Lợi suất trái phiếu Mỹ đồng loạt giảm
Vào thứ Hai, thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ chứng kiến một làn sóng giảm đồng loạt. Lợi suất kỳ hạn 2 năm lùi xuống quanh mức 3.63%, kỳ hạn 10 năm giảm còn 4.56% và kỳ hạn 30 năm cũng hạ xuống quanh mức 4.72%. Các nhà đầu tư đã lựa chọn giảm rủi ro trước khi dữ liệu việc làm phi nông nghiệp được công bố trong tuần này, khiến đường cong lợi suất thể hiện xu hướng giảm toàn diện. Các nhà phân tích chỉ ra rằng động thái này phản ánh dự đoán thận trọng của thị trường về triển vọng chính sách ngắn hạn.
Báo cáo việc làm phi nông nghiệp có thể là biến số then chốt
Theo dự đoán phổ biến của thị trường, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ vào tháng 9 dự kiến sẽ tăng thêm 59,000 việc làm, tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4.3%. Nếu dữ liệu yếu hơn dự đoán, điều này sẽ củng cố dự đoán về việc Fed cắt giảm lãi suất thêm. Ngược lại, nếu kết quả vượt kỳ vọng, thị trường có thể phải đánh giá lại hướng nới lỏng tiền tệ. Đáng chú ý, một số nhà kinh tế thậm chí không loại trừ khả năng dữ liệu có thể ghi nhận giá trị âm. Các nhà đầu tư tin rằng báo cáo này sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến hướng đi của chính sách trong vài tháng tới.
Bế tắc chính trị tăng thêm sự bất định
Tuy nhiên, liệu dữ liệu việc làm có thể được phát hành đúng hạn phụ thuộc vào việc Quốc hội Mỹ có thông qua kế hoạch ngân sách trước cuối tháng 9 để tránh tình trạng chính phủ ngừng hoạt động hay không. Hiện tại, giữa đảng Dân chủ và Cộng hòa có sự chia rẽ rõ ràng về các vấn đề như trợ cấp y tế, nếu không có biện pháp tạm thời, một số cơ quan liên bang có thể bị ngừng hoạt động vào đầu tháng 10. Sự bế tắc chính trị này đã thêm phần bất định cho hoạt động thị trường và khiến các nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn.
Tổng thống Mỹ Trump gần đây cảnh báo rằng nếu đàm phán thất bại, sẽ dẫn đến tình trạng thất nghiệp lớn của nhân viên liên bang. Ông cũng đã đăng hình ảnh châm biếm Chủ tịch Fed Powell trên mạng xã hội, gián tiếp làm dấy lên lo ngại về sự độc lập của chính sách.
Quan chức Fed thận trọng phát biểu
Trong chính sách tiền tệ, các lãnh đạo của Fed đã đưa ra những tín hiệu phức tạp. Chủ tịch Fed Cleveland, bà Harker nhấn mạnh rằng thị trường lao động Mỹ vẫn tương đối khỏe mạnh, nhưng mức lạm phát vẫn cố chấp cao hơn mục tiêu. Bà dự báo rằng đến cuối năm 2027 hoặc đầu năm 2028, giá cả có thể quay trở lại mức mục tiêu 2%. Tuyên bố này cho thấy Fed vẫn phải đối mặt với sự cân bằng khó khăn giữa việc chống lạm phát và ổn định việc làm.
Thị trường trái phiếu quốc tế đồng loạt suy yếu
Không chỉ ở Mỹ, thị trường trái phiếu châu Âu cũng chứng kiến xu hướng giảm đồng thời. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Đức giảm xuống còn 2.73%, trái phiếu Pháp và Ý cũng giảm tương tự. Ở Anh, Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves tại hội nghị Đảng Lao động đã tái khẳng định ưu tiên giải quyết thất nghiệp thanh niên, nhưng không tiết lộ phạm vi cắt giảm chi tiêu cụ thể. Xu hướng lợi suất trái phiếu Anh tương tự như châu Âu, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm xuống còn 4.73%.
Tại thị trường châu Á - Thái Bình Dương, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản giảm nhẹ, Bộ Tài chính dự kiến phát hành trái phiếu kỳ hạn 2 năm trong tuần này, tổng quy mô khoảng 2.7 nghìn tỷ yên. Nhìn chung, các thị trường trái phiếu chính trên toàn cầu đều ở giai đoạn điều chỉnh, cho thấy sự thận trọng chung của nhà đầu tư về triển vọng kinh tế.
Kết luận
Sự giảm sút của lợi suất trái phiếu Mỹ phản ánh thái độ phòng thủ của nhà đầu tư trước khi các dữ liệu quan trọng được công bố. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp và rủi ro ngừng hoạt động của chính phủ trở thành những yếu tố bất định chính của thị trường trong tuần này. Nếu bế tắc chính trị kéo dài kết hợp với dữ liệu yếu kém, dao động của thị trường trong vài tuần tới có thể tăng cường thêm.
