Quyết định được đưa ra: Giữ nguyên nhưng có sự “không nhất trí bên trong”
Ngân hàng Dự trữ Nam Phi giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 6,75%. Trong Ủy ban Chính sách Tiền tệ, có 4 ủy viên ủng hộ giữ nguyên lãi suất, trong khi 2 người khác nghiêng về việc giảm 25 điểm cơ bản, cho thấy lập trường chính sách không hoàn toàn thống nhất.
Đánh giá lạm phát: Nhấn mạnh tín hiệu đạt đỉnh và mục tiêu 3%
Ngân hàng Trung ương mô tả triển vọng lạm phát là tương đối cân bằng và đề cập đến tỷ lệ lạm phát tháng 12 là 3,6%, dự đoán có thể là đỉnh của giai đoạn; dự đoán lạm phát sẽ dần chậm lại và tiến gần đến mục tiêu 3%.
Tăng trưởng và tiêu dùng: Liên tục mở rộng cung cấp “không gian quan sát”
Thống đốc Kganyago chỉ ra rằng, nền kinh tế Nam Phi đã tăng trưởng liên tục trong bốn quý, là giai đoạn mở rộng liên tục dài nhất kể từ 2018; Ngân hàng Trung ương dự báo tăng trưởng kinh tế năm 2025 khoảng 1,3%, và đề cập đến việc tăng trưởng tiêu dùng hộ gia đình có thể vượt 3% trong cả năm.
Tại sao chọn nhịp độ thận trọng hơn
Từ bối cảnh giao tiếp chính sách, Ngân hàng Trung ương quan tâm đến hai loại rủi ro:
- Lạm phát giảm có đủ ổn định không: Nếu giá hàng tháng hoặc dịch vụ tăng trở lại, chuyển đổi quá sớm có thể làm tăng rủi ro lạm phát lại.
- Tác động của môi trường bên ngoài đến đồng nội tệ và điều kiện tài chính: Thay đổi về lãi suất và rủi ro toàn cầu thường xuyên truyền dẫn qua tỷ giá và chi phí nhập khẩu đến kỳ vọng lạm phát nội địa.
Ý nghĩa thị trường: Lãi suất “dừng ở mức cao” và định giá tài sản
Duy trì lãi suất không đổi thường có nghĩa đường cong lãi suất ngắn hạn kỳ vọng “dính hơn”, ảnh hưởng đến trái phiếu và cổ phiếu ngân hàng thường trực tiếp hơn tiêu dùng:
- Điểm chú ý của thị trường trái phiếu sẽ chuyển hướng đến “khi nào rõ ràng chuyển sang nới lỏng”;
- Thị trường ngoại tệ thì chú trọng đến thái độ chính sách liệu có thể ổn định kỳ vọng trong giai đoạn biến động.
