Macron kêu gọi Ngân hàng Trung ương Châu Âu cập nhật khung chính sách
Tổng thống Pháp Macron gần đây trong một cuộc phỏng vấn đã tiếp tục kêu gọi Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) nên tái đánh giá khung chính sách tiền tệ truyền thống, đặc biệt là trong bối cảnh môi trường kinh tế thay đổi nhanh chóng. Ông chỉ ra rằng, khu vực đồng euro đối mặt với tăng trưởng chậm, thách thức về việc làm và áp lực cạnh tranh tiền tệ toàn cầu, cần phải tái định nghĩa mục tiêu chính sách để đảm bảo nền kinh tế khu vực có khả năng phục hồi và cạnh tranh tốt hơn.
Macron nhấn mạnh rằng ECB hiện đang quá tập trung vào kiểm soát lạm phát, có thể vô tình bỏ qua tầm quan trọng của tăng trưởng kinh tế và việc làm, mà đây là những nền tảng quan trọng cho sự năng động toàn diện của EU. Ông cho rằng, chính sách tiền tệ không chỉ là công cụ kiềm chế giá cả mà còn nên là phương tiện thúc đẩy sự ổn định kinh tế lâu dài.
Khu vực đồng euro đối mặt với áp lực tái cân bằng chính sách dưới nhiều thách thức
Trong những năm gần đây, động lực tăng trưởng của khu vực đồng euro đã giảm đáng kể, một số quốc gia thành viên đang đối mặt với áp lực việc làm cấu trúc, cùng với nhu cầu bên ngoài yếu ớt, khiến nền kinh tế khu vực trở nên không cân bằng rõ rệt. Macron chỉ ra rằng, trong bối cảnh như vậy, nếu chính sách tiền tệ vẫn phụ thuộc quá nhiều vào một mục tiêu duy nhất, có thể không thể ứng phó hiệu quả với môi trường kinh tế phức tạp và thường xuyên thay đổi.
Ông nhấn mạnh rằng thị trường nội địa châu Âu có tỷ lệ tiết kiệm cao và khả năng tiêu dùng lớn, nhưng nếu chính sách không thể kích hoạt đầy đủ những ưu thế này, tiềm năng tăng trưởng của khu vực sẽ bị suy yếu. Ngoài ra, đối mặt với thực tế rằng đồng Đô la và Nhân dân tệ được sử dụng rộng rãi trong các cuộc cạnh tranh kinh tế quốc tế, châu Âu có nhu cầu tăng cường chức năng chiến lược của đồng tiền của mình.
Các chuyên gia chính sách tài chính cho rằng đề xuất này phản ánh nhu cầu cấp thiết của các quốc gia thành viên về tính linh hoạt hơn của chính sách tiền tệ, đặc biệt là trong bối cảnh cạnh tranh kinh tế toàn cầu gia tăng.
Sự độc lập của ngân hàng trung ương lại trở thành tâm điểm thảo luận
Phát biểu của Macron đã thu hút sự chú ý rộng rãi trong khu vực đồng euro, đồng thời chạm đến một vấn đề nhạy cảm lâu dài: sự độc lập của ngân hàng trung ương. Các nhà lãnh đạo khu vực đồng euro thường tránh bày tỏ quan điểm trực tiếp về chính sách tiền tệ để tránh bị đặt câu hỏi về sự hoạt động độc lập của ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, lời kêu gọi công khai của Macron cho thấy chính phủ đặt câu hỏi về chức năng của các công cụ chính sách hiện hành.
ECB luôn nhấn mạnh rằng nhiệm vụ của họ là duy trì ổn định giá cả, và việc đưa mục tiêu tăng trưởng và việc làm vào xem xét có thể làm loãng sự tập trung của chính sách, thậm chí ảnh hưởng đến quản lý dự đoán lạm phát. Các nhà quan sát chính sách cho rằng cuộc thảo luận này đại diện cho suy nghĩ lại về nhiệm vụ chính sách trong khu vực đồng euro, phản ánh mong muốn của nhiều quốc gia rằng quyết định của ngân hàng trung ương cần đáp ứng nhiều hơn với thực tế kinh tế.
Hoạt động thị trường trái phiếu có thể gây rủi ro lãi suất dài hạn
Về việc ECB tiếp tục giảm quy mô bảng cân đối tài sản, Macron bày tỏ lo ngại đặc biệt. Ông cho rằng việc tiếp tục bán khối lượng lớn trái phiếu chính phủ có thể khiến chi phí vay dài hạn tăng cao, từ đó tạo áp lực lớn về tài chính cho doanh nghiệp và hộ gia đình, kéo theo sự giảm hoạt động kinh tế. Ông cũng cảnh báo rằng nếu lãi suất dài hạn tiếp tục tăng, có thể dẫn đến việc đồng euro tăng giá, tạo ra thách thức thêm về tính cạnh tranh xuất khẩu.
Các nhà phân tích thị trường cho rằng một khi chính sách tiền tệ thắt chặt kết hợp với tăng trưởng kém, khu vực đồng euro có thể đối mặt với tình thế chính sách khó khăn hơn, do đó thảo luận về việc "hướng đi của chính sách có cần điều chỉnh" có bối cảnh thực tế của nó.
Hướng đi chính sách tương lai vẫn còn nhiều tranh cãi, nhưng cuộc thảo luận đã được đưa ra bàn
Mặc dù ECB khó có thể điều chỉnh rõ rệt sứ mệnh chính sách của mình trong ngắn hạn, nhưng phát ngôn của Macron có thể thúc đẩy cuộc thảo luận sâu hơn tại cấp độ khu vực đồng euro. Một số nhà kinh tế cho rằng, với sự thay đổi nhanh chóng của cấu trúc kinh tế toàn cầu, việc đa dạng hóa mục tiêu chính sách tiền tệ đã trở thành xu hướng quốc tế; cũng có ý kiến cảnh báo rằng nếu làm suy yếu mục tiêu lạm phát, có thể gây tổn hại đến uy tín của ngân hàng trung ương.
Nhìn chung, cuộc thảo luận về việc liệu "chính sách tiền tệ có nên đưa vào nhiều mục tiêu kinh tế hơn" có thể sẽ trở thành một chủ đề tranh luận chính sách quan trọng của khu vực đồng euro trong những năm tới.
