Ngày 22 tháng 4 năm 2025, thị trường vàng đã trải qua một đợt biến động chưa từng có, giá vàng tương lai ở New York vào thứ Ba đã tăng lên đến 3.509 USD mỗi ounce, đạt mức cao kỷ lục trong lịch sử. Xu hướng tăng mạnh mẽ này cũng thúc đẩy Phố Wall phải khẩn cấp điều chỉnh dự báo về giá vàng, JPMorgan cho hay vào thứ Ba rằng do ảnh hưởng của thuế quan Mỹ và chiến tranh thương mại Mỹ-Trung, nguy cơ suy thoái kinh tế Mỹ gia tăng, dự kiến giá vàng đến quý 4 năm 2025 sẽ đạt 3.675 USD mỗi ounce, và sẽ vượt quá 4.000 USD mỗi ounce vào năm tới.
Tuy nhiên, khi Tổng thống Mỹ Trump thể hiện thái độ hòa hoãn về chính sách thuế quan vào tối thứ Ba và thay đổi phát ngôn về việc cách chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell, tâm lý thị trường có thể sẽ được điều chỉnh trong ngắn hạn, điều này có thể làm giảm giá vàng. Mặc dù vậy, các nhà phân tích cho rằng thị trường vẫn đầy bất ổn, đặc biệt trong bối cảnh sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang đang bị thử thách, biến động ẩn của thị trường vàng vẫn có thể tồn tại.
Trước đó, Trump đã công khai chỉ trích Powell, đe dọa sẽ sa thải ông, nhưng vào thứ Ba, ông đã trấn an thị trường rằng không có ý định sa thải Powell. Phát biểu này đã tạm thời làm dịu lo ngại của thị trường về uy tín của đồng USD, nhưng không hoàn toàn loại bỏ lo ngại của nhà đầu tư. Các nhà phân tích thị trường cho rằng, mặc dù giá vàng có thể dao động do sự không chắc chắn trong chính sách của Trump trong ngắn hạn, nhưng xu hướng tăng của giá vàng vẫn chưa thay đổi, điều này cung cấp cơ hội tiềm năng cho nhà đầu tư.
Biến động ngắn hạn không thay đổi xu hướng dài hạn
Ông Kamakshya Trivedi, Giám đốc toàn cầu Forex, lãi suất và thị trường mới nổi của Goldman Sachs, nói rằng đồng USD đã bước vào chu kỳ giảm dài hạn, và dự kiến sẽ giảm cùng với trái phiếu và thị trường chứng khoán Mỹ, các nhà đầu tư nước ngoài đang đánh giá lại rủi ro và lợi nhuận của các tài sản định giá bằng USD. Xu hướng này bắt nguồn từ việc nguy cơ suy thoái kinh tế Mỹ tăng cao, niềm tin của nhà đầu tư vào tài sản USD đã bị lung lay.
Trước đó, Goldman Sachs dự báo, trong tình huống cực đoan nhất, giá vàng có thể đạt 4.500 USD vào cuối năm 2025. Dự báo tiêu chuẩn của ngân hàng đầu tư này cho rằng giá vàng vào cuối năm 2025 sẽ duy trì trong khoảng 3.300 USD đến 3.700 USD.
JPMorgan chỉ ra, một lý do quan trọng khác khiến giá vàng tăng là do nhu cầu mạnh mẽ của các nhà đầu tư và ngân hàng trung ương đối với vàng. Nhu cầu ròng trung bình hàng quý hiện nay là 710 tấn, nếu nhu cầu tiếp tục vượt dự đoán, nguy cơ tăng giá vàng sẽ càng gia tăng.
Nhà quản lý quỹ phòng hộ tỷ phú John Paulson cũng nhấn mạnh vai trò của lực mua mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương toàn cầu, chỉ ra rằng việc các ngân hàng trung ương toàn cầu mua vàng là yếu tố then chốt thúc đẩy giá vàng tăng. Ông cho rằng nền kinh tế toàn cầu đang tìm cách thoát khỏi hệ thống tiền giấy, và nhu cầu vàng như một đồng tiền dự trữ sẽ tiếp tục gia tăng, xu hướng lớn này sẽ không thay đổi.
Đồng thời, chuyên gia Ana Azuara của Grupo Financiero Base đã cảnh báo về cuộc tấn công thương mại của Trump và những nghi ngờ về Cục Dự trữ Liên bang, cô cho rằng các yếu tố này sẽ tiếp tục thúc đẩy chiến lược tránh rủi ro của thị trường và đẩy giá vàng lên cao hơn.
