Trong bối cảnh địa chính trị và hệ thống tín dụng toàn cầu đều đang gặp sóng gió, thị trường vàng đã chứng kiến một đợt tăng vọt đáng kinh ngạc. Sáng thứ Hai, giá vàng giao ngay tại thị trường châu Á đã tăng hơn 40 USD, đạt mức cao nhất 3,245.15 USD/ounce, thiết lập kỷ lục mới trong năm với mức tăng 1.4%. Xu hướng này không chỉ phản ánh sự phục hồi mạnh mẽ của nhu cầu tài sản trú ẩn, mà còn cho thấy mối lo ngại đa chiều của thị trường toàn cầu đối với tín dụng của đồng USD, rủi ro chiến tranh và áp lực lạm phát.
Moody's hạ xếp hạng tín dụng của Mỹ, gây ra "khủng hoảng niềm tin vào hệ thống đồng USD"
Ngòi nổ trực tiếp đầu tiên khiến giá vàng tăng vọt là việc Moody's hạ mức xếp hạng AAA cuối cùng của Mỹ vào thứ Sáu tuần trước sau khi thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa. Là tổ chức xếp hạng cuối cùng duy trì đánh giá cao nhất cho Mỹ, động thái của Moody's đánh dấu sự mất mát hoàn toàn của hào quang "AAA", cho thấy hệ thống tín dụng của nền kinh tế lớn nhất thế giới đang đối mặt với việc tái đánh giá cấu trúc.
Moody's cảnh báo trong báo cáo rằng tỷ lệ nợ của Mỹ so với GDP sẽ tăng vọt lên 134% vào năm 2035, kỷ luật tài chính hoàn toàn mất kiểm soát. Các nhà đầu tư lập tức phản ứng—lợi suất trái phiếu Mỹ tăng lên, chỉ số USD chịu áp lực, và vàng trở thành tài sản trú ẩn an toàn và chống lạm phát đón nhận dòng vốn đổ vào.
Đáng chú ý là hiện tượng ngược đời khi lợi suất trái phiếu Mỹ và giá vàng thường biến động nghịch, nhưng trong cuộc khủng hoảng này lại tăng đồng thời. Hiện tượng hiếm thấy này cho thấy thị trường đang xây dựng một tổ hợp đối phó kép với "sự giảm giá của đồng USD + rủi ro nợ", vàng trở thành tài sản gắn kết chính.
Chiến tranh toàn cầu leo thang, giá trị trú ẩn của vàng được củng cố thêm
Trong khi đó, sự bất định địa chính trị ngày càng gia tăng, tiếp tục thúc đẩy giá vàng. Israel mở rộng chiến dịch tấn công mặt đất quy mô lớn ở cả phía Nam và Bắc dải Gaza, hành động quân sự tiến vào giai đoạn “tiến sâu”. Quân đội Israel cho biết đã tấn công hơn 670 mục tiêu của Hamas, khủng hoảng nhân đạo ở khu vực Gaza cũng đang nhanh chóng trở nên tồi tệ.
Điều đáng lo ngại hơn nữa là sau khi đàm phán tại Istanbul thất bại, cục diện chiến tranh Nga-Ukraine đã hoàn toàn leo thang. Nga đã thực hiện cuộc tấn công bằng máy bay không người lái lớn nhất kể từ năm 2022, sử dụng đến 273 máy bay không người lái, tập trung đánh vào các thành phố chiến lược như Kyiv, gây thiệt hại lớn cho thường dân và cơ sở hạ tầng. Sau đó, Tổng thống Putin khẳng định trong một bài phát biểu rằng sẽ "xóa bỏ nguyên nhân của cuộc khủng hoảng", ám chỉ khả năng sẽ có hành động quân sự mạnh mẽ hơn.
Tình thế chiến tranh “Trung Đông + Đông Âu” đã tạo ra sự cộng hưởng mạnh mẽ trong tâm lý thị trường, giá trị của vàng như một công cụ trú ẩn truyền thống nhanh chóng được tăng cường.
Iran tuyên bố về hạt nhân và sự bất định thuế quan thương mại, bổ sung tâm lý trú ẩn "góc phần ba"
Sức mạnh của vàng còn được thúc đẩy bởi lập trường hạt nhân của Iran. Ngày 18 tháng 5, Ngoại trưởng Iran công khai tuyên bố rằng, "bất kể thỏa thuận có đạt được hay không, hoạt động làm giàu uranium vẫn sẽ tiếp diễn", tuyên bố này trực tiếp thách thức lằn ranh đỏ của các nước phương Tây trong vấn đề hạt nhân. Dù phía Iran cho biết sẵn sàng đàm phán, nhưng chiến lược "thỏa thuận trước, làm giàu sau" được diễn giải rộng rãi là gây áp lực có tính chiến lược.
Đồng thời, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Besente cảnh báo, nếu trong vòng 90 ngày các nước không đạt được thỏa thuận thương mại với Mỹ, sẽ nhanh chóng khôi phục mức thuế "cân bằng" trước đó. Sự bất định này một lần nữa gây ra sự căng thẳng thương mại toàn cầu, phía Pháp còn hiếm khi công khai chỉ trích chính sách của Mỹ "hoàn toàn không thể dự đoán", cho biết vốn đầu tư nước ngoài đang rút khỏi ngành công nghiệp Mỹ.
Tất cả những điều này khiến vàng không chỉ là nơi trú ẩn rủi ro chiến tranh mà còn trở thành "tài sản chiến lược" dưới bối cảnh chính sách toàn cầu bất định.
Kết luận: Ngân hàng vàng còn tiếp tục tiến lên?
Dưới tác động của việc Moody's hạ xếp hạng, chiến tranh leo thang và chính sách hỗn loạn, giá vàng tăng trong phiên sáng tại thị trường châu Á có lẽ chỉ là "cuộc diễn tập của thị trường". Nếu sau này EU áp đặt các biện pháp trừng phạt năng lượng đối với Nga, Israel dấn sâu vào cuộc chiến mặt đất, hoặc đàm phán tài chính Mỹ lại rơi vào bế tắc, giá vàng có khả năng tiếp tục lên cao hơn.
Nhìn từ cấu trúc thị trường hiện tại, logic cốt lõi của vàng đã chuyển từ một công cụ trú ẩn đơn lẻ, thành công cụ đối phó đa chiều với các vết nứt tín dụng, xung đột quân sự và lạm phát đồng thời phát sinh. Nhà đầu tư nên chú ý sát sao đến động thái đồng thời giữa trái phiếu Mỹ và giá vàng, tín hiệu "cùng tăng" này có thể là điềm báo về sự thay đổi lớn trong cấu trúc tài chính toàn cầu.
