Chỉ số khó khăn ngành bán lẻ tăng vọt, vượt qua công nghiệp và bất động sản
Báo cáo Đánh giá Hoạt động Doanh nghiệp Châu Âu mới nhất của Công ty Luật Vija chỉ ra rằng, tính đến tháng 6, ngành bán lẻ châu Âu đã vượt qua công nghiệp và bất động sản, trở thành lĩnh vực có môi trường kinh doanh khắc nghiệt nhất. Theo Chỉ số Khó khăn Châu Âu Wel, áp lực đa chiều mà ngành này đang phải đối mặt đã đẩy mức khó khăn lên mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2009.
Báo cáo lưu ý rằng từ tháng 4, chỉ số khó khăn ngành bán lẻ đã nhanh chóng tăng lên hai bậc chỉ trong vòng ba tháng, cho thấy mức độ khó khăn đang gia tăng. Sự thay đổi này được định nghĩa là "sự suy thoái đột ngột", thể hiện bằng hiệu ứng ba áp lực gồm: thu hẹp tiêu dùng, gia tăng áp lực chi phí và khó khăn gia tăng trong tài chính.
Thu hẹp tiêu dùng và rối loạn chuỗi cung ứng gây ra cú sốc chính
Sự gia tăng nhanh chóng của khó khăn lần này không thể tách rời khỏi việc giảm mạnh chi tiêu không cần thiết của người tiêu dùng. Trong bối cảnh lạm phát cao, tăng trưởng lương thực tế chậm và rủi ro không chắc chắn gia tăng, cấu trúc tiêu dùng của người dân châu Âu trở nên thận trọng hơn, khiến doanh thu của các doanh nghiệp bán lẻ phải chịu cú sốc trực tiếp.
Ngoài ra, báo cáo đặc biệt chỉ ra rằng, chính sách thương mại đối ngoại của Mỹ đang gây ra sự rối loạn thông qua biến động thuế quan trong chuỗi cung ứng xuyên biên giới, tác động liên tục lên các doanh nghiệp bán lẻ châu Âu phụ thuộc vào thị trường xuất khẩu. Dữ liệu cho thấy, dòng tiền căng thẳng của các doanh nghiệp nhỏ và vừa trong lĩnh vực này cùng với tồn kho dư thừa đã xuất hiện dấu hiệu có hệ thống.
Rủi ro kinh doanh lan tỏa qua các ngành, Đức là nơi nghiêm trọng nhất
Mặc dù ngành bán lẻ là lĩnh vực đầu tiên chịu ảnh hưởng, nhưng báo cáo cho thấy, trong mười ngành công nghiệp lõi của châu Âu có bảy lĩnh vực đã có sự xấu đi về điều kiện kinh doanh so với quý trước. Chỉ số áp lực khó khăn của doanh nghiệp tổng thể đã đạt mức cao nhất trong chín tháng qua, cho thấy xu hướng lan tỏa rủi ro có cấu trúc.
Đức, là nền kinh tế lớn nhất châu Âu, tình hình thị trường của nước này đặc biệt nghiêm trọng, dẫn đầu bảng xếp hạng khó khăn ba quý liên tiếp. Điều này phản ánh những thách thức có hệ thống mà mô hình kinh tế định hướng xuất khẩu của họ đang đối mặt trong bối cảnh không chắc chắn toàn cầu hiện nay.
Rủi ro hệ thống ba tầng lồng ghép, khả năng sinh lời của doanh nghiệp suy giảm
Nhóm nghiên cứu cho rằng hiện tượng khó khăn của doanh nghiệp châu Âu hiện nay xuất phát từ ba cấp độ: Tăng sự biến động giá trị tài sản tài chính, tăng cường nhận thức rủi ro thị trường và sự không chắc chắn vĩ mô kéo dài. Khi phản ánh vào kinh doanh, cụ thể thể hiện là cạn kiệt dòng tiền, rủi ro phá sản gia tăng, suy giảm định giá và hệ thống hóa suy giảm lợi nhuận đầu tư.
Nhà phân tích chính của báo cáo chỉ ra: “Ngành bán lẻ như một phong vũ biểu của kinh tế, việc gia tăng khó khăn của ngành này có nghĩa là môi trường kinh doanh tổng thể của doanh nghiệp đang trở nên xấu đi nhanh chóng hơn dự kiến ban đầu của thị trường đầu năm.”
Can thiệp chính sách khó chống chọi với nền tảng yếu, không gian phục hồi ngắn hạn hạn chế
Trên cấp độ vĩ mô, châu Âu đang chịu đựng nhiều cú sốc từ bên ngoài bao gồm: xung đột địa chính trị, chủ nghĩa bảo hộ thương mại, và sự biến động của thị trường tài chính toàn cầu. Những yếu tố này tác động thông qua áp lực tâm lý tiêu dùng, thắt chặt điều kiện tài chính và gia tăng chi phí nguyên vật liệu, tạo ra áp lực nhiều cấp lên nền kinh tế thực.
Mặc dù các ngân hàng trung ương liên tục phát tín hiệu nới lỏng và đưa ra các biện pháp hỗ trợ tài chính để đối phó với rủi ro thanh khoản, nhưng báo cáo chỉ ra rằng, sự căng thẳng vốn của doanh nghiệp và sự sụt giảm nhu cầu thị trường vẫn chưa được giải quyết rõ ràng, ngành bán lẻ lo ngại không thể thoát khỏi tình trạng khó khăn trong ngắn hạn.
Trong bối cảnh hiện tại, báo cáo khuyến nghị các nhà hoạch định chính sách nên tiếp tục tập trung hỗ trợ thanh khoản cho doanh nghiệp vừa và nhỏ và chiến lược kích thích nhu cầu nội địa để ngăn ngừa khó khăn lan ra các lĩnh vực kinh tế rộng lớn hơn.
