Thứ Tư (2 tháng 4), dưới sự kỳ vọng về việc chính quyền Trump sắp công bố đợt thuế mới, thị trường kỳ hạn nông sản CBOT đã có sự biến động mạnh. Đậu nành, dầu đậu nành được quỹ mua đẩy mạnh hồi phục rõ rệt, trong khi ngô và lúa mì chịu áp lực kép từ lo ngại xuất khẩu và yếu tố thời tiết, thể hiện sự phân hóa của thị trường.
Đậu nành và sản phẩm từ đậu: Cơ hội cấu trúc trong chiến lược chính sách
Theo dữ liệu vị thế mới nhất, vào ngày 1 tháng 4, quỹ hàng hóa đã tăng vị thế đầu cơ mua ròng đậu nành lên 14.000 hợp đồng và dầu đậu nành lên 15.000 hợp đồng, đồng thời tăng vị thế bán ròng đối với khô đậu nành thêm 2.000 hợp đồng. Điều này phản ánh sự lạc quan của thị trường đối với chính sách nhiên liệu sinh học, đặc biệt là Cơ quan Bảo vệ Môi trường Mỹ (EPA) có khả năng tăng nghĩa vụ pha trộn diesel sinh học, tiếp tục thúc đẩy nhu cầu dầu đậu nành. Ngoài ra, lợi nhuận nghiền ép đậu nành tăng lên 1,30 USD/giạ, hỗ trợ xu hướng tăng của thị trường đậu nành.
Tuy nhiên, vẫn có những lo ngại về xuất khẩu, đặc biệt là nếu các quốc gia nhập khẩu chính áp dụng thuế quan trả đũa, trong ngắn hạn xuất khẩu đậu nành sẽ gặp áp lực. Mặc dù vậy, nhu cầu nhập khẩu tại Indonesia và một số nơi khác vẫn ổn định, giá biên tại vịnh CIF đậu nành vẫn giữ ở mức 74-77 cents/giạ.
Nhìn về tương lai, dầu đậu nành có thể tiếp tục mạnh nhờ nhu cầu từ nhiên liệu sinh học, nhưng nhà đầu tư cần cẩn thận nguy cơ chốt lời sau khi chính sách thuế được thực hiện; khô đậu nành có thể đối mặt với rủi ro biên yếu do nhu cầu chăn nuôi yếu.
Ngô: Áp lực kép từ xuất khẩu và thời tiết
Thị trường kỳ hạn ngô vẫn chịu áp lực kép từ xu hướng giảm xuất khẩu và yếu tố thời tiết. Ngày 1 tháng 4, quỹ hàng hóa tăng vị thế đầu cơ mua ròng ngô lên 4.500 hợp đồng, nhưng xu hướng bán ngắn hạn vẫn chưa có thay đổi cơ bản. Dự báo xuất khẩu ngô của Hoa Kỳ sang châu Á trong năm 2024 sẽ giảm mạnh 80%, với Mexico trở thành khách hàng chính.
Lũ lụt trên sông Ohio đe dọa vận chuyển bằng sà lan, mặc dù trong ngắn hạn hỗ trợ giá biên hiện tại, nhưng nút thắt về logistics và lời đe dọa thuế của Trump đã làm tăng mối lo ngại việc thị trường Mỹ Latinh chuyển sang Ukraine. Ngoài ra, thị trường cũng đang chờ đợi dữ liệu mới nhất của USDA về diện tích trồng ngô, nếu diện tích trồng vượt dự kiến, có thể tác động đến thị trường.
Về mặt kỹ thuật, hợp đồng ngô tháng 5 đã vượt qua mức kháng cự quan trọng 4,60 USD/giạ, nhưng do áp lực thông tin tiêu cực về xuất khẩu, trong ngắn hạn có thể dao động trong khoảng 4,50-4,80 USD.
Lúa mì: Cạnh tranh vùng Biển Đen và hạn hán Bắc Mỹ
Thị trường kỳ hạn lúa mì cũng chịu ảnh hưởng từ tình hình khu vực Biển Đen và hạn hán ở Bắc Mỹ. Xuất khẩu ngũ cốc của Ukraine tăng 5% trong tháng 3, nhưng lúa mạch giá rẻ vẫn gây sức ép lên thị trường EU, trong khi cảnh báo hạn hán ở một số vùng của Hoa Kỳ có thể ảnh hưởng đến sản lượng lúa mì, đặc biệt là dự kiến giảm sản lượng lúa mì cứng đỏ mùa đông ở Kansas, Oklahoma và Texas.
Nhìn về tương lai, nếu hạn hán Bắc Mỹ tiếp tục, có thể kích hoạt sự tăng giá do thời tiết. Tuy nhiên, trạng thái cung cầu toàn cầu thoải mái sẽ vẫn hạn chế khả năng giá lúa mì hồi phục.
