Đồng euro phục hồi ngắn hạn, đô la Mỹ chịu áp lực
Vào thứ Tư tuần này, đồng euro so với đô la Mỹ đã mạnh mẽ trở lại sau khi chạm đáy thấp nhất trong hai tuần, phục hồi trong ngày gần 0,6%, có thời điểm trở lại mức gần 1,1638. Động lực chính thúc đẩy xu hướng này đến từ sự sụt giảm giai đoạn của đồng đô la Mỹ: Bộ trưởng Tài chính Mỹ kêu gọi rà soát nội bộ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, làm dấy lên lo ngại thị trường về tính độc lập của ngân hàng trung ương, đồng thời lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ dài hạn tăng vọt lên mức cao nhất kể từ năm 2001, đem lại kỳ vọng suy thoái và kìm hãm chỉ số đô la Mỹ.
Các nhà phân tích thị trường cho rằng, sức hấp dẫn phòng ngừa rủi ro của đô la Mỹ dao động giữa rủi ro chính trị và triển vọng nợ nần, tạo cơ hội để đồng euro hít thở trong bối cảnh yếu. Tuy nhiên, sự phục hồi này có thể tiếp tục hay không, vẫn cần quan sát dữ liệu lạm phát cơ bản của Mỹ sắp được công bố.
Bóng đen độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vẫn còn
Tin tức về việc Trump sa thải thành viên Kook tiếp tục lan rộng trên thị trường. Dù sự kiện này sẽ không thay đổi khung chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trong ngắn hạn, nhưng thị trường lo ngại việc tăng nguy cơ can thiệp chính trị có thể làm suy giảm uy tín của ngân hàng trung ương trong dài hạn. Một khi niềm tin của nhà đầu tư vào tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tiếp tục bị lung lay, tài sản đô la Mỹ có thể đối mặt với áp lực bán ra lớn hơn.
Điều đáng chú ý là Powell vẫn dẫn dắt chính sách tiền tệ, và thị trường dự đoán Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ duy trì lập trường "hướng dữ liệu" trước cuộc họp tháng 9. Tuy nhiên, ý nghĩa tượng trưng của sự kiện này đã gia tăng độ nhạy cảm của thị trường, đặc biệt là kỳ vọng về hướng đi của chính sách tiền tệ trong tương lai.
Thách thức nội bộ khu vực euro: Sự tiêu dùng chậm lại ở Đức
Dù sự sụt giảm của đô la Mỹ đã hỗ trợ cho đồng euro, nhưng rủi ro từ bên trong khu vực euro cũng đáng lo ngại. Dữ liệu mới nhất cho thấy, chỉ số niềm tin tiêu dùng của Đức trong tháng 9 đã giảm xuống -23,6, mức thấp nhất trong sáu tháng. Sự giảm đồng thời trong kỳ vọng thu nhập và kỳ vọng kinh tế cho thấy các hộ gia đình thiếu tự tin vào khả năng tiêu dùng và sự ổn định việc làm trong tương lai.
Tình hình này khiến thị trường nghi ngại về triển vọng phục hồi kinh tế của Đức. Là nền kinh tế nòng cốt của khu vực euro, sự suy yếu của tiêu dùng ở Đức có thể làm suy yếu nền tảng cho sự phục hồi thêm của đồng euro.
Sự bất ổn về chính trị ở Pháp gia tăng
Bối cảnh chính trị ở Pháp cũng gây áp lực tiềm ẩn cho đồng euro. Việc Thủ tướng kết hợp phương án ngân sách với cuộc bỏ phiếu tín nhiệm đã làm gia tăng lo ngại của công chúng về sự ổn định của chính phủ. Nếu nguy cơ tổng tuyển cử trước thời hạn được thị trường định giá, có thể dẫn đến áp lực giảm mới cho đồng euro.
Tuy nhiên, trong ngắn hạn, đồng euro vẫn thể hiện được một mức độ kiên cường nhất định, không suy giảm mạnh trước sự biến động của bối cảnh chính trị Pháp, điều này cũng cho thấy yếu tố đô la Mỹ hiện vẫn đang là biến số dẫn dắt xu hướng tỷ giá.
Tín hiệu kỹ thuật và dự báo thị trường
Về mặt kỹ thuật, đồng euro hiện đang cho thấy xu hướng củng cố "cờ tăng giá", nếu vượt qua ngưỡng 1,1740, khả năng gia tăng lên 1,2000 có thể được kích hoạt. Tuy nhiên, trước khi tỷ giá vượt qua ngưỡng kháng cự quan trọng, cấu trúc tổng thể vẫn thiên về suy yếu, với các mức hỗ trợ ngắn hạn tập trung ở 1,1600 và 1,1527.
Điểm chú ý của nhà đầu tư đã tập trung vào khung giờ dữ liệu dày đặc trong nửa cuối tuần này. Chỉ số triển vọng kinh tế của khu vực euro và biên bản họp của Ngân hàng Trung ương Châu Âu vào thứ Năm sẽ tiết lộ manh mối về phục hồi nội bộ; từ phía Mỹ, trợ cấp thất nghiệp và chỉ số giá cơ bản PCE sẽ là tâm điểm định giá của thị trường.
Kết luận
Hiện tại, sự phục hồi của đồng euro chủ yếu phụ thuộc vào sự suy yếu của đô la Mỹ, chứ không phải do cải thiện của các yếu tố cơ bản. Áp lực tiêu dùng ở Đức, sự bất ổn chính trị ở Pháp, cùng với cơn bão độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đều thêm vào các biến số phức tạp cho xu hướng tỷ giá. Dữ liệu lạm phát PCE sắp công bố tuần này có thể trở thành cú đòn quyết định hướng đi ngắn hạn, thị trường đang dõi theo trong im lặng.
