- Trước giờ mở cửa thị trường chứng khoán Mỹ, nhóm cổ phiếu chip nhớ ghi nhận đà tăng mạnh, cổ phiếu SanDisk (SNDK:NASDAQ) có lúc tăng hơn 3%, Micron Technology (MU:NASDAQ), Western Digital (WDC:NASDAQ) và Seagate Technology (STX:NASDAQ) đều đồng loạt tăng. Trục giao dịch chính của thị trường quay trở lại với "Thiếu hụt lưu trữ do AI thúc đẩy và giá cả tăng cao".
- Về tin tức, có thông tin rằng Samsung Electronics đã hoàn tất đàm phán giá DRAM quý II với các khách hàng chính, mức tăng trung bình khoảng 30%, bao gồm HBM và DRAM đa dụng cho máy chủ, PC, di động. Mô tả này phù hợp với báo cáo gần đây của Reuters về "giá hợp đồng DRAM quý II tiếp tục tăng và ngành công nghiệp đang ở trong chu kỳ siêu tăng trưởng".
- Từ bối cảnh ngành công nghiệp nhìn nhận, lợi nhuận dự kiến quý I của Samsung tăng mạnh, động lực cốt lõi là do giá chip nhớ tăng cao do AI thúc đẩy và nguồn cung liên tục bị thắt chặt; trong khi Sandisk đã tách ra từ Western Digital và niêm yết độc lập với mã giao dịch hiện tại là SNDK.
- Trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa Mỹ, chuỗi chip nhớ có sự phục hồi tập thể, phản ánh vốn đang định giá lại một biến số lợi nhuận quan trọng hơn là "giá cả thay vì khối lượng xuất hàng". Đối với các hãng sản xuất chip nhớ, miễn là giá hợp đồng DRAM và HBM duy trì ở mức cao, lợi nhuận thường có độ co giãn cao hơn so với lo ngại về biến động ngắn hạn của thị trường. Reuters ngày 3 tháng 4 đưa tin rằng lợi nhuận hoạt động quý I của Samsung Electronics dự kiến đạt 40,5 nghìn tỷ won, gần bằng tổng lợi nhuận của năm trước, nguyên nhân cốt lõi là do độ tăng giá của chip nhớ do AI phồn thịnh thúc đẩy.
Biến động trước giờ mở cửa
Từ cấu trúc từng cổ phiếu nhìn ra, đợt tăng giá này không chỉ tập trung vào các nhà sản xuất DRAM. Micron, là đối tượng phản ánh chính của xu thế chip nhớ, thường hưởng lợi trực tiếp nhất từ việc giá hợp đồng tăng; SanDisk và Western Digital thì tiếp nhận nhiều hơn kỳ vọng cải thiện nhu cầu lưu trữ NAND và doanh nghiệp; trong khi Seagate chủ yếu về ổ cứng cơ học, nhưng trong bối cảnh mở rộng trung tâm dữ liệu AI và nâng cao chi tiêu vốn lưu trữ doanh nghiệp, thì cũng hưởng lợi từ logic "nhu cầu dung lượng tăng". Nếu đà tăng giá trước giờ mở cửa kéo dài tới phiên giao dịch thông thường, trọng tâm giao dịch ngành có thể tiếp tục chuyển từ "lo ngại về hiệu suất" trở lại "mất cân đối cung cầu".
Chất xúc tác giá
Cần phân biệt là thông tin "giá DRAM trung bình quý II của Samsung tăng khoảng 30%" là thông tin truyền miệng từ thị trường, Reuters chưa xác nhận từng con số cụ thể này trong các bài viết công khai; tuy nhiên, Reuters đã báo cáo rõ ràng rằng giá hợp đồng DRAM quý II dự kiến tăng tiếp, và theo TrendForce, giá DRAM quý I tăng theo quý có thể đạt 90% đến 95%. Điều này có nghĩa là mức tăng 30% dường như là "tiếp tục tăng" trên một cơ sở cao, chứ không phải là một chu kỳ cung cầu đảo ngược mới.
Cảnh báo rủi ro
Gần đây, cổ phiếu lưu trữ cũng đã điều chỉnh do tin tức về các công nghệ nâng cao hiệu quả bộ nhớ như Google TurboQuant, nhưng một số nhà phân tích cho rằng việc nâng cao hiệu quả chưa chắc làm suy yếu nhu cầu, ngược lại có thể mang lại việc triển khai AI rộng rãi hơn thông qua chi phí hệ thống thấp hơn. Nếu Samsung, SK Hynix hoặc Micron tiếp tục xác nhận sự khan hiếm nguồn cung HBM và DRAM máy chủ, định giá ngành có thể được hỗ trợ trở lại; nếu chi tiêu vốn của các nhà cung cấp đám mây chậm lại, thì sự bền vững của đợt phục hồi trước giờ mở cửa cần được quan sát thêm. Những phần sau đề cập đến dự đoán dựa trên thông tin chuỗi cung ứng hiện tại.
