Diễn biến sự kiện: Ngày 29 tháng 7 năm 2024, một đám cháy đã xảy ra tại nhà máy của BASF ở Ludwigshafen, Đức. Tiếp sau đó, vào ngày 7 tháng 8, công ty BASF Europe đã chính thức thông báo rằng do tác động của đám cháy, việc giao hàng một phần sản phẩm vitamin A, vitamin E, carotenoid và một số thành phần hương liệu đã bị ảnh hưởng bởi bất khả kháng, các dây chuyền sản xuất liên quan đã ngừng hoạt động, nguồn cung bị gián đoạn, và thời gian giao hàng tiếp theo sẽ được thông báo sau. BASF dự kiến công bố kế hoạch thực hiện các hợp đồng hiện có vào ngày 16 tháng 8.
Nguồn cung thị trường vitamin toàn cầu tập trung cao độ, sự cố bất khả kháng của các doanh nghiệp dẫn đầu đã khiến tình trạng cung cấp càng thêm căng thẳng, dự kiến giá cả sẽ tăng lên.
BASF là một nhà cầu quan trọng trong thị trường vitamin toàn cầu, với nhà máy ở Ludwigshafen có công suất sản xuất hàng năm là 14,400 tấn vitamin A, chiếm 27% nguồn cung toàn cầu; công suất sản xuất hàng năm của citronellal là 40,000 tấn, chiếm 66% công suất toàn cầu. Do đám cháy đã làm hư hại dây chuyền sản xuất citronellal, BASF còn thông báo rằng việc giao hàng các sản phẩm như ionone, pyranthiol, DL-menthol, rose oxide, ethyl linalool, nerolidol và vetyver acetate cũng sẽ bị ảnh hưởng. Ngoài ra, công suất sản xuất vitamin E hàng năm của nhà máy này là 40,000 tấn, chiếm 17% nguồn cung toàn cầu.
Thị trường vitamin A và vitamin E có mức độ tập trung rất cao, thị phần bốn công ty lớn nhất lần lượt chiếm 79% và 76%. Vào đầu tháng 7 năm nay, hệ thống lấy nước làm mát của nhà máy Lalden của DSM-firmenich ở Thụy Sĩ đã bị hư hại do lũ lụt và sạt lở đất, buộc phải ngừng hoạt động, ảnh hưởng đến sản xuất các thành phần trung gian của vitamin A và vitamin E, và dự kiến ảnh hưởng này sẽ kéo dài vài tháng. Cùng lúc đó, DSM dự định sẽ tách ra khỏi mảng dinh dưỡng và sức khỏe động vật vào năm 2025. Trong bối cảnh áp lực cung ứng từ hai gã khổng lồ BASF và DSM, tình hình cung cấp thị trường vitamin toàn cầu ngày càng nghiêm trọng. Tại Trung Quốc, do bảo trì mùa hè, các dây chuyền sản xuất vitamin E của Zhejiang Medicine, Shandong Xinhecheng và NCPC đang được lên kế hoạch dừng hoạt động từ tháng 7 đến tháng 9, giảm thêm nguồn cung của thị trường và dự kiến sẽ đẩy giá cả lên cao.
Hiện nay, tình hình lợi nhuận của ngành chăn nuôi đã được cải thiện, việc tăng giá vitamin được chấp nhận cao ở phía khách hàng hạ lưu. Theo số liệu của Viện Khoa học Trung Quốc, nửa đầu năm nay, giá lợn trung bình cả nước là 15.63 nhân dân tệ mỗi kg, tăng 3.4% so với cùng kỳ năm ngoái, cùng với chi phí chăn nuôi giảm rõ rệt, ngành chăn nuôi lợn đã có lợi nhuận. Trong nửa đầu tháng 7, mỗi lợn thịt 120 kg có lợi nhuận khoảng 400-500 nhân dân tệ khi xuất chuồng. Lợi nhuận từ thị trường cuối đã thúc đẩy nhu cầu mua vitamin của hạ lưu, tình hình mua bán hiện tại của thị trường hạ lưu rất tốt. Theo cơ cấu chi phí thức ăn, ngô và đậu tương chiếm lần lượt 50% và 35%, và gần đây giá ngô và đậu tương đã giảm từ mức cao, giúp giảm bớt chi phí thức ăn của các doanh nghiệp chăn nuôi. Phối trộn sẵn (bao gồm vitamin, axit amin, khoáng chất vi lượng, v.v.) chiếm 5% chi phí thức ăn, trong đó chi phí của vitamin chỉ chiếm 1.5%, do đó hạ lưu ít nhạy cảm với mức giá của vitamin.
Xuất khẩu vitamin A và vitamin E của Trung Quốc tăng mạnh, thị phần của các doanh nghiệp trong nước trên thị trường quốc tế liên tục tăng. Theo số liệu hải quan, tháng 6 năm 2024, lượng xuất khẩu vitamin A của Trung Quốc đạt 599.85 tấn, tăng 33.5% so với cùng kỳ năm ngoái và tăng 11.13% so với tháng trước. Từ tháng 1 đến tháng 6 năm 2024, tổng lượng xuất khẩu vitamin A của Trung Quốc đạt 2897.38 tấn, tăng 17.44% so với cùng kỳ năm ngoái. Ngoài ra, trong tháng 6 năm 2024, lượng xuất khẩu vitamin E của Trung Quốc đạt 8794.2 tấn, tăng 34.3% so với cùng kỳ năm ngoái và tăng 4.1% so với tháng trước. Nửa đầu năm 2024, tổng lượng xuất khẩu vitamin E của Trung Quốc đạt 54999.74 tấn, tăng 29.5% so với cùng kỳ năm ngoái. Chứng khoán Xingye khuyến nghị chú ý đến các doanh nghiệp sản xuất vitamin A và vitamin E trong nước như Xinhecheng, Zhejiang Medicine và Nenter Technology.
Cảnh báo rủi ro: Rủi ro biến động giá nguyên vật liệu, rủi ro nhu cầu không đạt kỳ vọng, rủi ro trì hoãn mua sắm hạ lưu.
