Tài liệu 13F mới nhất được Goldman Sachs nộp lên SEC Mỹ cho thấy, ngân hàng đầu tư này trong quý IV năm 2025 tiếp tục đặt "vị trí cốt lõi" vào các cổ phiếu công nghệ lớn, nhưng hoạt động giống như "lựa chọn mua/bán từng phần": một mặt tăng tỷ trọng ở Apple và công ty mẹ của Google là Alphabet, mặt khác giảm bớt một số cổ phiếu công nghệ hot và vị thế ETF/hợp đồng quyền chọn thị trường lớn, đồng thời cũng rõ ràng thu hẹp mức độ tiếp xúc với ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay.
Tổng quan 13F: Tổng vị thế giảm nhẹ, tần suất thay đổi không thấp
Tài liệu cho thấy, tổng giá trị thị trường vị thế của Goldman Sachs tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025 khoảng 810 tỷ USD, giảm nhẹ so với quý trước đó là khoảng 820 tỷ USD (khoảng 1,22%). Xét về cấu trúc hoạt động, trong quý này đã thêm mới 671 mã cổ phiếu, tăng tỷ trọng 3027 mã cổ phiếu, bán hết 555 mã cổ phiếu; mười vị thế lớn nhất chiếm khoảng 22,11% giá trị của danh mục.
Vị trí cốt lõi: Nvidia vẫn đứng đầu, Apple và Google được tăng cường
Trong năm vị thế lớn nhất, Nvidia vẫn dẫn đầu (khoảng 167 triệu cổ phiếu, giá trị vị thế khoảng 31,081 tỷ USD), nhưng số lượng cổ phiếu giảm nhẹ so với quý trước; Apple đứng thứ hai (khoảng 90,99 triệu cổ phiếu, giá trị khoảng 26,941 tỷ USD), số lượng cổ phiếu tăng so với quý trước; Microsoft xếp thứ ba (khoảng 51,36 triệu cổ phiếu, giá trị khoảng 24,839 tỷ USD), số lượng cổ phiếu giảm so với quý trước; sau đó lần lượt là SPY và Alphabet A (Google-A), trong đó số lượng cổ phiếu Alphabet A cũng tăng so với quý trước.
Phân tách động thái: Tăng cường tập trung, giảm bớt phân tán
Xét từ phía "mua vào", Goldman Sachs trong quý IV tăng tỷ trọng khá rõ rệt ở các mã như: Alphabet A, Apple, cùng với một phần quyền chọn mua của Apple và Tesla, v.v.; phía "bán ra" tập trung vào quyền chọn liên quan chỉ số S&P 500 và Nasdaq, Microsoft, cùng quyền chọn bán liên quan Russell 2000, v.v. Tổng thể thể hiện đặc điểm: tăng cường tập trung vào số ít mã xác định, giảm bớt có xu hướng sử dụng công cụ chỉ số/quyền chọn để cân bằng rủi ro.
Tiếp xúc tiền mã hóa: Giảm nắm giữ ETF BTC/ETH giao ngay, tăng ETF liên quan XRP và Solana
Đáng chú ý là, Goldman Sachs trong cùng một bản 13F đã công bố mức độ tiếp xúc tài sản số vượt quá 2,36 tỷ USD (chiếm khoảng 0,33% của danh mục đầu tư báo cáo). Về cơ cấu, mức nắm giữ ETF Bitcoin giao ngay và ETF Ethereum giao ngay của Goldman Sachs so với quý trước giảm rõ rệt; trong khi đó, mức nắm giữ ETF XRP giao ngay và ETF Solana giao ngay lại tăng thêm.
Chú ý: 13F thường phản ánh "những vị thế có thể báo cáo" ở cổ phiếu Mỹ/một phần quyền chọn, không tương đương với phơi nhiễm rủi ro đầy đủ; khi đọc thị trường thường chú trọng hơn vào "thay đổi hướng" hơn là quy mô tuyệt đối tại điểm thời gian đơn lẻ.
