Dữ liệu CPI tháng 7 phát ra nhiều tín hiệu
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7 mới nhất của Mỹ cho thấy lạm phát lại có dấu hiệu gia tăng. Số liệu cho thấy tăng 0,2% so với tháng trước và tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước, mặc dù giá năng lượng có phần giảm nhưng giá nhiều loại hàng hóa và dịch vụ tiếp tục tăng, đặc biệt là vé máy bay, ô tô cũ và nhà ở - những danh mục liên quan chặt chẽ đến đời sống cư dân. Xu hướng này đặt ra khó khăn lớn hơn cho Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trong việc cân bằng giữa ổn định giá cả và tăng trưởng kinh tế.
Hiệu ứng thuế quan và lạm phát cơ bản tăng cao
CPI “cốt lõi” mà giới kinh tế học quan tâm (loại trừ thực phẩm và năng lượng) đạt mức cao nhất trong sáu tháng. Các nhà phân tích chỉ ra rằng sự gia tăng giá cả hàng hóa cốt lõi gần đây có liên hệ nhất định với những thay đổi trong chính sách thuế quan toàn cầu. Giá các sản phẩm gia dụng tăng đặc biệt nổi bật, có thể phản ánh rằng một số thuế quan đã thâm nhập vào tiêu dùng. Tuy nhiên, giá các danh mục bị đánh thuế trọng điểm như ô tô và thiết bị gia dụng lớn vẫn chưa có phản ứng rõ rệt, cho thấy ảnh hưởng của thuế quan vẫn đang dần nổi lên phân hóa.
Giá thực phẩm và hàng thiết yếu tách biệt xu hướng
Giá thực phẩm có xu hướng ổn định, nhưng một số danh mục biến động rõ rệt. Giá trứng và cà phê vẫn cao hơn đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái, tăng lần lượt 16,4% và 14,5%, tạo thêm áp lực cho ngân sách gia đình. Giá thịt duy trì ở mức cao, đặc biệt là các sản phẩm bò với biên độ tăng rõ rệt; trong khi giá thịt gia cầm tương đối ổn định. Chi phí ăn uống bên ngoài vẫn thể hiện xu hướng tăng nhẹ, tiếp diễn tính ổn định của giá dịch vụ.
Chi phí y tế và nhà ở vẫn giữ độ bám
Giá dịch vụ y tế và bảo hiểm sức khỏe tiếp tục tăng, chi phí tại bệnh viện và cơ sở chăm sóc dài hạn tăng rõ rệt. Về nhà ở, mặc dù một số khu vực đã có dấu hiệu giảm giá, nhưng tổng thể áp lực về giá thuê nhà và thế chấp vẫn còn. Một số khu vực của Mỹ đã chuyển từ thị trường của người bán sang thị trường của người mua, xu hướng giảm giá nhà có thể dần dần lan tới dữ liệu lạm phát trong vài tháng tới.
Tác động giảm xóc của giá giao thông và năng lượng
Giá năng lượng đã cung cấp một số tác động giảm xóc cho tổng thể lạm phát. Giá xăng giảm 2,2% so với tháng trước, giảm 9,5% so với cùng kỳ năm trước, mang lại sự an tâm cho chi phí đi lại của người dân. Tuy nhiên, giá vé máy bay trong tháng 7 lại phục hồi rõ rệt, tăng 4%, cho thấy áp lực lạm phát dịch vụ vẫn chưa hoàn toàn được giải quyết.
Triển vọng chính sách và kỳ vọng thị trường
Mặc dù lạm phát cốt lõi tăng cao, nhưng thị trường chung dự đoán Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ giảm lãi suất vào tháng 9. Các nhà đầu tư đặt cược vào việc suy giảm kinh tế hiện tại và yếu kém việc làm sẽ buộc các nhà hoạch định chính sách phải thực hiện biện pháp nới lỏng. Các nhà phân tích cho rằng, trong các lựa chọn chính sách tương lai, Cục Dự trữ Liên bang cần tìm cách cân bằng giữa áp lực lạm phát do thuế quan gây ra và giảm rủi ro suy giảm kinh tế.
