Giá Vàng Tăng Mạnh, Tâm Lý Thị Trường Chuyển Hướng Toàn Diện
Vào thứ Hai, giá vàng phiên Mỹ tăng mạnh, vàng giao ngay kết thúc ở mức 4115 đô la, tăng gần 3% trong một ngày, mức đóng cửa cao nhất kể từ cuối tháng Mười. Cùng với dữ liệu kinh tế Mỹ yếu kém và kỳ vọng hạ lãi suất của Fed gia tăng, tài sản trú ẩn an toàn trở lại tâm điểm đầu tư. Các nhà phân tích chỉ ra rằng đợt tăng mạnh này của thị trường vàng phản ánh lo ngại kép của nhà đầu tư về không chắc chắn trong triển vọng kinh tế và hướng đi mơ hồ của chính sách.
Cùng lúc đó, giá bạc cũng vượt quá 4%, cho thấy sự nổi bật tương tự. Bầu không khí tránh rủi ro nóng lên đã biến kim loại quý trở thành “điểm trú ẩn an toàn” cho dòng tiền, đặc biệt trong bối cảnh lạm phát, việc làm và chính sách Mỹ đan xen, giá trị chiến lược của vàng được gia tăng.
Tín Hiệu Kinh Tế Mỹ Yếu Kém, Kỳ Vọng Hạ Lãi Suất Tăng Nóng
Yếu tố then chốt thúc đẩy giá vàng tăng cao là do loạt dữ liệu yếu kém công bố tuần trước. Số lượng phi nông nghiệp giảm đáng kể vào tháng Mười, đặc biệt sự suy giảm trong các lĩnh vực bán lẻ và chính phủ, làm nổi bật tác động sâu rộng của việc ngừng hoạt động đối với nền kinh tế. Chỉ số niềm tin tiêu dùng cũng giảm mạnh, cho thấy người dân có cái nhìn bi quan về triển vọng kinh tế tương lai.
Thị trường phản ứng nhanh chóng. Theo công cụ FedWatch của CME, khả năng giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 đã tăng lên 64%, trong khi kỳ vọng tiếp tục giảm lãi suất vào tháng 1 năm sau lên đến 77%. Điều này có nghĩa là, Fed có thể sớm bước vào chu kỳ nới lỏng mới. Chuyên gia phân tích kim loại quý Peter Grant nhận định: “Dữ liệu yếu kém khiến Fed nghiêng về xu hướng ôn hòa hơn, môi trường lãi suất thấp chắc chắn sẽ cung cấp hỗ trợ bền vững cho vàng.”
Sự Phân Hóa Chính Sách Tăng Cao, Giá Vàng Có Thể Đón Nhận Biến Động Mới
Mặc dù kỳ vọng hạ lãi suất gia tăng, nhưng ý kiến trong Fed rõ ràng có sự phân hóa. Một số quan chức lo ngại sự tăng trở lại của lạm phát, đề nghị duy trì lập trường thắt chặt; những người khác cho rằng sự suy giảm kinh tế cần được chú ý hơn, kêu gọi nới lỏng nhanh hơn. Chủ tịch Fed tại St. Louis, ông James Bullard, cảnh báo rằng hạ lãi suất quá sớm có thể làm suy yếu kết quả kiểm soát lạm phát, trong khi Chủ tịch Fed tại San Francisco, bà Mary Daly, cho rằng sự gia tăng năng suất do trí tuệ nhân tạo đem lại có thể giảm bớt áp lực giá.
Các nhà phân tích nhận định rằng sự không chắc chắn trong nội bộ Fed sẽ là động lực quan trọng cho sự biến động ngắn hạn của vàng. “Bất kể phe nào thắng thế, thị trường sẽ diễn giải điều đó như là tín hiệu tiềm năng của sự nới lỏng, điều này tạo không gian tăng giá cho vàng.” một nhà giao dịch kim loại tại London cho biết.
Nguy Cơ Ngừng Hoạt Động Của Chính Phủ Được Giảm Bớt, Nhưng Nhu Cầu Tránh Rủi Vẫn Tồn Tại
Thượng viện Hoa Kỳ đang thúc đẩy một phương án thỏa hiệp để chấm dứt tình trạng ngừng hoạt động kéo dài hơn 40 ngày, ưa mạo hiểm của thị trường tạm thời tăng lên, lợi suất trái phiếu tăng và thị trường chứng khoán phục hồi. Tuy nhiên, vàng không giảm do sự cải thiện trong cảm giác rủi ro, ngược lại vẫn tiếp tục tăng mạnh.
Các nhà phân tích tin rằng, mặc dù việc chấm dứt ngừng hoạt động có thể tạm thời nâng cao tâm lý, nhưng những biến dạng do nó gây ra trong dữ liệu kinh tế và tác động trễ của việc chi tiêu tài chính vẫn sẽ tiếp tục, làm cho kỳ vọng chính sách tiền tệ bị kìm hãm. Các nhà đầu tư vẫn nghiêng về việc giữ vàng để phòng ngừa nguy cơ suy giảm kinh tế và lạm phát lặp đi lặp lại.
Sự Không Chắc Chắn Về Thương Mại và Thuế Quan Đẩy Mạnh Hoạt Động Mua An Toàn
Ngoài các yếu tố cơ bản về kinh tế, tình hình thương mại toàn cầu không ổn định cũng trở thành động lực quan trọng cho sự gia tăng của vàng. Chính sách thuế quan của chính quyền Trump một lần nữa gây lo ngại cho thị trường, một số giá hàng nhập khẩu tăng, doanh nghiệp mua sắm thận trọng, chuỗi cung ứng toàn cầu căng thẳng. Khối lượng nhập khẩu của Mỹ giảm gần 8% so với cùng kỳ, trong đó hàng hóa từ Trung Quốc giảm hơn 16%.
Sự lan rộng của rào cản thương mại gia tăng sự không chắc chắn kinh tế, làm cho chức năng “bảo hiểm” của vàng trong phân bổ tài sản toàn cầu trở nên nổi bật hơn. Các nhà phân tích chỉ ra rằng nếu Fed hạ lãi suất cùng với căng thẳng thương mại, giá vàng có thể vượt qua phạm vi hiện tại, và hướng tới mức 4300 đô la thậm chí là 5000 đô la.
Chu Kỳ Tránh Rủi Mới Dưới Bóng Tối Của Lạm Phát
Thị trường phối hợp cho rằng xu hướng giá vàng trong vài tuần tới sẽ phụ thuộc vào bài phát biểu của các quan chức Fed và dữ liệu lạm phát, việc làm sắp được công bố. Nếu tín hiệu hạ lãi suất rõ ràng hơn, vàng có thể đón nhận một làn sóng tăng giá mới.
Từ cơ cấu đầu tư, dòng vốn ETF tiếp tục đổ vào và xu hướng các ngân hàng trung ương tăng cường nắm giữ vàng cũng mang lại sự hỗ trợ cho thị trường. Dù biến động ngắn hạn ra sao, vàng đang trở thành một lựa chọn phòng ngừa quan trọng đối với rủi ro suy thoái kinh tế và không chắc chắn chính sách toàn cầu.
