Vào ngày 6 tháng 3 theo giờ địa phương, Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller đã phát biểu công khai, bày tỏ mạnh mẽ sự phản đối việc hạ lãi suất tại cuộc họp chính sách tháng 3 sắp tới, cho rằng tình hình kinh tế hiện tại không hỗ trợ cho quyết định này. Tuy nhiên, ông cũng lưu ý rằng nếu áp lực lạm phát tiếp tục giảm bớt trong những tháng tới, Fed vẫn có thể điều chỉnh lãi suất vào cuối năm nay. Ý kiến của Waller cho thấy Fed đang có lập trường thận trọng hơn khi đối mặt với sự không chắc chắn của chiến tranh thương mại và sự thay đổi lạm phát.
Waller phản đối việc hạ lãi suất tháng 3, cho rằng thiếu dữ liệu đủ để hỗ trợ
Waller nhấn mạnh rằng trong cuộc họp Ủy ban thị trường mở Liên bang (FOMC) từ ngày 18 đến 19 tháng 3, Fed không nên điều chỉnh lãi suất, chủ yếu vì thiếu dữ liệu đủ hỗ trợ hiện nay. Ông cho biết tình hình lạm phát hiện tại vẫn chưa đưa ra lý do rõ ràng cho việc hạ lãi suất, đặc biệt là khi chính sách thương mại gần đây của chính quyền Trump đã tăng thêm sự không chắc chắn cho môi trường kinh tế, làm cho việc điều chỉnh chính sách tiền tệ vào lúc này không phù hợp. Ông bổ sung rằng Fed cần chờ đợi dữ liệu lạm phát tháng 2 cũng như sự phát triển thêm của chính sách thuế để đưa ra quyết định hợp lý hơn.
Vẫn có khả năng hạ lãi suất vào cuối năm nay
Mặc dù phản đối việc hạ lãi suất vào tháng 3, Waller không hoàn toàn loại trừ khả năng hạ lãi suất trong tương lai. Ông cho biết nếu dữ liệu lạm phát tiếp tục chậm lại trong vài tháng tới, Fed có thể khởi động việc hạ lãi suất ở một thời điểm sau tháng 3. Ông đề cập rằng tại cuộc họp chính sách tháng 12 năm ngoái, Fed đã dự đoán việc hạ lãi suất hai lần vào năm 2024 và 2025, kỳ vọng này vẫn giữ nguyên, chỉ là thời điểm có thể điều chỉnh. Waller cho rằng việc đưa ra chính sách tiền tệ trong tương lai sẽ dựa nhiều hơn vào dữ liệu kinh tế chứ không phải kinh nghiệm trong quá khứ.
Sự không chắc chắn của chính sách thương mại ảnh hưởng đến quyết định của Fed
Ý kiến của Waller được đưa ra trong bối cảnh chính quyền Trump áp đặt một loạt thuế mới với các quốc gia đối tác thương mại chính, gây lo ngại cho thị trường về triển vọng tăng trưởng kinh tế. Các nhà kinh tế học cho rằng biện pháp thuế có thể đẩy lạm phát lên cao và gây ra sự kiềm chế nhất định đối với tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, Waller có thái độ tương đối lạc quan về tác động của thuế, cho rằng ảnh hưởng của nó lên giá cả là “vừa phải” và “sẽ không kéo dài”. Dù vậy, ông cũng thừa nhận rằng thực tế thực hiện chính sách thuế vẫn còn nhiều không chắc chắn, đây cũng là yếu tố quan trọng Fed cần xem xét khi xây dựng chính sách tiền tệ.
Dự báo thị trường và lộ trình chính sách trong tương lai
Hiện tại, thị trường tài chính dự đoán khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 3 là cực thấp, nhưng vẫn còn nhiều sự khác biệt về kỳ vọng hạ lãi suất trong các cuộc họp tháng 5 và tháng 6. Lời nhận xét của Waller cho thấy Fed sẽ theo dõi chặt chẽ các dữ liệu lạm phát và thay đổi chính sách thương mại trong vài tháng tới trước khi quyết định điều chỉnh lãi suất. Ông nhấn mạnh rằng tình hình kinh tế hiện nay khá phức tạp và các điều chỉnh chính sách từ chính quyền Trump đã tăng thêm sự không chắc chắn, khiến thị trường khó dự đoán hướng đi chính sách tiền tệ trong tương lai dựa trên kinh nghiệm lịch sử.
Nhìn chung, bài phát biểu của Waller đã củng cố thêm thái độ thận trọng của Fed trong việc ra quyết định chính sách. Trong vài tháng tới, trọng tâm của Fed vẫn sẽ là tác động của dữ liệu lạm phát và chính sách thương mại đối với kinh tế, nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ sự thay đổi của dữ liệu kinh tế để đánh giá bước đi tiếp theo của Fed.
