Niềm Tin Phục Hồi
Theo cuộc khảo sát hàng quý của Cục Dự trữ Liên bang và nhiều tổ chức, các giám đốc tài chính Mỹ đã thể hiện sự lạc quan mạnh mẽ hơn trong quý ba. Lãnh đạo doanh nghiệp cho rằng biến động thị trường do sự không chắc chắn về chính sách thương mại trong nửa đầu năm đã giảm bớt, khiến kỳ vọng kinh doanh ổn định hơn. Sự rõ ràng dần dần của hướng chính sách đã cung cấp tham khảo cho doanh nghiệp khi lập kế hoạch đầu tư và tài chính, cũng giảm bớt một phần sự không chắc chắn.
Thuế Quan Vẫn Là Mối Lo Chính
Mặc dù sương mù chính sách đã giảm bớt, nhưng vấn đề thuế quan vẫn còn nghiêm trọng. Phần lớn các CFO cho biết tác động của thuế quan lên chi phí và giá cả vẫn chưa tan biến, và trong năm tới có thể vẫn là nguồn gốc áp lực chính. Đáng chú ý là tỷ lệ coi thuế quan là mối bận tâm hàng đầu đã giảm nhưng trọng lượng tổng thể vẫn cao, cho thấy lo ngại của doanh nghiệp về chi phí nhập khẩu trong tương lai vẫn chưa được giải tỏa hoàn toàn.
Chuyển Giao Chi Phí và Kỳ Vọng Giá Cả
Khi mức thuế cuối cùng dần rõ ràng, các doanh nghiệp đang tích cực điều chỉnh chiến lược. Một số công ty phụ thuộc vào nguyên liệu nhập khẩu có kế hoạch chuyển giao chi phí bằng cách tăng giá sản phẩm. Điều này có nghĩa là người tiêu dùng có thể phải đối mặt với giá hàng hóa cao hơn trong tương lai. Kết quả khảo sát cho thấy kỳ vọng về tăng giá trong năm tới đã tăng, đặc biệt là các doanh nghiệp liên quan đến sản xuất và bán lẻ đã nâng dự báo về tăng chi phí đến năm 2026.
Chính Sách Duy Trì Sự Thận Trọng
Các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang vẫn cảnh giác với hiệu ứng truyền tải của thuế quan. Trước khi quan sát được phản ứng đầy đủ của lạm phát đối với thuế quan, các nhà hoạch định chính sách tiền tệ không muốn vội vã giảm lãi suất. Các nhà phân tích nhận định lập trường thận trọng này phản ánh lo ngại của chính sách trước "cú sốc lạm phát thứ hai", lo sợ rằng việc nới lỏng quá sớm có thể làm suy yếu nỗ lực kiểm soát lạm phát trước đó.
Chiến Lược Ứng Phó Dài Hạn Của Doanh Nghiệp
Nhiều nhà nghiên cứu trong báo cáo chỉ ra rằng áp lực giá phát sinh từ thuế quan không phải hiện tượng ngắn hạn, mà có thể kéo dài đến năm 2026 hoặc hơn. Các giám đốc doanh nghiệp dự đoán đây sẽ là một "cuộc chiến kéo dài". Do đó, một số công ty đã bắt đầu tối ưu hóa cấu trúc chuỗi cung ứng và tìm kiếm kênh mua sắm mới để giảm bớt tác động của sự thay đổi thuế quan trong tương lai. Đồng thời, một số gã khổng lồ bán lẻ và hàng tiêu dùng đã tiên phong điều chỉnh chiến lược định giá, thông qua tăng giá dần để đối phó với chi phí tiềm tàng.
Triển Vọng và Tác Động Thị Trường
Nhìn chung, niềm tin của các giám đốc tài chính Mỹ chắc chắn đã ấm lên, nhưng tín hiệu tích cực này bị suy yếu bởi những rủi ro dai dẳng do thuế quan mang lại. Trong năm tới, nếu môi trường thương mại toàn cầu không thể cải thiện đáng kể, cả doanh nghiệp và người tiêu dùng có thể phải chịu áp lực giá gia tăng. Đối với các nhà hoạch định chính sách, làm thế nào để cân bằng giữa tăng trưởng ổn định và kiểm soát lạm phát sẽ là thách thức cốt lõi sắp tới.
