Chiến lược gia của Ngân hàng Mỹ thẳng thắn nói "lớn và đẹp" tạo ra bong bóng
Chính phủ Tổng thống Mỹ Trump đã ký và ban hành luật "lớn và đẹp" gần đây, trong khi chiến lược gia trưởng của Ngân hàng Mỹ, Hartnett, nói thẳng trong báo cáo mới nhất rằng luật này thực chất đang tạo ra "một bong bóng lớn và đẹp" và đẩy nợ công của Mỹ lên mức không bền vững.
Hartnett chỉ ra rằng trong bối cảnh chính phủ Trump không thể cắt giảm thâm hụt và chi tiêu quốc phòng, họ đang cố gắng hỗ trợ tăng trưởng kinh tế thông qua các biện pháp thuế quan và giảm thuế quy mô lớn, cuối cùng chỉ có thể dựa vào việc tạo ra bong bóng nợ để chi trả cho dự luật.
Quy mô nợ công của Mỹ có thể vượt 50 nghìn tỷ USD
Theo ước tính của Hartnett, dự luật "lớn và đẹp" sẽ tăng giới hạn nợ công của Mỹ thêm 5 nghìn tỷ USD lên 41 nghìn tỷ USD. Đến kỳ bầu cử tổng thống Mỹ năm 2028, quy mô nợ công liên bang có thể tăng lên 43 nghìn tỷ USD và vượt 50 nghìn tỷ USD trước năm 2032.
Ông cảnh báo, dự báo này chưa tính đến khả năng xảy ra suy thoái kinh tế, khủng hoảng tài chính hoặc cú sốc dịch bệnh mới dẫn đến tăng chi tiêu ngân sách. Quy mô nợ của Mỹ trong vài năm tới có thể tiếp tục phình to, sự gia tăng nợ vượt 10 nghìn tỷ USD dự báo không phải là điều không thể.
Phân bổ tài sản toàn cầu có thể đối mặt với sự chuyển hướng lớn
Hartnett cho rằng, khối lượng nợ khổng lồ và sự mở rộng thâm hụt của Mỹ đã khiến các nhà đầu tư toàn cầu tránh xa trái phiếu chính phủ Mỹ dài hạn, thay vào đó tăng phân bổ vào thị trường quốc tế, vàng và tài sản kỹ thuật số khác. Dữ liệu mà ông đưa ra cho thấy, đồng USD đã giảm 11% trong nửa đầu năm nay, mức giảm lớn nhất cùng kỳ kể từ năm 1973; giá vàng tăng 26%, mức tăng tốt nhất cùng kỳ kể từ năm 1979; thị trường chứng khoán toàn cầu ngoài Mỹ cũng tăng 16%, mức tốt nhất cùng kỳ kể từ năm 1993.
Sự thay đổi này cho thấy các nhà đầu tư đang thực hiện điều chỉnh phòng ngừa trong phân bổ để đối phó với rủi ro tiềm ẩn về nợ công và sự suy giảm của đồng USD. Dòng vốn toàn cầu có thể tiếp tục có sự thay đổi về cấu trúc.
Thị trường chứng khoán cận kề tín hiệu bán
Hartnett cũng nhắc nhở rằng, thị trường toàn cầu đang tiến gần đến ngưỡng "mua quá mức", có thể dẫn đến áp lực điều chỉnh trong ngắn hạn. Ông dẫn quy tắc luồng vốn toàn cầu của Ngân hàng Mỹ cho biết, lượng tiền chảy vào thị trường chứng khoán toàn cầu và trái phiếu có lợi suất cao trong bốn tuần qua đã đạt gần 0.9% quy mô quản lý tài sản, gần bằng 1% sẽ kích hoạt tín hiệu bán.
Đồng thời, theo quy tắc toàn cầu, hiện nay 82% giá cổ phiếu thành phần của chỉ số MSCI toàn cầu cao hơn so với đường trung bình động 50 ngày và 200 ngày, nếu tỷ lệ này tăng lên 88%, sẽ kích hoạt một tín hiệu bán khác. Ông chỉ ra, nếu chỉ số S&P 500 tiếp tục vượt mốc 6300 điểm vào tháng 7, thị trường có thể bước vào giai đoạn điều chỉnh sau khi mua quá mức.
Nhà đầu tư nên phòng ngừa tâm lý tham lam của thị trường
Dù thị trường sắp chạm "ngưỡng bán", Hartnett nhắc nhở nhà đầu tư rằng "thị trường mua quá mức có thể kéo dài lâu hơn", vì lòng tham thường khó vượt qua. Ông khuyên nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ luồng vốn toàn cầu, rủi ro nợ công và xu hướng USD để đối phó với các điều chỉnh hoặc biến động thị trường có thể xảy ra.
Dù dự luật "lớn và đẹp" thúc đẩy kinh tế và lòng tin của thị trường trong ngắn hạn, nhưng rủi ro nợ phình to và thâm hụt đã khiến "nhà phân tích chính xác nhất phố Wall" Hartnett cảnh báo nghiêm trọng. Trong vài năm tới, sự gia tăng nợ công của Mỹ, sự thay đổi cấu trúc vốn toàn cầu và điều chỉnh thị trường sau khi mua quá mức có thể trở thành các vấn đề then chốt mà nhà đầu tư toàn cầu phải đối mặt.
