Tín hiệu tích cực từ ngành sản xuất Ý
Sản lượng công nghiệp của Ý trong tháng 7 đã tăng vượt mong đợi của thị trường, cho thấy động lực phục hồi của ngành sản xuất đang tiếp nối. Sản lượng hàng tiêu dùng và thiết bị vốn đặc biệt nổi bật, thúc đẩy tổng giá trị công nghiệp từ giảm sang tăng. Một số nhà phân tích cho rằng, nền kinh tế Ý đã thể hiện độ bền bỉ nhờ cải thiện cầu nội địa và đầu tư ngành, điều này mang lại tín hiệu tích cực nhất định cho toàn khu vực Euro. Tuy nhiên, sản lượng năng lượng tiếp tục yếu đã nhắc nhở rằng vấn đề cấu trúc vẫn cần được giải quyết.
Pháp đối mặt với áp lực tài chính bùng nổ khủng hoảng chính trị
Khác với sự phục hồi kinh tế của Ý, Pháp đang rơi vào tình trạng khó khăn kép về tài chính và chính trị. Thách thức đầu tiên mà tân Thủ tướng Le Corny phải đối diện là làm thế nào để giảm thâm hụt và nợ công cao không ngừng. Nợ công của Pháp đã gần chạm mức 120% GDP, chỉ sau Hy Lạp và Ý. Lợi suất trái phiếu quốc gia đã tăng lên mức ngang bằng với Ý, cho thấy thị trường đã bắt đầu tái đánh giá rủi ro tín dụng của Pháp. Các nhà phân tích cho rằng, nếu các biện pháp điều chỉnh tài chính không được Quốc hội ủng hộ, Pháp có thể rơi vào bế tắc chính sách kéo dài.
Đồng euro chịu áp lực với tâm lý bán khống gia tăng
Trong bối cảnh khủng hoảng nợ và bất ổn chính trị ở Pháp, niềm tin của thị trường đối với đồng euro đã bị xói mòn. Các nhà đầu tư lo ngại, nếu vấn đề của Pháp tiếp tục xấu đi, có thể gây ảnh hưởng đến sự ổn định tài chính của toàn khu vực euro. Gần đây, tỷ giá EUR/USD đã có lúc giảm xuống mức gần 1.17, với tâm lý bán khống rõ ràng gia tăng. Ngược lại, sự cải thiện kinh tế của Ý không đủ để đảo ngược tình trạng áp lực chung lên đồng euro.
Dữ liệu Mỹ củng cố kỳ vọng hạ lãi suất
Bên kia Đại Tây Dương, dữ liệu PPI mới nhất của Mỹ ghi nhận giá trị âm, lần đầu tiên giảm sau bốn tháng, áp lực lạm phát đã giảm rõ rệt. Biên lợi nhuận của nhà bán buôn và nhà bán lẻ thu hẹp, cho thấy sự không chắc chắn của chính sách thương mại đang ảnh hưởng đến chiến lược định giá của doanh nghiệp. Thị trường cho rằng, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ gần như chắc chắn hạ lãi suất tại cuộc họp tuần tới. Đô la Mỹ đã giảm giá nhẹ dưới kỳ vọng hạ lãi suất, nhưng tâm lý trú ẩn an toàn toàn cầu làm lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, từ đó tác động phức tạp đến diễn biến của đồng euro.
Thị trường tập trung vào rủi ro kép
Trọng tâm của thị trường hiện tại tập trung vào hai vấn đề chính: Thứ nhất là quyết định chính sách của Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ công bố trong tuần này, thứ hai là dữ liệu CPI của Mỹ sắp công bố. Quá trình này liên quan đến việc khu vực euro có điều chỉnh chính sách tiền tệ để đối phó với tác động của khủng hoảng nợ Pháp hay không, còn dữ liệu CPI sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến tốc độ chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Các nhà đầu tư lo lắng rằng, nếu vấn đề nợ Pháp tiếp tục diễn biến xấu và Mỹ bước vào chu kì hạ lãi suất, khả năng đồng euro đối với đô la Mỹ sẽ tiếp tục yếu đi.
Triển vọng tương lai và những biến động tiềm ẩn
Sự gia tăng nợ của Pháp và sự không chắc chắn về chính trị có thể trở thành nguy cơ lớn nhất đối với sự ổn định của khu vực euro. Trong khi đó, sự phục hồi của ngành sản xuất Ý và khả năng chính sách nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tạo ra sự đối lập rõ ràng. Trong những tuần tới, thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ tiến trình đàm phán tài chính của Pháp cũng như diễn biến dữ liệu lạm phát cốt lõi của Mỹ. Khả năng đồng euro sẽ chịu biến động mạnh dưới ảnh hưởng kép của dữ liệu chính trị và kinh tế.
