Sau khi giảm mạnh vào thứ Hai, giá vàng đã hồi phục nhẹ vào ngày 13 tháng 5, giá vàng giao ngay đóng cửa ở mức 3.249,86 USD/ounce, tăng 0,47%. Đợt hồi phục này chủ yếu được hỗ trợ bởi sự mua vào ở mức giá thấp, bên cạnh đó, dữ liệu CPI tháng 4 của Mỹ thấp hơn dự kiến thị trường, làm tăng kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed. Ngoài ra, chỉ số USD giảm từ mức cao một tháng gần đây và tình hình căng thẳng địa chính trị cũng hỗ trợ giá vàng đi lên. Sáng thứ Tư (ngày 14 tháng 5) tại thị trường châu Á, giá vàng giao ngay dao động nhẹ quanh mức 3.255 USD/ounce.
Mua vào lúc giá thấp: Hiệu ứng "lưới an toàn" của vàng
Khi giá vàng giảm, thị trường thường xuất hiện làn sóng mua vào mạnh mẽ, hiện tượng này lại tái diễn. Sau khi giá vàng giảm xuống mức thấp nhất là 3.207,30 USD/ounce vào thứ Hai, một lượng lớn mua vào đã tràn vào thị trường, nhanh chóng hỗ trợ giá vàng hồi phục. Điều này cho thấy nhà đầu tư rất tin tưởng vào vàng như một tài sản tránh rủi ro tối thượng. Bart Melek, trưởng chiến lược hàng hóa của TD Securities, cho biết mặc dù việc đạt được thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung từng làm giá vàng điều chỉnh, nhưng sự không chắc chắn của triển vọng kinh tế toàn cầu vẫn là sự hỗ trợ vững chắc cho vàng.
Dữ liệu lạm phát: Chỉ thị chính sách của Fed
Dữ liệu công bố vào thứ Ba của Bộ Lao động Mỹ cho thấy CPI tháng 4 chỉ tăng 0,2% so với tháng trước, thấp hơn dự kiến 0,3% của thị trường. Báo cáo lạm phát nhẹ nhàng này đã thổi một luồng sinh khí mới vào giá vàng. Jim Wyckoff, nhà phân tích cao cấp của Kitco Metals, cho rằng mặc dù áp lực lạm phát không lớn, nhưng dữ liệu này có thể thúc đẩy Fed duy trì kỳ vọng cắt giảm lãi suất, thị trường phản đội Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Đáng chú ý, hiệu ứng từ thuế quan có thể đẩy lạm phát lên trong vài tháng tới, điều này khiến nhà đầu tư xem vàng như công cụ bảo vệ trước lạm phát.
Địa chính trị: Ngọn lửa né tránh rủi ro không bao giờ tắt
Sự không chắc chắn địa chính trị, đặc biệt là tình hình Nga-Ukraina và xung đột Ấn Độ-Pakistan, vẫn hỗ trợ cho vàng. Mặc dù Ấn Độ và Pakistan tạm thời ngừng bắn, nhưng căng thẳng giữa hai bên chưa thực sự thay đổi. Các cuộc đàm phán trực tiếp giữa Ukraina và Nga vẫn đầy biến động, các yếu tố này tạo ra rủi ro địa chính trị, khiến nhu cầu vàng như tài sản tránh rủi ro vẫn mạnh mẽ. Khi Mỹ có thể can thiệp sâu vào các cuộc đàm phán Nga-Ukraina, phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị đang được định giá lại, đẩy giá vàng tăng thêm.
Đà giảm của USD: Đối tác phản chiếu của vàng
Vào thứ Ba, chỉ số USD giảm 0,8%, đóng cửa ở mức 100,98, tạo ra sự đối lập rõ rệt với sự tăng trưởng của vàng. Mối quan hệ ngược chiều giữa giá vàng và USD một lần nữa được chứng minh. Mặc dù quan hệ thương mại Mỹ-Trung đã có phần liền mạch, nhưng USD vẫn thấp hơn gần 3% so với mức đầu tháng 4 khi Trump công bố thuế quan tăng. Các nhà môi giới lớn như Goldman Sachs và JP Morgan đã điều chỉnh dự báo về chính sách của Fed, dự báo lần cắt giảm lãi suất đầu tiên có thể dời đến tháng 9, và mức cắt giảm cả năm khoảng 51 điểm cơ bản. Sự thay đổi trong kỳ vọng chính sách tiền tệ này đang định hình lại mối quan hệ truyền thống giữa vàng và USD.
Nhìn về tương lai: Vàng đối mặt với ba thách thức lớn
Nhìn về phía trước, vàng đối mặt với ba yếu tố chính: Thứ nhất là tiến triển trong đàm phán thương mại Mỹ-Trung, mặc dù có được thỏa thuận ngừng nổ súng 90 ngày, nhưng chính sách thuế quan chưa hoàn toàn được giải quyết; thứ hai là hướng đi của chính sách tiền tệ Fed, dữ liệu lạm phát nhẹ nhàng tạo điều kiện cho cắt giảm lãi suất; cuối cùng là rủi ro địa chính trị toàn cầu, đặc biệt là diễn biến các cuộc đàm phán Nga-Ukraina và xung đột Ấn-Pak. Brian Jacobsen, kinh tế gia trưởng tại Annex Wealth Management, cho rằng khả năng giảm thuế sẽ giúp Fed khôi phục việc cắt giảm lãi suất theo kế hoạch.
Dữ liệu kinh tế trong ngày giao dịch này tương đối hạn chế, Ngoại trưởng Mỹ Rubio sẽ tham dự cuộc họp không chính thức của Bộ trưởng Ngoại giao NATO từ ngày 14 đến 16 tháng 5 để thảo luận về các ưu tiên an ninh, như tăng đầu tư quốc phòng và kết thúc chiến tranh Nga-Ukraina. Đồng thời, nhiều quan chức Fed sẽ phát biểu, nhà đầu tư cần theo dõi sát sao việc công bố thông tin này.
