Vàng vượt qua Euro và Trái phiếu Mỹ Định hình lại cơ cấu dự trữ
Dữ liệu thống kê mới nhất từ Ngân hàng Trung ương châu Âu tiết lộ rằng vàng đã thay thế euro, trở thành loại tài sản lớn thứ hai trong hệ thống dự trữ ngoại hối của ngân hàng trung ương toàn cầu, chỉ sau đô la Mỹ. Thay đổi này đánh dấu một cột mốc quan trọng - không chỉ là tái cân bằng cơ cấu dự trữ quốc tế mà còn cho thấy vàng đang trở lại trên sân khấu tài chính quốc tế theo cách "tái tiền tệ hóa".
Số liệu cho thấy, ngân hàng trung ương toàn cầu hiện đang nắm giữ khoảng 3,6 triệu tấn vàng, mức cao nhất trong nhiều thập kỷ qua. Đáng chú ý hơn, tỷ lệ vàng trong dự trữ chính thức của nhiều quốc gia đã lần đầu tiên vượt qua trái phiếu chính phủ Mỹ. Điều này nghĩa là, trong bối cảnh tài chính quốc tế, vàng đang dần chuyển từ "tài sản phòng thủ" thành "dự trữ cốt lõi".
Xu hướng mua vàng quy mô lớn của các ngân hàng trung ương tiếp tục kéo dài
Trong ba năm qua, lượng vàng dự trữ mà ngân hàng trung ương toàn cầu mua thêm mỗi năm đều vượt qua 1000 tấn, gần gấp đôi mức trung bình của mười năm trước đó. Các chuyên gia cho rằng, làn sóng mua vàng liên tục này không chỉ phản ánh mối lo ngại dài hạn của các quốc gia đối với hệ thống đồng đô la mà còn thể hiện sự tích lũy liên tục của rủi ro địa chính trị và nợ trong môi trường tài chính quốc tế.
Ngân hàng trung ương truyền thống, vốn phụ thuộc vào trái phiếu chính phủ Mỹ, đang chuyển một phần dự trữ sang vàng vật chất để chống lại lạm phát, rủi ro tín dụng và sự không chắc chắn trong các biện pháp trừng phạt. Nhóm các quốc gia châu Á mua vàng nổi bật nhất, trong đó Trung Quốc, Ấn Độ và một số nước sản xuất dầu ở Trung Đông là nhóm dẫn đầu nhu cầu mua vàng toàn cầu.
Giá vàng tăng vọt lên mức cao kỷ lục
Khi ngân hàng trung ương mua thêm, cùng với cảm xúc né tránh rủi ro của thị trường và các nhà đầu tư theo đuổi, giá vàng tương lai tại New York đã vượt mốc 3600 USD/ounce, tăng hơn 35% trong năm nay. Các chuyên gia thị trường cho biết mức giá này không chỉ phản ánh nhu cầu thực tế mạnh mẽ mà còn thể hiện sự định giá lại “tính chất tài chính của vàng” của các nhà đầu tư.
Các nhà giao dịch phổ biến tin rằng, xu hướng giá vàng sẽ tiếp tục được hỗ trợ bởi xu hướng mua vàng của ngân hàng trung ương. Đặc biệt trong bối cảnh nợ toàn cầu tăng cao, các chính sách tiền tệ của các nền kinh tế chính chuyển sang nới lỏng, vàng với tư cách là tài sản không sinh lãi càng thêm hấp dẫn.
Vị thế dự trữ của Trái phiếu Mỹ và Euro bị đè nén
Sự trỗi dậy nhanh chóng của vàng đã trực tiếp thu hẹp tỷ trọng tương đối của euro và trái phiếu chính phủ Mỹ trong cấu trúc dự trữ. Trong thời gian dài, trái phiếu Mỹ, với tính thanh khoản và an toàn của mình, luôn là một phần cốt yếu của cấu hình ngân quỹ. Nhưng với tình trạng thâm hụt ngân sách và quy mô nợ của Mỹ tiếp tục xấu đi, một số ngân hàng trung ương đã thể hiện sự khủng hoảng niềm tin.
Về phần euro, mặc dù đã hoạt động hơn 20 năm như là đồng tiền dự trữ lớn thứ hai, nhưng sự tăng trưởng kinh tế khu vực yếu kém và các vấn đề cấu trúc không đồng đều liên quan đến nợ đã ảnh hưởng, khiến tỷ trọng toàn cầu của nó giảm dần qua từng năm. Sự "qua mặt" của vàng chắc chắn đã phóng đại xu hướng bị gạt ra lề của euro trong hệ thống dự trữ quốc tế.
Cơ cấu tài chính toàn cầu đón nhận "thời kỳ vàng"
Các nhà phân tích tin rằng, quá trình "tái tiền tệ hóa" vàng đang gia tốc không chỉ là sự theo đuổi an toàn và độc lập tài sản của các ngân hàng trung ương toàn cầu mà còn là một đối sách chiến lược với sức mạnh độc chiếm của đồng đô la. Trong bối cảnh phân hoá địa chính trị và căng thẳng thương mại ngày càng gia tăng, vàng được xem lại như là một "tài sản trung lập" không nằm trong sự ràng buộc của tín dụng quốc gia.
Trong tương lai, nếu các ngân hàng trung ương tiếp tục tăng cường phân bổ vàng, và các nhà đầu tư cũng sẽ xem vàng như là một phần cốt lõi của đầu tư dài hạn, hệ thống tiền tệ quốc tế có thể chào đón một cấu trúc đa dạng hơn.
