Đồng won đối diện áp lực, chính quyền phát tín hiệu chính sách mạnh mẽ
Khi dòng vốn ra khỏi thị trường vốn Hàn Quốc tăng tốc, đồng won gần đây liên tục suy yếu, làm chính phủ hết sức cảnh giác. Phó Thủ tướng kiêm Bộ trưởng Kế hoạch và Tài chính Hàn Quốc, ông Koo Yunzhe, trong buổi họp báo thường xuyên tại Seoul vào thứ Tư, đã tuyên bố rằng chính quyền đang theo dõi sát sao thị trường ngoại hối và sẽ không dung thứ sự biến động đơn hướng mang tính đầu cơ. Ông nhấn mạnh, một khi biên độ dao động vượt quá phạm vi hợp lý, chính phủ sẽ "can thiệp dứt khoát" và thực hiện các biện pháp ổn định cần thiết.
Mặc dù Koo Yunzhe không tiết lộ công cụ chính sách cụ thể, nhưng thị trường phổ biến đưa ra cách hiểu rằng chính phủ Hàn Quốc đang chuẩn bị cho khả năng can thiệp ngoại hối. Đồng won đã liên tục giảm trong những tuần gần đây, với tổng mức giảm trong quý này gần đạt 4%, chỉ xếp sau đồng yên trong số các đồng tiền chính của châu Á, trở thành một trong những đồng tiền yếu nhất khu vực.
Các nhà phân tích chỉ ra rằng, sự yếu kém của đồng won chủ yếu do ba yếu tố: nhà đầu tư trong nước tăng cường mua tài sản nước ngoài, dòng vốn ngoại rút khỏi thị trường chứng khoán Hàn Quốc liên tục, và kỳ vọng điều chỉnh thời điểm hạ lãi suất của Mỹ. Khi chỉ số đồng đô la duy trì mạnh mẽ, áp lực dòng chảy ngoại hối ra khỏi thị trường Hàn Quốc càng gia tăng.
Môi trường bên ngoài phức tạp, kỳ vọng can thiệp của Hàn Quốc gia tăng
Tuyên bố của Bộ trưởng Tài chính Hàn Quốc đúng vào thời điểm đồng won gần chạm đáy thấp kỷ lục trong bảy tháng, khiến thị trường càng chú ý đến sự can thiệp của chính phủ. Nhiều ngân hàng đầu tư cho biết, Hàn Quốc lâu nay có xu hướng thực hiện "hoạt động làm nhẹ" khi đồng won giảm giá quá nhanh hoặc khi dòng vốn ngoại chảy ra một chiều, bằng cách sử dụng dự trữ ngoại hối hoặc mở rộng tuyên bố chính sách để điều hướng tâm lý thị trường.
Một chiến lược gia ngoại hối tại Seoul cho biết: "Dự trữ ngoại hối của Hàn Quốc có thể hỗ trợ các hoạt động ổn định ngắn hạn, nhưng thái độ của chính phủ quan trọng hơn công cụ. Phát biểu của Koo Yunzhe lần này là một sự can thiệp bằng lời nói điển hình, mục đích nhằm ổn định kỳ vọng thị trường trước tiên."
Tuy nhiên, cũng có quan điểm cho rằng, trong bối cảnh sở thích rủi ro toàn cầu tiếp tục dao động, chỉ dựa vào can thiệp của chính phủ khó có thể đảo ngược đà yếu của đồng won. Đường đi chính sách tiền tệ của Mỹ vẫn là biến số chủ đạo cho hướng đi của thị trường ngoại hối châu Á, trong khi chính sách lãi suất của ngân hàng trung ương Hàn Quốc cũng đối mặt với mâu thuẫn: áp lực lạm phát chưa hoàn toàn tiêu tan, nhưng tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại lại hạn chế khả năng tăng lãi suất.
Hướng đi chính sách phụ thuộc vào dòng vốn và quyết định của Fed
Mối lo của chính phủ Hàn Quốc không phải là không có cơ sở. Dữ liệu cho thấy, các nhà đầu tư nước ngoài đã liên tục bán cổ phiếu Hàn Quốc, một phần dòng vốn chảy vào thị trường Mỹ hoặc các tài sản có lợi suất cao khác. Đồng thời, các nhà đầu tư tổ chức địa phương Hàn Quốc cũng liên tục tăng cường đầu tư vào tài sản đồng đô la, làm giảm nhu cầu đồng won.
Thị trường phổ biến đánh giá rằng, trong ngắn hạn, xu hướng đồng won vẫn phụ thuộc nhiều vào dữ liệu kinh tế Mỹ và tín hiệu chính sách của Fed. Nếu Fed trong vài tháng tới phát đi tín hiệu rõ ràng về hạ lãi suất, thì có thể giảm đáng kể áp lực ngoại hối của Hàn Quốc; ngược lại, nếu lạm phát tại Mỹ ổn định và Fed trì hoãn tốc độ hạ lãi suất, đồng won có thể tiếp tục đối diện áp lực.
Chính phủ nhấn mạnh sẵn sàng, thị trường chờ đợi hành động tiếp theo
Mặc dù Bộ Tài chính Hàn Quốc chưa tiết lộ chi tiết cụ thể về việc can thiệp, nhưng việc chính phủ nhấn mạnh "sẽ thực hiện các biện pháp ngay khi cần" đã đủ để thị trường đánh giá lại xu hướng ngắn hạn của đồng won. Một số nhà giao dịch cho rằng, nếu đồng won tiếp tục vượt qua các ngưỡng kỹ thuật quan trọng, cơ quan ngoại hối có thể khởi động "can thiệp im lặng", tức là thông qua các ngân hàng quốc doanh thực hiện giao dịch điểm đối điểm để làm dịu biến động.
Nhìn chung, chính phủ Hàn Quốc đang cố gắng tìm kiếm sự cân bằng giữa ổn định thị trường ngoại hối và duy trì tăng trưởng kinh tế. Khi đồng won tiếp tục dao động trong khu vực yếu, các tuyên bố chính sách và phản ứng thị trường trong vài tuần tới sẽ quyết định liệu tỷ giá có xuất hiện sự đảo ngược hay không.
