Vào thứ Hai tuần này, thị trường chứng khoán Mỹ đã trải qua đợt bán tháo dữ dội khi các nhà đầu tư ồ ạt rút khỏi tài sản rủi ro, làm tăng mạnh tâm lý trú ẩn an toàn của thị trường. Bị ảnh hưởng bởi sự điều chỉnh chính sách thuế quan của chính quyền Trump và lo ngại về suy thoái kinh tế, ba chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ đều giảm mạnh, cổ phiếu công nghệ dẫn đầu đà giảm, chỉ số Nasdaq 100 lao dốc gần 4%, đánh dấu mức giảm trong ngày lớn nhất kể từ năm 2022. Thị trường tiền mã hóa và trái phiếu doanh nghiệp cũng chịu tác động, Bitcoin rơi xuống dưới mốc 80.000 USD, trong khi một số công ty dự định phát hành trái phiếu đã buộc phải hủy bỏ kế hoạch.
Chỉ số sợ hãi VIX tăng vọt, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ sụt giảm mạnh, lợi suất trái phiếu 10 năm giảm 10,5 điểm cơ bản xuống còn 4,213%, lợi suất trái phiếu 2 năm giảm xuống còn 4,539%. Một loạt các dấu hiệu này cho thấy lo ngại về triển vọng kinh tế Mỹ đang gia tăng nhanh chóng.
Cuộc bán tháo trên thị trường gia tăng, cổ phiếu công nghệ chịu tổn thất nặng nề
Cả ba chỉ số chính đều giảm hơn 2%, chỉ số Dow giảm 890,01 điểm, tương đương 2,08%, xuống còn 41.911,71 điểm; chỉ số Nasdaq giảm mạnh 727,90 điểm, tương đương 4,00%, xuống còn 17.468,32 điểm; chỉ số S&P 500 giảm 155,62 điểm, tương đương 2,70%, xuống còn 5.614,58 điểm. Chỉ số S&P 500 chỉ còn cách vùng điều chỉnh kỹ thuật một bước, đã giảm 5% trong vòng 9 phiên giao dịch, đánh dấu hiệu suất tồi tệ nhất kể từ giai đoạn đầu bùng phát đại dịch năm 2020.
Cổ phiếu công nghệ là tâm điểm trong làn sóng bán tháo lần này, tổng giá trị vốn hóa của "bảy đại gia" cổ phiếu Mỹ bốc hơi hơn 830 tỷ USD chỉ trong một ngày. Cổ phiếu Tesla giảm mạnh 15,4%, mức giảm trong ngày lớn nhất kể từ tháng 9 năm 2020, gây lo ngại về việc sụt giảm doanh số tại các thị trường Trung Quốc và châu Âu. Nvidia giảm 5,1%, chạm mức thấp nhất trong sáu tháng, trong khi META - cổ phiếu có hiệu suất tốt nhất trong năm - cũng mất toàn bộ đà tăng.
Điều đáng lo ngại hơn là các chỉ số chính của thị trường Mỹ đều tụt xuống dưới đường trung bình động 200 ngày quan trọng, chỉ số S&P 500 lần đầu tiên kể từ tháng 11 năm 2023 kết thúc dưới đường trung bình này. Nhà phân tích kỹ thuật Andrew Thrasher cảnh báo nếu giảm thấp hơn đường trung bình động 200 ngày liên tục trong hai ngày, có thể báo hiệu sự đảo ngược xu hướng thị trường.
Chính sách của Trump gây lo lắng thị trường, rủi ro nắm giữ của tổ chức gia tăng
Sự chuyển đổi của tâm lý thị trường liên quan chặt chẽ đến chính sách gần đây của Trump. Kể từ khi ông tái nhậm chức, kỳ vọng lạc quan của Wall Street về việc cắt giảm thuế và nới lỏng quy định của ông đã bị tác động bởi việc tăng thuế quan và giảm chi tiêu của chính phủ. Nhà đầu tư lo ngại rằng những chính sách này có thể dẫn đến nền kinh tế chậm lại, thậm chí rơi vào suy thoái.
Trump và các cố vấn của ông đã gợi ý rằng chính phủ đang điều chỉnh cán cân thương mại, có thể dẫn đến "đau đớn" ngắn hạn và nhà đầu tư đang chuẩn bị cho điều đó. Tuần trước, báo cáo của Goldman Sachs cho biết mức đóng các vị thế của quỹ phòng hộ đạt cao nhất trong hai năm qua, với một số động thái tương tự như giai đoạn giải đòn bẩy đầu năm 2020.
Giám đốc điều hành Typhon Capital Management, James Koutoulas, cảnh báo rằng hiện thị trường đang trải qua "cuộc khủng hoảng giải đòn bẩy", các quỹ phòng hộ có tỷ lệ đòn bẩy cao có thể tiếp tục cắt giảm tiếp xúc rủi ro, do đó kéo thị trường xuống thấp hơn. Giám đốc thông tin thị trường toàn cầu của JP Morgan, Andrew Taylor, cho rằng trong bối cảnh chính sách rất không chắc chắn, việc mua vào ngắn hạn có thể gặp rủi ro lớn.
Tâm lý của các nhà đầu tư cá nhân cũng xấu đi nhanh chóng. Theo cuộc khảo sát của Hiệp hội các nhà đầu tư cá nhân Hoa Kỳ (AAII), lần đầu tiên kể từ năm 2022, phần lớn các nhà đầu tư cá nhân dự đoán rằng thị trường chứng khoán sẽ giảm trong sáu tháng tới, chỉ có chưa đến 20% tin rằng thị trường vẫn còn tiềm năng tăng trưởng.
Triển vọng kinh tế vẫn còn đáng lo ngại, đà đi của thị trường vẫn chưa rõ ràng
Hiện tại, chính quyền Trump dường như khá bình thản trước sự dao động của thị trường. Vào Chủ nhật, Trump trong một cuộc phỏng vấn đã giảm nhẹ tầm quan trọng của biến động thị trường chứng khoán và không loại trừ khả năng suy thoái kinh tế. Bộ trưởng Tài chính Mỹ, Besant, tuần trước cho biết nền kinh tế Mỹ có thể đang trải qua "thời kỳ thanh lọc", tức là chuyển từ chi tiêu của chính phủ sang đầu tư của khu vực tư nhân, điều này có thể dẫn đến sự chậm lại trong tăng trưởng ngắn hạn.
Nếu chính Nhà Trắng không lạc quan về triển vọng kinh tế ngắn hạn, thì thị trường đương nhiên cũng sẽ thận trọng hơn, nếu chiến lược "đau ngắn hạn" của Trump không đem lại kết quả như mong đợi, nền kinh tế Mỹ có thể rơi vào suy thoái sâu hơn.
Trong bối cảnh dao động của thị trường và sự không chắc chắn của chính sách đan xen, xu hướng thị trường trong vài tuần tới vẫn đầy biến động, nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ các diễn biến của chính sách và tâm lý thị trường toàn cầu.
