Bài viết trên đề cập đến ngành công nghiệp chứng khoán đã đạt đến sự trưởng thành, dịch vụ đổi mới trở nên thận trọng hơn, trong khi trần lợi nhuận của ngành đã xuất hiện, sáp nhập và tái cơ cấu có thể là con đường để mở rộng và tăng cường. Nhìn lại lịch sử phát triển của ông lớn trong ngành Zhongxin Chứng khoán, chính là đã nuốt chửng Jin Tong và Wan Tong vào năm 2003 và 2005, dưới sự quản lý cần cù của ban lãnh đạo, đã phát triển từ một công ty chứng khoán hạng ba thành người anh cả trong ngành.
Ngành chứng khoán là một ngành có tính chất giấy phép mạnh mẽ, không giống như các ngành khác có thể loại bỏ kém cỏi, chỉ có thể phát triển mạnh mẽ thông qua việc tích hợp ngành, do đó khả năng tích hợp trong ngành là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến ngành. Theo ấn tượng của tôi, trong hơn 10 năm qua không có sự tích hợp lớn nào diễn ra.
Sáp nhập và tái cơ cấu là một phương thức quan trọng để mở rộng và tăng cường, tuy nhiên việc tích hợp không dễ dàng, đằng sau có nhiều mối quan hệ lợi ích phức tạp. Nếu là sự tích hợp giữa những người kiểm soát thực tế cùng một hoặc cùng một khu vực, có thể dễ dàng hơn một chút. Dựa trên suy nghĩ này, hãy sắp xếp thông tin về mối quan hệ sở hữu và những người kiểm soát thực tế của các công ty chứng khoán.
Hiện nay có tổng cộng 49 công ty chứng khoán niêm yết, xét về nền tảng cổ đông của chúng, có thể chia thành một số loại lớn:
Loại đầu tiên là công ty chứng khoán có nền tảng doanh nghiệp trung ương, doanh nghiệp trung ương là gì, chính là người kiểm soát thực tế là Hội đồng Nhà nước, Bộ Tài chính, Ủy ban Quản lý Tài sản Nhà nước của Trung ương, do trung ương kiểm soát trực tiếp doanh nghiệp, gọi tắt là doanh nghiệp trung ương, nhân sự do Bộ Tổ chức Trung ương hoặc Hội đồng Nhà nước trực tiếp bổ nhiệm. Các doanh nghiệp trung ương như citic, Merchants, Everbright, China Resources, Poly, China Railway, China Construction đều có thể nghe thấy, có tổng cộng 96 doanh nghiệp trung ương trên toàn quốc.
Những công ty chứng khoán thuộc về doanh nghiệp trung ương bao gồm citic, Merchants, Everbright, Zhongjin, trong đó Ngân hàng Trung ương Hội đồng Nhà nước là nền tảng đầu tư tài chính đặc biệt của Hội đồng Nhà nước, có vị thế khá đặc biệt, kiểm soát Shenwan Hongyuan và Galaxy Chứng khoán, tham gia cổ phần Zhongjin và citic Construction Investment, là người chơi lớn nhất trong ngành chứng khoán. Các tập đoàn khác như Citic Group, Eastern Assets, Ngân hàng Trung Quốc, China Tobacco dưới quyền đều có công ty chứng khoán, tuy nhiên so với tài sản và nguồn lực mạnh mẽ của chúng, quy mô của một số công ty chứng khoán tương đối nhỏ.
Loại thứ hai chính là công ty chứng khoán có nền tảng tài sản nhà nước địa phương, người kiểm soát thực tế của doanh nghiệp trung ương là các bộ trung ương, người kiểm soát thực tế của doanh nghiệp nhà nước chính là ủy ban tài sản nhà nước địa phương hoặc phòng ban. Như Tập đoàn Quốc tế Thượng Hải, Tập đoàn Vận tải Hàng hải Thượng Hải, Công ty Tài chính Kiểm soát Bắc Kinh, vv., doanh nghiệp nhà nước mặc dù không sánh kịp doanh nghiệp trung ương, nhưng cũng là lãnh chúa một phương, trong phạm vi tỉnh thành có một số nguồn lực nhất định. Chứng khoán cũng là một ngành nghề giấy phép hấp dẫn, các ủy ban tài sản nhà nước địa phương lớn đều có công ty chứng khoán kiểm soát, trong đó các khu vực có sức mạnh kinh tế mạnh mẽ hơn còn có từ hai đến ba công ty.
Công ty chứng khoán nhà nước theo phe phái có thể chia thành phái Thượng Hải của Guotai Junan, Haitong, Dongfang Chứng khoán và Huaxin Chứng khoán, phái Bắc Kinh của citic Construction Investment, Đầu tư Đầu tiên, Phát triển Chứng khoán, phái Anhui của Hu'an Chứng khoán và Guoyuan Chứng khoán, phái Chiết Giang của Caitong, Zhe Shang, Guolian Chứng khoán, phái Giang Tô của Huatai, Dongwu, Nanking Chứng khoán.
