Trong tuần qua, do bài phát biểu của Tổng thống Trump đã giảm bớt lo ngại của nhà đầu tư về cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung và sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, chứng khoán Mỹ đã mạnh mẽ phục hồi. Chỉ số S&P 500 tăng 4,5%, Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones tăng 2,5%, trong khi chỉ số Nasdaq Composite chủ yếu là cổ phiếu công nghệ thể hiện đặc biệt sáng sủa, leo lên 6,6%. Với việc các chỉ số chính cơ bản phục hồi lại đất đã mất trước khi tuyên bố thuế quan vào ngày 2 tháng 4, thị trường sắp bước vào một tuần báo cáo dày đặc dữ liệu kinh tế và báo cáo tài chính doanh nghiệp.
Về mặt dữ liệu kinh tế, thị trường tuần này sẽ tập trung vào tốc độ tăng trưởng GDP và dữ liệu lạm phát quý đầu tiên của Mỹ, đặc biệt là trước khi báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 4 công bố lúc 20:30 vào thứ Sáu, dữ liệu kinh tế sẽ cung cấp hướng dẫn thêm cho thị trường.
Ở cấp độ doanh nghiệp, 180 thành viên trong chỉ số S&P 500 sẽ công bố báo cáo quý, các gã khổng lồ công nghệ như Apple, Amazon, Coca-Cola, Microsoft sẽ thu hút sự chú ý rộng rãi. Khi những báo cáo này được phát hành, các nhà đầu tư sẽ tập trung vào những biến đổi của môi trường thuế quan và cuộc cạnh tranh khốc liệt trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo ảnh hưởng thế nào đến triển vọng của công ty.
Một trong những động lực chính cho sự tăng mạnh của thị trường chứng khoán tuần trước là hai tín hiệu giảm nhẹ do Chính phủ Trump phát ra. Vào thứ Ba tuần trước, Trump tuyên bố với báo chí rằng ông "không có ý định sa thải" Chủ tịch Fed Powell, tuyên bố này đảo ngược kỳ vọng thị trường trước đó đã dẫn đến việc chỉ số Dow Jones sụt giảm gần 1.000 điểm trong một ngày. Đồng thời, Trump cũng ám chỉ sẽ giảm thuế đối với hàng hóa Trung Quốc, nói rằng thuế suất sẽ "giảm đáng kể". Tuyên bố này giúp chỉ số S&P 500 lần đầu tiên đạt mức tăng liền 4 ngày kể từ tháng 1, thúc đẩy tâm lý thị trường được nâng cao.
Dù vậy, chiến lược gia đầu tư chính của Piper Sandler, Michael Kantrowitz, chỉ ra rằng dù khủng hoảng chưa hoàn toàn qua đi, nhưng kinh nghiệm lịch sử cho thấy khi mâu thuẫn cốt lõi bắt đầu giảm nhẹ, thị trường thường sẽ dần ổn định. Tuy nhiên, các nhà chiến lược cho rằng bóng đen của vấn đề thuế quan chưa hoàn toàn tan biến, thị trường vẫn cần phải cảnh giác.
Lo ngại về thuế quan chủ yếu xuất phát từ nỗi sợ nền kinh tế Mỹ phanh gấp. Các nhà kinh tế dự đoán tốc độ tăng trưởng GDP hàng năm quý đầu tiên của Mỹ sẽ giảm mạnh xuống 0,1%, đây sẽ là tăng trưởng chậm nhất theo quý kể từ năm 2022. Trong khi đó, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi (PCE) - chỉ số lạm phát ưa thích của Fed cũng được chú ý. Dự báo mức tăng trưởng hàng năm của PCE lõi tháng 3 sẽ giảm xuống 2,5%, tốc độ tăng trưởng hàng tháng dự kiến sẽ giảm xuống 0,1%.
Dù có dấu hiệu của sự chậm lại kinh tế dần dần xuất hiện, nhưng thị trường lao động vẫn giữ vững mạnh. Các nhà kinh tế dự đoán báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 4 sẽ tăng thêm 133.000 việc làm, tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4,2%. Tuy nhiên, nhóm nghiên cứu kinh tế của Wells Fargo cho biết, dù có sự thay đổi chính sách thương mại, thị trường lao động vẫn duy trì ổn định.
Gần đây, cổ phiếu công nghệ trở thành động lực chính của sự tăng trưởng thị trường. Giá cổ phiếu Tesla tăng khoảng 18%, nhờ việc Musk giảm bớt sự tham gia vào các chức vụ chính phủ cũng như triển vọng lạc quan về các quy định lái xe tự động. Đồng thời, cổ phiếu của các công ty công nghệ "bảy đại gia" như Nvidia, Amazon và Meta tăng khoảng 9%. Báo cáo tài chính tích cực của Google cũng thúc đẩy giá cổ phiếu của công ty tăng.
Dù vậy, đồ thị từ đầu năm nhắc nhở các nhà đầu tư rằng đến năm 2025, chứng khoán Mỹ vẫn đối mặt với rủi ro giảm lớn. Khi các báo cáo tài chính của Apple, Amazon, Meta và Microsoft chuẩn bị được công bố, các nhà đầu tư sẽ tập trung kiểm tra cách mà môi trường thuế quan và cạnh tranh trong lĩnh vực AI đang định hình lại triển vọng phát triển của các công ty. Dự kiến các báo cáo này sẽ trở thành yếu tố quyết định thị trường có tiếp tục hồi phục hay không.
