theo
Nhìn về tuần tới, tâm điểm biến động của thị trường toàn cầu sẽ hoàn toàn do cuộc họp Fed quyết định. Đây không chỉ là quyết định lãi suất đầu tiên của Walsh sau khi nhậm chức Chủ tịch Fed, mà còn là lần đầu tiên ông công bố tóm tắt dự báo kinh tế (SEP) và biểu đồ điểm. Nếu Walsh phát biểu mạnh mẽ theo hướng diều hâu để đối phó với lạm phát trong cuộc họp báo, giá vàng trong ngắn hạn có thể kiểm tra lại sức mạnh hỗ trợ 4000 USD/ounce; ngược lại, nếu ông phát biểu cân bằng và phát đi tín hiệu thay đổi chính sách nhẹ nhàng, có thể thúc đẩy giá vàng bắt đầu phục hồi sau khi giảm quá mức. Đồng thời, quyết định lãi suất của nhiều ngân hàng trung ương cũng sẽ được công bố, qua đó gián tiếp khuếch đại biến động định giá vàng thông qua kênh tỷ giá hối đoái.