Sáp nhập và tái cơ cấu trong ngành chứng khoán cũng là câu chuyện yêu thích nhất của thị trường chứng khoán, câu chuyện về tái cơ cấu được truyền tai nhiều nhất chính là những công ty thuộc về các phái địa phương này. Xét về độ khó của việc tích hợp, việc tích hợp các công ty chứng khoán dưới sự kiểm soát của cùng một người kiểm soát thực tế có độ khó thấp hơn, bởi vì cùng một cha mẹ dễ nói chuyện hơn, chia nhiều hay ít trong bát đều dễ giải quyết. Ví dụ, một thời gian trước đây có tin đồn về việc Phát triển Chứng khoán và citic Construction Investment sáp nhập, logic đằng sau đó là cả hai đều thuộc sự kiểm soát của Ủy ban Tài sản Nhà nước Bắc Kinh, tin đồn cũng rất có cơ sở.
Loại thứ ba chính là công ty chứng khoán tư nhân, những công ty chứng khoán này có bối cảnh kém hơn một chút, trong cuộc cạnh tranh có phần thiệt thòi, nhưng doanh nghiệp tư nhân linh hoạt, dám chiến đấu, thị trường bò tăng mạnh cũng rất mạnh mẽ. Hiện tại trong số các công ty chứng khoán niêm yết, những công ty có người kiểm soát thực tế là doanh nghiệp tư nhân bao gồm Hualin Chứng khoán, Dongfang Fortune, Xiangcai Chứng khoán, Guojin và Jinlong Cổ phần, những công ty chứng khoán này đều có đặc điểm riêng của mình, ví dụ như Dongfang Fortune là sự kết hợp của tài chính và internet.
Loại thứ tư chính là những công ty không có người kiểm soát thực tế, như Guangfa, Huachuang, Changjiang, Pacific. Ở đây không có người kiểm soát thực tế không phải là không ai quản lý, nó vẫn có cổ đông lớn và hội đồng quản trị, chỉ là cổ phần của nó khá phân tán, hoặc những cổ đông lớn hàng đầu không chênh lệch quá nhiều, không ảnh hưởng đến hoạt động của công ty. Ví dụ như Guangfa Chứng khoán, cổ đông lớn nhất và thứ hai của nó đều giữ 16% cổ phần, hai công ty này không chênh lệch quá nhiều, không ai có thể giành được quyền kiểm soát tuyệt đối, do đó theo pháp luật gọi là không có người kiểm soát thực tế.
Cuối cùng, tổng hợp thông tin về việc hợp nhất và tích hợp trong ngành chứng khoán trong 1 năm qua:
1, Vào tháng 12 năm 2022, Fangzheng Chứng khoán công bố thông báo cho biết, họ nhận được sự chấp thuận của Ủy ban Giám sát Chứng khoán để thay đổi cổ đông chính và người kiểm soát thực tế, không có ý kiến phản đối đối với việc Tập đoàn Fangzheng mới theo luật chuyển nhượng 28,71% cổ phần Fangzheng Chứng khoán, chấp thuận cho Tập đoàn Fangzheng mới trở thành cổ đông chính của mình. Người kiểm soát thực tế của Fangzheng Chứng khoán được thay đổi thành China Ping An.
2, Vào tháng 3 năm 2023, Ủy ban Giám sát Chứng khoán chấp thuận cho Tập đoàn Phát triển Liên kết Wuxi trở thành cổ đông chính của Minsheng Chứng khoán, Liên kết Tập đoàn nhận chuyển nhượng khoảng 3,47 tỷ cổ phiếu Minsheng Chứng khoán, chiếm 30,30% tổng số cổ phiếu của công ty. Sau khi mua thành công, Liên kết Tập đoàn trở thành cổ đông lớn nhất của Minsheng Chứng khoán, và Liên kết Tập đoàn là người kiểm soát thực tế của Liên kết Chứng khoán, không loại trừ khả năng hai bên sẽ sáp nhập trong tương lai.
3, Cuối tháng 12 năm 2023, Ủy ban Giám sát Chứng khoán Trung Quốc đã phản hồi đối với việc thay đổi cổ đông chính của Pacific Chứng khoán. Sau đó, hội đồng quản trị của Huachuang đã thông qua "Về việc công ty con Huachuang Chứng khoán dự tính kiểm soát Pacific Chứng khoán," điều này có nghĩa là Huachuang Chứng khoán sẽ thành công trong việc kiểm soát Pacific Chứng khoán, điều này có ý nghĩa quan trọng đối với cả hai bên.
