GDP Quý II Thu Hẹp, Đảo Lộn Đà Tăng Trưởng Đầu Năm
Theo dữ liệu sơ bộ từ Văn phòng Thống kê Liên bang Đức, GDP của Đức quý II năm 2025 so với quý trước giảm 0,1%, mặc dù so với cùng kỳ năm ngoái vẫn tăng 0,4%, nhưng đã vượt nhẹ dự báo thị trường là 0,2%. Mức tăng 0,4% của quý đầu tiên bị "hiệu ứng tải trọng" làm suy giảm nhanh chóng, đưa nền kinh tế trở lại vùng suy thoái kỹ thuật.
Nguyên nhân chính dẫn đến sụt giảm này là do hoạt động đầu tư thu hẹp đáng kể, đặc biệt là trong chi tiêu vốn của doanh nghiệp và cơ sở hạ tầng công cộng không thấy hồi phục. Các nhà phân tích của thống kê chỉ ra rằng điều kiện thương mại quốc tế xấu đi và tâm lý doanh nghiệp thận trọng là những yếu tố chính dẫn đến sự sụt giảm đầu tư.
Xuất Khẩu Chịu Áp Lực, Euro Mạnh Lên Gây Lo Ngại
Là nước xuất khẩu lớn thứ ba thế giới, hiệu suất kinh tế của Đức phụ thuộc rất nhiều vào thương mại quốc tế. Việc Mỹ gia tăng thuế 15% đối với hàng hóa EU đã tăng đáng kể chi phí quốc tế cho thiết bị cơ khí, ô tô và sản phẩm hóa chất của Đức. Đồng euro mạnh lên trong cùng thời kỳ đã làm giảm sức cạnh tranh về giá, khiến động lực xuất khẩu suy yếu.
Viện nghiên cứu kinh tế DIW Berlin cho biết, xuất khẩu của Đức trong quý này suy giảm, trở thành biến số quan trọng dẫn đến tăng trưởng GDP âm. Ngoài yếu tố giá cả, nhu cầu toàn cầu yếu cũng làm giảm đơn hàng cho các nhà sản xuất vừa và nhỏ.
Khoảng Cách Đầu Tư Mở Rộng, Núi Thắt Cổ Chai Cấu Trúc Khó Phá Vỡ
Brzeski, Trưởng phòng Kinh tế vĩ mô của Ngân hàng ING Hà Lan nhấn mạnh rằng, đầu tư tài sản công nghiệp và nâng cấp công nghệ của Đức bị tụt hậu nghiêm trọng, hiện khoảng cách đầu tư đạt 600 tỷ euro, chiếm tới 15% GDP. Trước chính sách "phanh nợ" hạn chế, không gian kích thích tài chính bị hạn chế, chính phủ buộc phải thông qua cải cách thận trọng thay vì vay nợ quy mô lớn để chống lại rủi ro kinh tế.
Xu hướng lão hóa dân số và chuyển đổi khỏi công nghiệp dần dần cũng mang đến những lo ngại lâu dài cho tăng trưởng kinh tế. Giá năng lượng liên tục cao, chuyển đổi số chậm chạp trở thành rào cản cấu trúc để doanh nghiệp nâng cao hiệu quả và sức cạnh tranh.
Niềm Tin Doanh Nghiệp Giảm Xuống Đáy, Áp Lực Lợi Nhuận Thể Hiện
Wansleben, Giám đốc điều hành Phòng Thương mại và Công nghiệp Đức, cho biết, hiện tại ngành công nghiệp đang ở "đáy hiếm có", lợi nhuận giảm, chi phí tài chính tăng và đơn đặt hàng yếu kết hợp khiến ý chí đầu tư của doanh nghiệp bị cản trở. Dữ liệu quý II cho thấy, phần lớn các nhà sản xuất lợi nhuận giảm so với cùng kỳ năm trước, đơn đặt hàng và sản lượng đều giảm.
Dịch vụ và bán lẻ vẫn giữ mức tăng trưởng nhẹ, nhưng không đủ để che đậy xu hướng ngành sản xuất kéo giảm tổng thể GDP.
Tăng Trưởng Yếu, Nguy Cơ Lạm Phát Tiếp Tục Tăng
Nhìn về phía trước, tăng trưởng kinh tế của Đức cả năm có thể khó ra khỏi khoảng dao động từ 0% đến 0,5%. Dù tiêu dùng có khả năng giữ được mức hỗ trợ ôn hòa, nhưng xuất khẩu và đầu tư vẫn trì trệ, với rủi ro chủ yếu tập trung vào khả năng leo thang xung đột thương mại toàn cầu hoặc giá năng lượng tiếp tục tăng.
Brzeski đề xuất rằng, Đức cần thực hiện chính sách tài chính linh hoạt hơn, bằng cách cung cấp trực tiếp đầu tư hỗ trợ cho công nghiệp giá trị cao và hạ tầng cơ sở kỹ thuật số, đồng thời xúc tiến đơn giản hóa hành chính và cải cách chính sách dân số để tăng tiềm năng tăng trưởng và đối phó với tình trạng khó khăn cấu trúc.
Tuy nhiên, nếu chủ nghĩa bảo hộ tiếp tục gia tăng, nhu cầu toàn cầu tiếp tục giảm, cùng với sự tiến triển chậm chạp trong cải cách của chính Đức, thì con đường phục hồi có thể duy trì trạng thái u ám.
