- Thượng viện Hoa Kỳ đã chính thức xác nhận Kevin Walsh làm thành viên Hội đồng Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ với 51 phiếu thuận và 45 phiếu chống, mở đường cho ông tiếp nhận vị trí Chủ tịch Fed, vượt qua rào cản thủ tục quan trọng.
- Thượng viện đã bắt đầu quy trình "chấm dứt tranh luận" cho đề cử Chủ tịch Fed bốn năm của Walsh, và cuộc bỏ phiếu xác nhận cuối cùng dự kiến sẽ diễn ra sớm nhất vào thứ Tư, khi nhiệm kỳ của Chủ tịch hiện tại Powell sẽ chính thức kết thúc vào thứ Sáu.
- Sự chú ý của thị trường nhanh chóng chuyển sang cuộc họp chính sách của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang dự kiến diễn ra vào ngày 16-17 tháng 6, đây dự kiến sẽ là lần xuất hiện đầu tiên của Walsh với tư cách là người đứng đầu Fed, và thị trường hoán đổi lãi suất đang đánh giá lại hướng dẫn chính sách vào thời điểm đó.
Điều chỉnh nhẹ định giá lãi suất cơ bản trong giai đoạn chuyển giao quyền lực
Kết quả bỏ phiếu của Thượng viện đã gây ra sự điều chỉnh định giá biên tần số cao trên thị trường thu nhập cố định. Walsh đã được xác nhận thành công, chỉ có một thượng nghị sĩ đảng Dân chủ, John Fetterman, vượt qua ranh giới đảng phái để bỏ phiếu thuận, cấu trúc chính trị này phản ánh sự cân bằng mong manh của Washington trong việc bổ nhiệm nhân sự chính sách tiền tệ. Khi thời đại Powell sắp kết thúc, đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đã có sự dao động nhẹ từ 2 đến 3 điểm cơ bản ở đầu ngắn hạn. Các nhà giao dịch đang tiêu hóa sự thay đổi lãnh đạo đã được xác định này, do Walsh trong lịch sử đã thể hiện sự cảnh giác với lạm phát và xu hướng đối với cơ chế định giá thị trường, phong cách chính sách của ông ban đầu được thị trường neo vào trung lập hơi diều hâu, dẫn đến kỳ vọng về mức giảm lãi suất của hợp đồng tương lai quỹ liên bang trong nửa cuối năm đã thu hẹp nhẹ khoảng 10 điểm cơ bản.
Chấm dứt tranh luận và thúc đẩy thủ tục
Từ góc độ lập pháp, việc thông qua "chấm dứt tranh luận" có nghĩa là cuộc tranh luận dài dòng về đề cử Chủ tịch Walsh đã bị cắt đứt hiệu quả. Sự thúc đẩy thủ tục này đảm bảo rằng Fed sẽ không có khoảng trống lãnh đạo kéo dài sau khi Powell từ chức vào thứ Sáu. Đối với các quỹ vĩ mô toàn cầu, sự chuyển giao lãnh đạo liền mạch là chìa khóa để giảm thiểu rủi ro đuôi. Nếu cuộc bỏ phiếu cuối cùng vào thứ Tư diễn ra như dự kiến, sự không chắc chắn trong giai đoạn chuyển tiếp của Fed sẽ được loại bỏ hoàn toàn. Hiện tại, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn hai năm duy trì dao động trong phạm vi cốt lõi, cho thấy thị trường không có sự bán tháo hoảng loạn do thay đổi nhân sự, mà chọn thái độ chờ đợi có cấu trúc, chờ đợi tuyên bố rõ ràng của Chủ tịch mới về mức lãi suất trung lập hiện tại.
Tái cấu trúc hướng dẫn dự báo của cuộc họp chính sách tháng 6
Cuộc họp chính sách dự kiến diễn ra vào giữa tháng 6 được gán trọng số vĩ mô rất cao. Đây không chỉ là lần ra mắt đầu tiên của Walsh, mà còn là cửa sổ để Fed truyền tải khung mới tới thị trường toàn cầu sau khi điều chỉnh chính sách trước đó. Nếu Walsh nhấn mạnh việc giảm độ dung thứ đối với độ dính của lạm phát cốt lõi trong cuộc họp báo sau cuộc họp, hoặc ám chỉ rằng lãi suất tự nhiên đã có sự tăng trưởng cấu trúc, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ dài hạn có thể đối mặt với động lực tăng thêm. Các nhà đầu tư tổ chức hiện đang xem xét kỹ lưỡng các bài phát biểu học thuật và quan điểm chính sách trước đây của Walsh, cố gắng tái cấu trúc giả định cơ bản về con đường bảng cân đối kế toán cho năm 2026 và 2027 trước khi biểu đồ chấm được công bố.
