Dữ liệu mới nhất cho thấy sự phục hồi kinh tế của khu vực đồng Euro đang đối mặt với áp lực lớn, khi kỳ vọng hạ lãi suất tiếp tục gia tăng. Giá trị cuối cùng của PMI sản xuất tháng 12 công bố tuần trước cho thấy hoạt động sản xuất của khu vực Euro vẫn ở trạng thái thu hẹp, và với mức độ nhanh hơn dự đoán trước đó. Mặc dù PMI sản xuất của Đức bằng với giá trị ban đầu, nhưng tỷ lệ thất nghiệp có phần gia tăng. Dữ liệu từ Bộ Lao động Liên bang Đức cho thấy, số người thất nghiệp trong tháng 12 năm 2024 đạt 287.000 người, tăng thêm 33.000 người so với tháng 11, và tỷ lệ thất nghiệp tăng 0,1%.
Nhiều nhà phân tích cho rằng châu Âu sẽ đối mặt với "một năm khó khăn" vào năm 2025. Neil Shearing, kinh tế trưởng của Capital Economics, chỉ ra rằng vấn đề hiện tại của châu Âu đã chuyển từ các nền kinh tế nhỏ như Hy Lạp sang hai nền kinh tế quan trọng là Đức và Pháp. Nếu không có cải cách căn bản, kinh tế châu Âu có thể đối mặt với suy thoái kéo dài.
Kỳ vọng hạ lãi suất tăng cường Dữ liệu CPI tuần này là chìa khóa
Nền kinh tế suy yếu và những lo ngại tiềm năng về chiến tranh thương mại đang gia tăng kỳ vọng về việc ECB sẽ hạ lãi suất. Thống đốc Ngân hàng Trung ương Hy Lạp Yannis Stournaras đã phát biểu vào tuần trước rằng, lãi suất chính của ECB dự kiến sẽ giảm xuống 2% vào mùa thu năm 2025. Tuyên bố này phù hợp với dự đoán của thị trường về việc hạ lãi suất 100 điểm cơ bản trong cả năm.
Thị trường rất quan tâm tới giá trị CPI đầu tiên của khu vực đồng Euro tháng 12 sẽ công bố vào thứ Ba tuần này. Theo dự báo của FactSet, tỷ lệ lạm phát tổng thể trong tháng 12 có thể tăng 2,4% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức 2,2% của tháng 11; tỷ lệ lạm phát lõi dự kiến tăng 2,7%, giữ nguyên so với tháng trước. Điều này sẽ cung cấp một tham chiếu quan trọng cho quyết định lãi suất của ECB vào ngày 30 tháng Giêng.
Mặc dù thị trường dự báo ECB sẽ tiếp tục hạ lãi suất vào cuối tháng 1, nhưng vẫn có tranh cãi về việc lãi suất năm 2025 có sẽ giảm xuống dưới 2% hay không.
Ảnh hưởng của việc hạ lãi suất hạn chế Đổi mảng sáng chói sang dịch vụ
Thông thường, việc hạ lãi suất có thể kích thích tiêu dùng, nhưng trong bối cảnh thiếu tự tin về kinh tế và sự gia tăng không chắc chắn trong thương mại, các mảng tiêu dùng chu kỳ như ô tô, bất động sản và hàng xa xỉ có thể khó hưởng lợi từ việc hạ lãi suất. Ngược lại, ngành du lịch và dịch vụ tiêu dùng có thể trở thành điểm sáng chính của cổ phiếu châu Âu.
Joachim Klement, chiến lược gia của Ngân hàng Đầu tư Panmure Liberum, cho rằng các công ty dịch vụ sẽ đóng vai trò quan trọng hơn trong tương lai do sản xuất yếu và nhu cầu xuất khẩu không đủ. Nhìn về năm 2025, trọng tâm của thị trường sẽ chuyển nhiều hơn về dịch vụ, thay vì ngành công nghiệp hoặc lĩnh vực tiêu dùng.
Đồng Euro có thể giảm xuống ngang giá với đô la Mỹ trong nửa cuối năm
Dưới tác động của dữ liệu kinh tế yếu và kỳ vọng hạ lãi suất gia tăng, đồng Euro đang đối mặt với áp lực mất giá. Các nhà phân tích chỉ ra rằng đồng Euro có thể giảm xuống ngang giá với đô la Mỹ trong nửa đầu năm 2025. Dữ liệu CPI trong tuần này và quyết định của ECB vào cuối tháng sẽ là các yếu tố quyết định xu hướng ngắn hạn của đồng Euro. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các chỉ số kinh tế và động thái chính sách của khu vực đồng Euro để đối phó với các rủi ro và cơ hội từ biến động thị trường.
