S&P đạt mức cao lịch sử, rủi ro nửa cuối năm chưa được giải quyết
Khi nửa đầu năm 2025 kết thúc, chỉ số S&P 500 tiếp tục lập kỷ lục mới nhờ các cổ phiếu công nghệ và tài chính dẫn dắt, thị trường nhanh chóng hồi phục từ đáy tháng 4. Tuy nhiên, dù tâm lý thị trường cải thiện, áp lực lạm phát do thuế quan, tín hiệu kinh tế mâu thuẫn và dữ liệu không rõ ràng khiến triển vọng thị trường nửa cuối năm đầy thách thức.
Kinh tế gia trưởng của EY, Greg Daco, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Yahoo Finance rằng trong vài tháng tới, kinh tế Mỹ có thể đối mặt với lạm phát tăng tốc do thuế quan gây ra, tốc độ tăng thu nhập chậm lại sẽ làm suy yếu chi tiêu tiêu dùng, áp lực lớn hơn lên nền kinh tế.
Sự giao thoa giữa "sương mù dữ liệu" và sự không chắc chắn về chính sách
Chỉ số lạm phát ưa thích của Fed cho thấy giá cả tăng vượt kỳ vọng, mặc dù có dấu hiệu hạ nhiệt tăng trưởng kinh tế, lạm phát vẫn cao hơn mức mục tiêu 2%. Daco nhấn mạnh rằng sự mơ hồ của dữ liệu và sự không chắc chắn về chính sách làm cho kế hoạch tương lai khó khăn hơn.
Về thời điểm Fed có thể hạ lãi suất, Daco cho rằng khả năng hạ lãi suất vào tháng 7 là thấp, phần lớn các thành viên FOMC chưa sẵn sàng cho việc hạ lãi suất ngay lập tức, tháng 9 có khả năng sẽ trở thành thời điểm điều chỉnh chính sách. Ông dự đoán tăng trưởng kinh tế sẽ tiếp tục chậm lại trong vài tháng tới, nhu cầu giảm sút và thị trường lao động yếu có thể bù đắp cú sốc lạm phát ngắn hạn do thuế quan gây ra.
"Fed có thể sẽ tập trung hơn vào sự chậm lại của tăng trưởng kinh tế, vì sự leo thang của lạm phát hiện tại có thể chỉ là tạm thời." Daco bổ sung.
Tâm lý lạc quan của nhà đầu tư vẫn tồn tại, thị trường có thể gặp thử thách
Mặc dù có rủi ro chậm tăng trưởng kinh tế, đà tăng của thị trường chưa dừng lại, hiệu suất mạnh mẽ của nhóm ngành AI và tài chính đã thúc đẩy tâm lý thị trường, niềm tin của người tiêu dùng cũng đang dần ấm lên, nhà đầu tư đang dần thích nghi với ảnh hưởng giảm đi từ sự không chắc chắn của chính sách thương mại.
Keith Lerner, đồng giám đốc đầu tư của SunTrust Banks, cho biết thị trường đang bắt đầu tập trung vào các yếu tố tăng trưởng tích cực hơn như cắt giảm thuế của Trump, nới lỏng quy định và kỳ vọng giảm lãi suất có thể, tất cả đều giúp thị trường chứng khoán tiếp tục đi lên. Tuy nhiên, Lerner cũng nhắc nhở rằng thị trường có thể đối mặt với biến động và thử thách trong quá trình tăng.
Thị trường không chắc chắn và cơ hội tồn tại đồng thời
Thứ Sáu tuần trước, Trump tuyên bố chấm dứt đàm phán thương mại với Canada, chỉ vài giờ trước khi xác nhận một thỏa thuận với Trung Quốc, động thái này một lần nữa nhắc nhở nhà đầu tư rằng chính sách của Trump có thể thay đổi bất cứ lúc nào, khiến thị trường biến động.
Ngoài ra, nhiều công ty Mỹ bao gồm General Motors, American Airlines và Mattel đã rút lại hướng dẫn kết quả kinh doanh trong mùa báo cáo tài chính với lý do sự không chắc chắn gia tăng trong thương mại toàn cầu, điều này đã gia tăng sự bất ổn của kỳ vọng thị trường. Tuy nhiên, kỳ vọng thấp hơn cũng tạo điều kiện cho những bất ngờ tích cực có thể xuất hiện trong nửa cuối năm.
Kỳ vọng giảm xuống có nghĩa là thị trường có thể thấy sự bất ngờ tích cực trong mùa báo cáo tài chính, kết hợp với việc gia tăng hoạt động IPO và sự trở lại của khái niệm trí tuệ nhân tạo, hy vọng cung cấp động lực mới để thị trường tăng trưởng.
