Các chiến lược gia của Ngân hàng Mỹ (Bank of America) do Jared Woodard dẫn đầu đã chỉ ra trong báo cáo mới nhất rằng, Hoa Kỳ sẽ đối mặt với tình trạng lạm phát cấu trúc gia tăng trong tương lai, điều này cho thấy "thị trường tăng giá hàng hóa chỉ mới bắt đầu".
Từ lâu, các mặt hàng như dầu mỏ và vàng đã được coi là công cụ đáng tin cậy để đối phó với lạm phát. Nếu dự đoán về việc lạm phát tăng mạnh của Woodard trở thành hiện thực, nhu cầu đầu tư vào các mặt hàng này sẽ tăng đáng kể.
Woodard đặc biệt lưu ý rằng, trong 20 năm qua, toàn cầu hóa và tiến bộ công nghệ đã giữ tỷ lệ lạm phát ở mức khoảng 2%. Tuy nhiên, ông cho rằng Hoa Kỳ có thể sớm trở lại xu hướng lạm phát trước năm 2000, khi đó tỷ lệ lạm phát trung bình hàng năm là khoảng 5%.
Các nhà phân tích viết trong báo cáo: "Sự đảo ngược của các xu hướng này sẽ dẫn đến lạm phát cấu trúc tăng lên đến 5%." Hiện tại, dữ liệu cho thấy chỉ số CPI của Hoa Kỳ đã tăng 3,4% vào năm 2023, và mức tăng hàng năm vào tháng 7 là 2,9%.
Báo cáo tiếp tục chỉ ra rằng, mặc dù sự thay đổi về công nghệ tiếp tục kìm nén lạm phát dường như khó có thể thay đổi, nhưng xu hướng thoái lui toàn cầu hóa đang tăng cường trong những năm gần đây. Ví dụ, việc Hoa Kỳ áp thuế đối với các sản phẩm nước ngoài như ô tô điện và thép, cùng với các chính sách thúc đẩy ngành công nghiệp bán dẫn, đều đã tạo ra rào cản đối với việc giảm giá. Đặc biệt, so với chi phí lao động ở các thị trường mới nổi, chi phí tạo việc làm trong nước của Hoa Kỳ cao hơn.
NGân hàng Mỹ cho biết, "nợ nần, thâm hụt tài chính, thay đổi dân số, phi toàn cầu hóa, trí tuệ nhân tạo và các chính sách net-zero đều sẽ thúc đẩy lạm phát tăng lên", do đó, tỷ suất lợi nhuận hàng năm của hàng hóa có thể đạt đến 11%.
Điều này có nghĩa là trong danh mục đầu tư truyền thống 60/40, hàng hóa có thể trở thành một loại tài sản hấp dẫn hơn. Ngay cả trong bối cảnh lạm phát giảm và Cục Dự trữ Liên bang áp dụng chính sách ôn hòa, tỷ suất lợi nhuận hàng năm của chỉ số hàng hóa vẫn có thể đạt từ 10% đến 14%, cao hơn nhiều so với chỉ số tổng hợp trái phiếu Bloomberg là 6%.
Woodard đặc biệt nhấn mạnh, vàng luôn là một trong những yếu tố quan trọng thúc đẩy hiệu suất của hàng hóa. Từ đầu năm đến nay, giá vàng đã tăng khoảng 21%, đạt mức cao kỷ lục. Kể từ khi lạm phát bắt đầu tăng từ đầu năm 2022, giá vàng đã tăng tổng cộng 35%.
