Lúa mì: Rủi ro cung ứng hỗ trợ giá phục hồi
Tuần này, hợp đồng tương lai lúa mì Chicago đã phục hồi mạnh mẽ sau khi chạm đáy mới, phản ánh lo ngại của thị trường về tình hình Nga-Ukraine. Tình trạng cây trồng mùa đông Nga đạt mức thấp nhất lịch sử, với chỉ 31% cây trồng chất lượng tốt, thấp hơn nhiều so với 74% của năm ngoái. Hạn hán và khó khăn trong gieo trồng làm triển vọng sản lượng lúa mì năm 2025 bị đe dọa. Đồng thời, sự không chắc chắn trong xuất khẩu ngũ cốc của Ukraine tăng cao, Romania có thể hạn chế vận chuyển ngũ cốc tại cảng Constanța, đẩy mạnh hơn nữa rủi ro cung ứng.
Hợp đồng tương lai lúa mì HRW Mỹ tăng liên tiếp ba ngày, thị trường đã định giá trước khả năng gián đoạn cung ứng. Đồng USD yếu tăng cường khả năng cạnh tranh của sản phẩm Mỹ, nếu tình hình Nga-Ukraine xấu đi, xuất khẩu lúa mì Mỹ có thể gia tăng.
Ngô: Nhu cầu xuất khẩu vững chắc, giá duy trì mạnh mẽ
Hợp đồng tương lai ngô CBOT tuần này có biểu hiện vững chắc, sự dẻo dai của nhu cầu quốc tế và sự tăng cường của biên lợi nhuận trong nước hỗ trợ giá. Tính đến ngày 28 tháng 11, doanh số xuất khẩu ngô Mỹ đạt 1,7 triệu tấn, vượt xa dự đoán của thị trường. Áp lực cạnh tranh từ Argentina và Brazil giảm bớt, khiến ngô Mỹ hấp dẫn hơn trên thị trường toàn cầu.
Quỹ đầu cơ đã tăng mạnh vị thế mua ròng ngô trong năm ngày giao dịch vừa qua, cho thấy sự tự tin của thị trường về giá tăng. Trong tương lai, thời tiết bất thường ở Nam Mỹ có thể thúc đẩy nhu cầu xuất khẩu, hỗ trợ cho động lực tăng giá ngô.
Đậu nành và các sản phẩm từ đậu: Đối mặt áp lực cạnh tranh, giá biến động rõ rệt
Theo dữ liệu của Bộ Nông nghiệp Mỹ, gần đây Mỹ đã bán 136.000 tấn đậu nành cho Trung Quốc, tổng lượng xuất khẩu đạt 2,3 triệu tấn trong tuần kết thúc vào ngày 28 tháng 11. Nhưng giá đậu nành Brazil giảm làm tăng khả năng cạnh tranh xuất khẩu của họ, có thể thách thức xuất khẩu của Mỹ.
Ở thị trường nội địa, biên lợi nhuận hiện tại của đậu nành thể hiện sự phân hóa. Cung ứng khô đậu đủ, nhưng nhu cầu xuất khẩu chậm lại gây áp lực lên giá hợp đồng tương lai khô đậu CBOT; đồng thời, giá dầu đậu tăng mạnh do kỳ vọng giảm sản lượng hạt cải dầu Canada và nhu cầu dầu thực vật tăng theo mùa trong mùa đông bắc bán cầu cũng hỗ trợ giá.
Triển vọng tương lai: Trận chiến giữa mua và bán kết hợp với rủi ro địa chính trị
Động lực cốt lõi của thị trường ngũ cốc vẫn tập trung vào rủi ro địa chính trị khu vực Nga-Ukraine, cạnh tranh xuất khẩu Nam Mỹ và hiệu suất xuất khẩu Mỹ. Trong ngắn hạn:
- Lúa mì: Rủi ro cung ứng Nga-Ukraine có thể đẩy giá tăng hơn nữa;
- Ngô: Sự dẻo dai của xuất khẩu và thời tiết Nam Mỹ sẽ là biến số quan trọng;
- Đậu nành: Cần chú ý đến cạnh tranh xuất khẩu của Brazil và nhu cầu chế biến trong nước.
Hơn nữa, hành vi tăng cường của các quỹ hàng hóa gần đây phản ánh cảm xúc lạc quan của thị trường, nhưng sự kiện bất ngờ có thể kích hoạt sự chuyển đổi nhanh chóng giữa mua và bán. Xu hướng trung dài hạn sẽ bị ảnh hưởng bởi thay đổi thời tiết toàn cầu và dữ liệu sản xuất của các khu vực sản xuất chính. Các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ động thái xuất khẩu và thay đổi biên lợi nhuận để nắm bắt xu hướng thị trường và rủi ro tiềm ẩn.
