Bài Phát Biểu Của Powell Khơi Dậy Kỳ Vọng Thị Trường
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã phát biểu tại hội nghị thường niên của Hiệp hội Kinh tế Kinh doanh Quốc gia Mỹ (NABE), nội dung nhanh chóng gây chấn động thị trường tài chính toàn cầu. Theo dữ liệu từ CME "Fed Watch", khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 10 được dự đoán lên đến 97,3%, và khả năng tiếp tục cắt giảm vào tháng 12 cũng vượt quá 90%. Bài phát biểu này được thị trường coi là dấu hiệu chuyển hướng chính thức của Fed, tâm trạng nhà đầu tư rõ ràng đã ấm lên.
Thị trường kim loại quý có phản ứng nhanh nhất. Hợp đồng vàng Au2512 của Sàn Thượng Hải đã phục hồi mức giảm của ngày trước ngay sau khi mở cửa, giá vàng giao ngay tăng dần, cho thấy thị trường đang tích cực tiêu hóa tín hiệu "bồ câu". Các nhà phân tích cho rằng, phát biểu của Powell không chỉ củng cố kỳ vọng cắt giảm lãi suất mà còn tạo động lực cho dòng tiền dài hạn hướng tới tài sản an toàn.
Sự Yếu Kém Trong Việc Làm Trở Thành Yếu Tố Cốt Lõi Cho Thay Đổi Chính Sách
Powell đã tập trung đề cập đến dấu hiệu suy giảm của thị trường việc làm trong bài phát biểu của mình. Dữ liệu mới nhất cho thấy, tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ đã tăng lên 4,3%, mức cao nhất trong năm; đồng thời, số liệu việc làm phi nông nghiệp tăng mới đã thấp hơn kỳ vọng của thị trường trong hai tháng liên tiếp, dữ liệu ADP "Nonfarm Trailing Jobs" thậm chí ghi nhận mức tăng trưởng âm. Powell thừa nhận rằng thị trường lao động đã "xuống nhiệt" và cảnh báo các rủi ro việc làm đang gia tăng.
Các chuyên gia trong ngành cho rằng, bài phát biểu của Powell cho thấy Fed đã xác định "sự suy giảm việc làm" là chỉ số tham khảo chính của chính sách. Với tỷ lệ tham gia lao động giảm và xu hướng tuyển dụng của doanh nghiệp chậm lại, Fed có thể ưu tiên cắt giảm lãi suất trong vài tháng tới để ngăn ngừa sự suy thoái kinh tế.
Ám Chỉ "Dừng Thu Hẹp Bảng Cân Đối" Phát Đi Tín Hiệu Quan Trọng
Ngoài vấn đề việc làm, Powell còn lần đầu tiên công khai đề xuất kế hoạch "có thể dừng thu hẹp bảng cân đối trong vài tháng tới". Điều này có nghĩa là chu kỳ thắt chặt của Fed từ năm 2022 có thể sắp kết thúc. Chính sách thu hẹp bảng cân đối luôn là công cụ quan trọng để hạn chế tính thanh khoản và thu hồi đô la, và dừng việc này sẽ cải thiện đáng kể tính thanh khoản của thị trường, tạo môi trường thuận lợi hơn cho cắt giảm lãi suất.
Các nhà kinh tế đã chỉ ra rằng, sự thay đổi chính sách này có thể báo hiệu sự chuyển dịch trọng tâm chiến lược của Fed từ "chống lạm phát đơn lẻ" sang "cân bằng tăng trưởng và việc làm". Nếu dữ liệu tiếp tục cho thấy động lực kinh tế suy yếu, Fed có thể đẩy nhanh nhịp độ nới lỏng để ngăn ngừa sự thắt chặt của thị trường tín dụng và chi phí tài chính của doanh nghiệp gia tăng.
Lạm Phát Và Thuế Quan Vẫn Là Những Rủi Ro Tiềm Ẩn
Mặc dù Powell đã truyền tải tín hiệu nới lỏng, nhưng ông cũng nhắc lại sự cảnh giác đối với lạm phát. Ông chỉ ra rằng giá cả hiện tại chủ yếu tăng do chính sách thuế quan, chứ không phải áp lực lạm phát toàn diện. Powell nhấn mạnh rằng tác động của thuế quan "có thể kiểm soát được trong ngắn hạn", nhưng nếu căng thẳng thương mại leo thang, sẽ dẫn đến vòng xoay mới của đột phá lạm phát.
Các nhà phân tích cho rằng, sự không chắc chắn của thuế quan có thể ảnh hưởng đến tiến độ cắt giảm lãi suất. Nếu Mỹ tiếp tục gây sức ép lên các đối tác thương mại chính, lạm phát nhập khẩu có thể leo thang trở lại, buộc Fed phải thận trọng hơn với chính sách nới lỏng.
Thị Trường Vàng Bùng Nổ Sự Hứng Khởi Tránh Rủi Ro
Do tác động từ bài phát biểu của Powell, thị trường kim loại quý toàn cầu đã tăng đáng kể. Các nhà đầu tư đánh giá lại thời gian biểu của chu kỳ cắt giảm lãi suất, đồng thời tăng cường phân bổ tài sản trú ẩn an toàn như vàng và bạc. Thị trường chung nhận định rằng, trong bối cảnh cải thiện thanh khoản và dự đoán đồng đô la suy yếu, kim loại quý vẫn có tiềm năng tăng giá.
Nhiều tổ chức dự đoán rằng, nếu Fed chính thức kết thúc việc thu hẹp bảng cân đối và bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất trước cuối năm, giá vàng có khả năng tiếp tục vượt qua mức cao lịch sử, trở thành tài sản phòng thủ hàng đầu trong bối cảnh kinh tế toàn cầu bất ổn.
