Mặc dù chứng khoán Mỹ năm nay có màn trình diễn mạnh mẽ, nhưng vẫn còn nhiều tiếng nói bi quan trong thị trường, trong đó nổi tiếng nhất là sự kiện từ chức của cựu chiến lược gia thị trường của JPMorgan, ông Marko Kolanovic. Kolanovic đã nhiều lần dự đoán sai về xu hướng của chứng khoán Mỹ, bỏ lỡ cơ hội tăng trưởng liên tục của thị trường này trong hơn một năm qua. Việc ông từ chức khiến nhiều nhà đầu tư liên tưởng đến sự kiện từ chức của Charles Clough, cựu chiến lược gia đầu tư của Merrill Lynch vào năm 1999.
Vào tháng 8 năm 1999, Charles Clough, khi đó là một trong những người bi quan kiên định nhất trên Phố Wall, đã rời Merrill Lynch. Thời điểm đó, dự đoán của ông về viễn cảnh của thị trường chứng khoán Mỹ bị đặt nghi vấn mạnh mẽ, đặc biệt là khi thị trường liên tục tăng mà ông vẫn giữ thái độ bi quan. Mặc dù, ngay sau khi ông từ chức, bong bóng internet vỡ dường như đã chứng minh một phần lo ngại của ông, Clough cho rằng môi trường thị trường hiện tại hoàn toàn khác biệt so với thời điểm đó.
Hiện nay, Clough là người quản lý quỹ đầu cơ Clough Capital Partners và có cái nhìn lạc quan hơn về thị trường chứng khoán hiện nay. Ông nhấn mạnh, dòng tiền từ các doanh nghiệp Mỹ hiện nay rất mạnh mẽ, chứng minh rằng sự tăng giá của cổ phiếu có nền tảng vững chắc. Tình hình kinh tế khả quan, lạm phát và lãi suất dự kiến sẽ tiếp tục giảm, điều này sẽ cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ cho lợi nhuận của các doanh nghiệp. Clough đặc biệt nhấn mạnh, sự khác biệt lớn nhất giữa thị trường chứng khoán hiện tại và thời kỳ bong bóng internet là khả năng sinh lợi và quy mô dòng tiền của các doanh nghiệp. Ông chỉ ra: "Những công ty này không những giữ vững được khả năng sinh lợi trong thời gian dài, mà còn tiếp tục mở rộng quy mô, điều này hoàn toàn khác biệt so với bong bóng kinh tế cuối thế kỷ trước."
Ông cũng tiếp tục giải thích rằng, trong thời kỳ bong bóng internet, nhiều công ty không có mô hình lợi nhuận thực sự, phụ thuộc nhiều vào sự đầu cơ của thị trường để nâng cao định giá. Trong khi đó, các ông lớn công nghệ và các doanh nghiệp hiện nay đã sở hữu mô hình kinh doanh mạnh mẽ và dòng tiền ổn định, có thể cung cấp giá trị dài hạn cho các nhà đầu tư. Điều này có nghĩa là, mặc dù thị trường có xuất hiện sự biến động, nhưng các nhà đầu tư dài hạn vẫn có cơ hội thấy được lợi nhuận đáng kể trong tương lai.
Các nhà phân tích thị trường cũng chỉ ra rằng, mặc dù gần đây có một số quan điểm bi quan, nhưng từ bức tranh tổng thể của môi trường kinh tế hiện tại, tăng trưởng kinh tế hiện tại, số liệu việc làm và khả năng sinh lợi của các doanh nghiệp vượt xa 20 năm trước. Điều này tạo nền tảng vững chắc cho sự tăng trưởng tiếp tục của thị trường chứng khoán. Hơn nữa, động thái chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cũng tác động tích cực đến thị trường. Dự kiến giảm lãi suất gần đây khiến thị trường lạc quan về tính thanh khoản trong tương lai, làm tăng thêm niềm tin của các nhà đầu tư.
Với sự cải thiện của môi trường kinh tế và sự gia tăng của khả năng sinh lợi của các doanh nghiệp, Charles Clough tin rằng thị trường chứng khoán Mỹ còn nhiều không gian tăng trưởng, đặc biệt là trong các ngành công nghệ, y tế và năng lượng tái tạo, có thể tiếp tục dẫn dắt thị trường trong vài năm tới.
